一、大豆市場：

2014年第29周（7.18-7.25），截至7月25日，黑龍江油用大豆收購價格4100-4140元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4000-4020元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報價532美元/噸，跌3美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價514美元/噸，漲11美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報價732，較上周跌104。

二、豆粕市場：

2014年第29周（7.18-7.25），截至7月25日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3520-3620元/噸。其中大連地區價格為3620元/噸，與上周相比跌40元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3500-3590元/噸，與上周相比跌30元/噸左右；江蘇和廣東地區價格3520-3610元/噸，與上周相比跌20元/噸左右。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3600-3850元/噸。

三、市場分析

海關的數據顯示：6月我國進口大豆638萬噸，較去年同期減少7.88%，截至到6月，2013/14年度累計進口5651.85萬噸，同比增加21.37%。根據船期統計，7、8月份我國大豆進口量依然維持較高水平，預計分別為630萬噸和610萬噸，加之目前國內港口大豆庫存還在700萬噸以上，國內進口大豆供應較大，短期難以改善。今年國內養殖業持續低迷，對豆粕需求量大打折扣，但是豆粕出口卻非常強勁，今年上半年出口總量136萬t，增幅12.42%，已經超過2013全年107萬t的水平，同比去年同期增加一倍。

7月15日國儲大豆拍賣會順利結束，本次交易會計劃銷售大豆354470噸，實際成交54945噸，成交率15.50%，成交均價4052元/噸。本次成交情況依然維持6月份以來的低迷態勢，成交率較上周繼續下降1.4個百分點，成交均價較上周每噸下降7元。整體上，大豆拍賣隨著大豆品質的變化呈現成交量下降以及成交均價下降的特點。本周到貨的進口大豆平均成本 4180 元/噸，根據到貨大豆成本、豆油和豆粕出廠價格測算，不考慮套保，本周油廠壓榨收益為虧損410 元/噸，虧損程度比上周擴大5 元/噸。因近幾個月進口大豆到港量較大，工廠開工率處于正常至偏高水平。本周前期沿海地區豆油和豆粕價格下降，美國大豆豐收的跡象強化，對國內價格形成壓制，但是近兩日受銷售數據提振，美豆市場整體反彈，國內豆類市場則表現持續震蕩。

四、后市分析

國際市場，根據美國農業部（USDA）發布的每周作物生長報告顯示，截至7月20日當周，美國大豆開花率為60%，前一周為41%，去年同期為43%，五年均值為56%；大豆結莢率為19%，去年同期為7%，五年均值為17%；大豆生長優良率為73%，前一周為72%，去年同期為64%。美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，截至2014年7月17日的一周，美國大豆出口檢驗量約為9.7萬噸，低于上周修正后的11.8萬噸，也低于去年同期的10.6萬噸。在本年度的頭46周，美國大豆出口檢驗總量為4291萬噸，高于上年同期的3530萬噸，同比增幅為21.6%。作為對比，上周的同比增幅是21.7%。美國農業部在7月份供需報告里預測，2013年9月到2014年8月份的年度里，美國將出口16.20億蒲式耳大豆（合4409萬噸），較上年出口量13.20億蒲式耳（3591萬噸）高出22.8個百分點。在本年度剩下的5周里，每周需出口23.6萬噸大豆，即可實現美國農業部的出口目標。據德國漢堡的行業刊物油世界稱，2014/15年度全球大豆產量預計為3.056億噸，高于早先預期的3.019億噸，也高于上年的2.846億噸。2014/15年度全球大豆壓榨量預計為2.51億噸，高于早先預期的2.48億噸，上年為2.375億噸。2014/15年度全球大豆期末庫存預計為8840萬噸，略低于早先預期的8920萬噸，上年為7090萬噸。南美方面，從本周一起，阿根廷羅薩里奧港口的谷物裝船活動已經恢復正常狀態。據阿根廷農業部稱，截止到目前，阿根廷農戶已經出售45.53%的2013/14年度產大豆，相比之下，上年同期這一比例為52.43%。

國內方面，近期飼料銷量疲軟，在美國大豆預期豐收背景下，飼料廠提貨速度放慢，油廠豆粕庫存較多，不過遠期豆粕合同價格較低，仍在吸引飼料企業訂貨。雖然豆類市場還不十分明朗，但生豬價格上漲，養殖收益回升，水產養殖進入高峰期，豆粕替代量明顯增加，并且進入夏季美豆生長期，一旦盤面反彈，終端采購需求也將集中釋放，預計三季度中后期國內豆粕需求將會增長。且工廠有挺價意愿，貿易商前期點價虧損嚴重，也有意配合油廠挺價。這些因素使國內豆粕市場在接下來一段時間可能止跌企穩，限制其繼續走低。