去年炒作干旱，機構大幅調降大豆產量，但最終產量并沒有先前預估那么低。有了去年的經驗，今年，投資者對干旱炒作表現得相對理性。在大豆收割期到來之前，豆粕可能在目前的價位盤整。

　　機構調降美豆產量和庫存

　　在9月份美農報告中，美豆產量被大幅下調1.06億蒲式耳，至31.49億蒲式耳，單產預估為41.2蒲式耳/英畝，較8月份的預估值下調1.4蒲式耳/英畝，遠低于報告公布前的市場預估。同時，美豆期末庫存下調0.7億蒲式耳，至1.50億蒲式耳。另外，私營分析機構Informa發布的最新報告顯示，2013/2014年度全球大豆產量預計為2.853億噸，此前的預測為2.881億噸。同時，預計美國大豆產量為8740萬噸，之前的預測為8890萬噸。

　　以上數據的利好，為前期瘋狂上漲的豆粕注入新的動力。上周五，連豆粕主力1401合約單日上漲2.42%。對此，冠通期貨豆類分析師高巖介紹，在供需環境不變的情況下，豆粕理論上將維持在3600元/噸以上。

　　海關數據顯示，8月份我國進口大豆637萬噸，比7月份的720萬噸減少11.5%。在Informa的一項報告中，國內大豆產量被小幅調降30萬噸，依然維持在1300萬噸左右，而進口量被上調了50萬噸。“這說明國內有一定需求，整體數據利多于豆類價格。”國海良時豆類分析師蔣偉良稱。

　　飼料需求旺盛

　　近年來，國內外廣泛認為我國肉類需求將持續增加，所以國內部分飼養企業開始規模擴張，國外一些大型機構，也表示要進軍國內市場。高巖認為，未來飼料需求更加旺盛，油廠挺粕政策不變，豆粕維持高位。

　　自5月份我國生豬價格進入季節性上漲通道以來，全國主產區豬價已由12.2元/千克上漲至15.8元/千克，漲幅達30%。另外，生豬飼養盈利由前期每天虧損150元到目前頭均盈利200元，飼養行業全面復蘇。蔣偉良說，這會刺激飼養企業補欄積極性，間接提振飼料需求。據測算，2013年三季度，全國生豬出欄量達到1.71億頭，同比下滑0.2%；仔豬補欄量同比增長6.2%；工業飼料需求繼續放量，同比增幅達到 7.6%。

　　“各項數據表明，豆粕需求形勢良好。伴隨著生豬飼養的復蘇，豆粕將繼續受到支撐。”蔣偉良說。高巖則提醒，現階段供需形勢不會改變，接下來豆粕價格會不會出現大幅波動，需要關注9月份北半球大豆收割以及南半球播種期的天氣狀況。