在美國農業部7月供需報告確認全球豆類、油脂市場供應寬松局面后，全球油脂、油料市場基本面利空壓力不斷加重。

　　原料市場豐產預期加重

　　美國農業部報告顯示，全球大豆庫存將達到創紀錄的8531萬噸。美豆產量大幅增加，全球油籽產量也將跟隨上升。受全球油籽供應增加影響，馬來西亞棕櫚油報價跌至11個月低點。每年7～10月為馬來西亞棕櫚油產量高峰期，在未來3個月時間內馬來西亞棕櫚油產量及庫存壓力將不斷加大。

　　進口菜油報價大幅下調。自去年開始，國際菜油價格不斷下降。按照最新的進口菜油到貨價格計算，目前江蘇進口四級菜油報價下調至7300元/噸，較去年同期下調2800元/噸，降幅達2.8%。

　　國內油脂消費持續低迷

　　分析機構預期，2013/2014年度我國油脂消費增速僅為1.5%。根據以往的油脂消費習慣，每年5～6月是油脂消費淡季。今年上半年，國內植物油消費需求恢復緩慢，且油脂行情缺乏新消息刺激，底部區間窄幅波動。

　　鑒于此，終端市場備貨意愿不強，豆油港口出貨量下降。此前，市場預期7月油脂消費將逐步恢復，6月末及7月初美國農業部報告利空不斷，全球農產品報價再下一個臺階，在下跌行情中，貿易商備貨意愿將更加低迷，油脂消費難見起色。

　　庫存壓力還將繼續放大

　　最新統計數據顯示，目前國內油脂市場豆油商業庫存為120萬噸，棕櫚油商業庫存為120萬噸，均較6月末上調10萬噸。國內油脂市場高庫存壓力一直沒有消化。

　　6月份國內大豆壓榨量環比略增，并且整體仍處于歷史同期最高水平，主要原因在于今年6月仍有大量豆粕預售合同開始集中執行，且到港巴西大豆含油率較高，而天氣炎熱需要盡快壓榨，使得油廠整體開機率較高。目前來看，由于港口大豆庫存高企、油廠仍有大量豆粕未執行合同等待執行，7月豆油商業庫存還將持續放大。