在我國(guó)，豆粕和菜粕占據(jù)蛋白飼料總需求的前兩位。90%以上的豆粕消費(fèi)用于各類(lèi)飼料，是牲畜與家禽飼料的主要原料。菜籽粕在水產(chǎn)飼料中使用最為廣泛，我國(guó)水產(chǎn)飼料養(yǎng)殖行業(yè)菜籽粕用量占到菜籽粕產(chǎn)量的50%以上。

　　如果將上游壓榨油廠、中間飼料貿(mào)易加工企業(yè)、下游禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖連成一線(xiàn)通盤(pán)考慮，作為水產(chǎn)、牲畜與家禽飼料的主要原料，粕類(lèi)價(jià)格的上漲在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)過(guò)程非常清晰：粕價(jià)上漲——飼料價(jià)格上漲——肉禽價(jià)格上漲。正常情況下，飼料成本上升將傳導(dǎo)至肉禽價(jià)格，然而，由于肉禽價(jià)格相對(duì)剛性，一旦價(jià)格傳導(dǎo)失效，不漲反跌，那么養(yǎng)殖效益將出現(xiàn)下滑或虧損，使養(yǎng)殖業(yè)承受巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在油脂價(jià)格表現(xiàn)低迷背景下，為消化成本壓力，壓榨企業(yè)主動(dòng)挺粕成為唯一的選擇。據(jù)悉，雖然近期國(guó)內(nèi)粕價(jià)大幅上漲，但油脂價(jià)格依舊疲軟，國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨盈利依舊虧損。目前江蘇地區(qū)進(jìn)口大豆壓榨虧損106元/噸，山東地區(qū)虧損189元/噸，國(guó)產(chǎn)黑龍江大豆壓榨虧損60.8元/噸。

　　“5月豆粕的持續(xù)走強(qiáng)是油廠持續(xù)轉(zhuǎn)移大豆成本的過(guò)程，而盡管下游飼料企業(yè)4月已經(jīng)提高豆粕庫(kù)存量，但議價(jià)能力的缺失使得其不得不被動(dòng)接受當(dāng)前豆粕價(jià)格的持續(xù)走高。”南華期貨研究員王晨希表示。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在飼料行業(yè)，原料成本占總成本的90%以上，原料價(jià)格稍有不利波動(dòng)，飼料企業(yè)很容易出現(xiàn)虧損，如2013年和2014年一季度，我國(guó)飼料業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率分別同比下降0.23%和0.25%。

　　而對(duì)養(yǎng)殖這個(gè)特殊的行業(yè)而言，它不像其它產(chǎn)業(yè)，當(dāng)價(jià)格低迷時(shí)，可以囤貨居奇，靜待市場(chǎng)反彈。養(yǎng)殖業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，當(dāng)畜產(chǎn)品價(jià)格下跌時(shí)，并不能減少投料，降低成本，唯一能降低成本的舉措就是提前出欄。當(dāng)油廠將原料成本壓力順勢(shì)傳導(dǎo)至養(yǎng)殖環(huán)節(jié)時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)因原料剛性需求只能強(qiáng)忍，無(wú)法有效繼續(xù)向下游傳導(dǎo)。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，豬價(jià)、飼料價(jià)格從5月初開(kāi)始暴漲，但5月15日豬價(jià)開(kāi)始下跌后，玉米、粕類(lèi)價(jià)格并未下跌，一直呈現(xiàn)上漲之勢(shì)。截至6月6日，全國(guó)生豬均價(jià)跌至12.54元/公斤，較2014年上半年豬價(jià)最低點(diǎn)上漲24.7%，玉米、豆粕、育肥豬配合料分別上漲6.1%、6.0%、2.22%，豬料比、豬糧比分別上漲22.1%、17.9%。飼料原料上漲對(duì)豬料比、豬糧比的影響超過(guò)豬價(jià)上漲，導(dǎo)致自繁自養(yǎng)頭均盈利仍處于虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖戶(hù)得不償失。

　　韋蕾告訴記者，在雙粕價(jià)格上漲期間，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格因養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩一路下跌，而原料成本又增加，導(dǎo)致下游生豬養(yǎng)殖一直處于虧損。由于生豬養(yǎng)殖較為分散，價(jià)格下跌最先受沖擊的為養(yǎng)殖散戶(hù)，隨著養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損，散戶(hù)養(yǎng)殖場(chǎng)資金斷鏈，頻頻爆出大量散戶(hù)退出豬市的消息。

　　在弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員蔣倩倩看來(lái)，雙粕價(jià)格大幅上漲增加了飼料的生產(chǎn)成本，但就養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)來(lái)看，下游產(chǎn)品的價(jià)格才是企業(yè)利潤(rùn)的保障。飼料原料價(jià)格的上漲，對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)的利潤(rùn)雖有影響，但和下游產(chǎn)品的價(jià)格相比影響力較小。前幾個(gè)月生豬價(jià)的低迷及禽流感對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的打擊要遠(yuǎn)大于飼料原料價(jià)格的上漲。

　　蔣倩倩同時(shí)表示，“雙粕價(jià)格繼續(xù)上漲，必然導(dǎo)致下游飼料企業(yè)生產(chǎn)成本提高，但如果下游養(yǎng)殖業(yè)得以恢復(fù)，下游產(chǎn)品價(jià)格同步上漲，那對(duì)企業(yè)的影響就不大，反之，若下游產(chǎn)品價(jià)格難有提升，粕的價(jià)格上漲必然導(dǎo)致部分未備貨企業(yè)難以生存。”