一、大豆市場(chǎng)：

2014年第9周（02.21-02.28），截至02月28日，黑龍江油用大豆收購(gòu)價(jià)格4180-4240元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在4080-4120元/噸。

4月船期南美大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)579美元/噸，漲13美元/噸。10月船期美國(guó)大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)524美元/噸，跌63美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)最新報(bào)1250，較上周漲86。

二、豆粕市場(chǎng)：

2014年第9周（02.21-02.28），截至02月28日，國(guó)內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3600-3940元/噸，與上周比跌140 元/噸。其中大連地區(qū)價(jià)格為3700元/噸，與上周比下跌80元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3640-3720元/噸，較上周比下跌120元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3650-3700元/噸，與上周比下跌110-150元/噸左右。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3900-3940元/噸，下跌40-100元/噸。

三、市場(chǎng)分析

目前影響豆類價(jià)格走勢(shì)的主要原因如下：

1. 養(yǎng)殖形勢(shì)不樂觀

受春節(jié)消費(fèi)效應(yīng)帶來的畜產(chǎn)品出欄影響，國(guó)內(nèi)豆粕飼料需求進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季。以生豬養(yǎng)殖為例，2014年1月中國(guó)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)的生豬存欄量為43810萬頭，較上月下降1921萬頭。與此同時(shí)，2014年1月末以來國(guó)內(nèi)部分畜產(chǎn)品養(yǎng)殖利潤(rùn)逐步萎縮，H7N9疫情也再度在一些地區(qū)出現(xiàn)，養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄前景并不樂觀。據(jù)對(duì)全國(guó)480個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)畜禽產(chǎn)品和飼料價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，2月份第3周，全國(guó)活豬平均價(jià)格13.06元/公斤，比前一周下降1.3%，與去年同期相比下降18.4%；全國(guó)雞蛋平均價(jià)格9.54元/公斤，比前一周下降1.9%，同比下降10.8%；白條雞平均價(jià)格16.96元/公斤，比前一周下降1.9%，同比下降7.9%。

2.大豆供給寬松

隨著南美大豆的逐漸上市，市場(chǎng)關(guān)注也將轉(zhuǎn)向南美大豆供應(yīng)裝船。南美大豆上市的供應(yīng)壓力對(duì)美豆市場(chǎng)造成較空影響，中國(guó)進(jìn)口商將快速轉(zhuǎn)向南美采購(gòu)，支撐美豆反彈的因素也將逐漸消失。2、3月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量仍將保持高位，3月國(guó)內(nèi)大豆到港量增長(zhǎng)明顯，預(yù)計(jì)在500萬噸以上。充足的大豆供給預(yù)示著市場(chǎng)豆粕供給充足，抑制豆粕上漲的動(dòng)能。

四、后市分析

國(guó)際市場(chǎng)，受前期干燥天氣影響，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值較前期有所下降。據(jù)《油世界》發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2013/2014年度南美大豆產(chǎn)量將比早先的預(yù)期低4.4%，因?yàn)楦稍锾鞖鈧Π臀鞔蠖棺魑铩！队褪澜纭奉A(yù)計(jì)本年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到8500萬噸，低于上月預(yù)測(cè)的8950萬噸；阿根廷大豆產(chǎn)量為5300萬噸，低于早先預(yù)測(cè)的5400萬噸。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要的進(jìn)口來源還是美國(guó)大豆，南美大豆雖然有價(jià)格優(yōu)勢(shì)但受限于交通物流 ，國(guó)內(nèi)采購(gòu)商還是傾向于美國(guó)大豆，這一定程度上支撐了國(guó)際大豆的價(jià)格。但美國(guó)大豆的數(shù)量有限，后期價(jià)格走勢(shì)還是取決于南美的物流以及國(guó)內(nèi)的拋儲(chǔ)政策。

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)低迷，3月豆粕需求預(yù)計(jì)仍然很弱，而油廠開機(jī)總體正常，豆粕下行壓力很大。因巴西大豆裝船速度較快，最新預(yù)估3月份大豆到港量將達(dá)到540萬噸，較上周預(yù)估上調(diào)40萬噸，4月份大豆到港量最新預(yù)估暫維持560萬噸不變，5 月份大豆到港量最新預(yù)估620萬噸，較上周預(yù)估上調(diào)20萬噸。在供給過于需求的情況下，市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)調(diào)整價(jià)格結(jié)構(gòu)，近期看，豆粕需求尚不能快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格將會(huì)繼續(xù)下跌至3600元/噸關(guān)口。

后期主要關(guān)注美國(guó)大豆出口數(shù)量、國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量、國(guó)際整體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策、南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，關(guān)注月度供需報(bào)告及美元及原油走勢(shì)。