昨天，國內油脂油料走勢整體以震蕩偏強為主、集體收陽，市場呈現出油強粕弱的結構，棕櫚油繼續領漲盤面，菜油則逆勢收跌。

　　外盤方面，受累于南美大豆豐收前景的預期，CBOT豆類期貨全線走低，交投最活躍的3月大豆合約觸及六周低位，所有豆油合約均創下合約低位，近月豆油下跌至2010年7月以來最低水平，而因豆粕需求可能放緩，致使豆粕價格跌幅最大，接近2.5%。

　　目前，市場關注焦點仍在南美天氣上面，由于南美農業帶迎來降雨，將緩和去年12月份干旱對作物造成的損害，使得交易商對南美大豆豐產預期繼續強化，對于盤面形成壓力。2013年美豆期價收低7.5%，在2012年錄得18%年度升幅后遭遇滑鐵盧，2014年開局不利，預計美國農業部1月份供需報告可能偏空，美豆期價仍將運行在1300美分/蒲式耳下方，近期或進一步向1250美分/蒲式耳一線尋求支撐。

　　國內方面，12月份中下旬以來，伴隨著進口大豆的集中到港，沿海地區油廠開工率急速攀升至70%以上，導致豆粕庫存持續增加，而終端采購節奏放緩，市場看空氣氛加重，現貨均價進一步下滑100元/噸左右，沿海地區油廠報價則降至3950元/噸附近，這種氛圍對期貨盤面也將產生一定的拋售壓力，只是受到高基差的束縛，5月合約下跌空間也會受到限制，關注3300元/噸一線的爭奪。

　　油脂市場，2013年馬來西亞棕櫚油期價收高9%，為三年來首次錄得年度漲幅，在需求憂慮重燃的背景下，去年四季度以來價格受到較大提振。但新年度需求方面可能給價格帶來壓力，全球油籽產量擴張，將會壓低市場價格。昨天馬盤沖高回落，上方壓力較為沉重，短期可能維持高位震蕩的結構。隨著印度調整棕櫚油進口關稅政策，交易商預計印度可能削減棕櫚油進口，因該國通過給予當地農民更高的收購價，力推國內油籽產出，此舉意在改善經常帳赤字。

　　而國內棕櫚油港口庫存在2014年伊始又降至100萬噸以下，至95.6萬噸，給予市場一定信心，不過，由于終端需求已開始轉淡，盤面也缺乏大幅反彈的動能，預計5月合約在6200元/噸一線會受到較強阻力。一旦棕櫚油滯漲回落，菜油和豆油市場的下跌力量將會增強，偏空思路仍可維持。