9月份，美農業部供需報告利多，促使CBOT大豆居高不下，但國內植物油期現貨市場卻震蕩下跌，再次探底，表現明顯弱于外盤。其主要原因是國內植物油現貨供給充足，加之市場利多出盡，貿易商不看好后市，供給壓力下市場采購謹慎。

　　天氣炒作告一段落

　　9月份，國內豆油期現貨價格在上旬結束反彈，再次回落探底，需方多隨用隨購，貿易商大多觀望，市場購銷不旺。

　　10月份，預計國內豆油期現貨價格繼續震蕩探底，很可能跌破8月上旬出現的低點。市場交易心態仍較謹慎，操作上建議隨用隨購，在CBOT盤大豆期價見底之前，不可急于抄底。

　　后市利空因素：一是當前國內大豆壓榨利潤豐厚，油廠壓榨積極性較高，國內豆油供給充裕；二是今年天氣情況遠好于去年，美豆較去年增產已成定局；三是當前南美大豆庫存遠高于去年同期；四是國際市場大豆價格居高不下，與玉米的比價處于歷史高位，各機構均預期南美大豆種植面積有可能創紀錄。

　　利多因素：一是據悉中國采購的2013/2014年度大豆有相當一部分仍未點價，資金很可能再次推動CBOT大豆期價在中國買家點價前居高不下；二是美國農業部在10月供需報告中可能下調大豆收獲面積和期末結轉庫存；三是9、10月份我國大豆進口量均在480萬噸以下，國內大豆供給偏緊，開工率將有所下降。

　　菜油供給壓力不減

　　9月份，國內菜油期現貨價格多數時間弱勢震蕩，下半月跟隨豆油價格再次下跌，在國內植物油市場處于追隨狀態，菜油期盤弱于現貨。

　　10月份，在豆油帶領下，國內菜油期現貨價格將繼續震蕩探底，市場購銷仍淡。2013年進口菜籽油進入臨儲的難度加大，市場流通進口菜油數量增加，菜油處于比價劣勢仍是主因。

　　后市利多因素：一是當前國內菜油現貨價格遠遠低于2010年和2011年臨儲菜油的成本，且國內植物油儲備并無罐容壓力，因此，已到期的臨儲菜油短時間不會出售；二是10月下旬進入水產養殖淡季，菜粕需求將下降，油廠對菜油進行套保壓力將減輕，并將轉向菜粕賣出套保。

　　利空因素：一是菜油與豆油的比價仍處于劣勢，現貨市場需求不暢；二是我國油菜籽主要來源國加拿大油菜籽已開始收獲上市，預計10月下旬將開始大量供應國內市場；三是到9月底進口油菜籽的壓榨利潤繼續保持在900元/噸以上，油廠進口和開工積極性較高。

　　棕櫚油價反復筑底

　　9月份，國內棕櫚油期現貨價格止漲回落，再次探底。港口庫存仍保持在100萬噸以上的高位水平，對價格形成壓制。

　　10月份，預計國內棕櫚油期現貨價格仍將震蕩下跌，并有可能跌破7月份低點，10～11月份見行情趨勢性拐點的可能性較大。操作上建議隨用隨購，逢歷史低點可建趨勢性多單。

　　后市利空因素：一是棕櫚油進入增產周期，市場擔心主產國庫存很可能進一步增長；二是進入四季度后，氣溫轉涼，進入國內棕櫚油需求淡季；三是國際市場豆類商品很可能繼續下探，并傳遞到國內棕櫚油市場；四是歐盟對印尼生物柴油反傾銷措施抑制了需求的增長空間。

　　利多因素：一是當前棕櫚油期現貨價格已處于3年來的低位水平，資金做空積極性有限；二是9月底國內棕櫚油價格與進口成本倒掛擴大；三是主產國貨幣貶值利于其棕櫚油出口，部分抵消增產帶來的庫存壓力。

　　國內庫存難以下降

　　海關數據顯示，8月份國內進口食用植物油73萬噸，1～8月進口總量達541萬噸,同比增16.6%。8月份進口豆油11.4萬噸，月環比減4.3萬噸；進口棕櫚油43.4萬噸，增4.9萬噸；進口菜籽油11.6萬噸，減6.7萬噸。進口食用植物油數量環比下降，主要是因為國內外植物油價格長期倒掛，且國內庫存居高不下。

　　綜合分析，10月份美國農業部有可能下調大豆收獲面積和期末庫存，資金可能繼續對中國買家進行逼倉，推動CBOT行情短期居高不下，但美豆豐產已成定局，市場利多已出盡，而美豆豐產、南美種植面積將創紀錄等利空卻未被市場消化，未來兩個月國內植物油期現貨價格仍將震蕩探底。操作上建議隨用隨購，在外盤探底之前，不可急于抄底。