進(jìn)入油脂需求較為旺盛的四季度，一方面國際油脂市場在棕櫚油帶動下反彈，另一方面國內(nèi)現(xiàn)貨豆油成交放量，貿(mào)易商參與積極性提高，豆油價格在國慶節(jié)后出現(xiàn)連續(xù)反彈走勢。

　　從持倉上看，豆油期貨主力空頭依舊以產(chǎn)業(yè)系為主，良好的盤面壓榨利潤使得產(chǎn)業(yè)系加大套保力度，前三名產(chǎn)業(yè)系席位持倉占主力空頭總持倉的43%。而主力多頭的持倉較為分散，前三名投機(jī)席位持倉僅占主力多頭總持倉的24%。截至10月22日，前20名席位的主力凈空單保持在12.6萬手，這種格局已經(jīng)維持近兩周。鑒于產(chǎn)業(yè)客戶的套保盤的穩(wěn)定性，我們認(rèn)為，豆油期貨反彈或?qū)簳r告一段落，未來一周豆油價格將進(jìn)入振蕩格局中，等待四季度大豆到港狀況與去庫存數(shù)據(jù)的指引。操作上，建議短多離場觀望，激進(jìn)者短空入場。