9月份，國內(nèi)三大油脂期貨經(jīng)過短暫反彈之后，再次弱勢下挫，直奔前期低點。進入10月份后，油脂市場仍缺乏利多支撐，庫存壓力將繼續(xù)壓制市場，預(yù)計期價仍將弱勢下探。

　　豆油庫存將逐步增加

　　據(jù)最新的船期數(shù)據(jù)，國內(nèi)大豆進口量經(jīng)過9、10月份的短暫下滑后，11月份或?qū)⒅匦禄厣A(yù)計在600萬—620萬噸，大豆進口量增加將使得國內(nèi)供給充足。同時，目前豆粕供應(yīng)整體吃緊，油廠壓榨利潤良好，預(yù)計后市油廠開工率將回升，而豆油需求在“雙節(jié)旺季”集中釋放后將下降，因此豆油庫存將“被動”增加。截至9月30日，我國豆油商業(yè)庫存為84.3萬噸，較上月小幅增加1.3萬噸，預(yù)計10月底庫存將上升至100萬噸左右。

　　棕櫚油季節(jié)性壓力顯現(xiàn)

　　從歷史規(guī)律看，9—10月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量會達到季節(jié)性峰值，而且從天氣預(yù)報來看，馬來西亞產(chǎn)區(qū)天氣較為正常，因此9、10月份棕櫚樹的出油率將繼續(xù)回升，預(yù)計9、10月份產(chǎn)量均可能增至180萬噸以上。但秋季是棕櫚油消費淡季，國內(nèi)外棕櫚油消費將走弱，預(yù)計馬來西亞和我國棕櫚油庫存都將回升。

　　關(guān)注菜油拋儲動向

　　我國菜油國儲庫存十分龐大，預(yù)計在510萬—600萬噸之間，已經(jīng)超過國內(nèi)菜油一整年的消費量。目前市場傳言10月份國家可能進行菜油拋儲，若此傳言兌現(xiàn)，則對油脂市場來說，無疑是巨大利空。

　　綜合來看，油脂振蕩走弱將是大概率事件，因此建議投資者維持偏空思路，逢高介入空單。