摘要：天氣條件良好，美國大豆單產數據上調

　　美國農業部在8月份供需報告中發布今年首次基于田間調查的客觀單產預測數據，今年美國大豆平均單產預計將達到創紀錄的45.4蒲式耳/英畝，收獲面積預計達到創紀錄的8410萬英畝，2014/15年度美國大豆產量將達到創紀錄的38.16億蒲式耳。本月未調整2014/15年度大豆需求預測數據。因此供應提高將會導致2014/15年度大豆期末庫存增至4.3億蒲式耳。2014/15年度美國大豆平均價格預估值下調15美分，為每蒲式耳9.35美元到11.35美元。

　　2014/15年度全球大豆產量預測數據下調到3.047億噸，比上月低9.6萬噸。雖然美國大豆產量數據上調，但是印度大豆產量數據下調。大豆播種耽擱使得大豆播種面積未能超過1100萬公頃。2014/15年度印度大豆產量預計為1100萬噸，比上月低60萬噸。

　　國內展望

　　播種面積和單產均創新高，美國大豆產量將大幅增長

　　截止到8月10日，美國大豆作物優良率為70%，僅略落后1994年的水平。良好的生長條件并不局限于個別地區，全國情況均非常不錯。明尼蘇達州南部和衣阿華州北部部分地區7月份的降雨量低于平均水平，但是對大豆作物影響甚微。雖然降雨量偏低，但是夏季溫度異常偏低，加上春季天氣多雨導致土壤墑情一直保持充足。玉米種植帶在7月份的平均溫度是1895年以來的同期第二低點。2009年7月份氣溫創下歷史最低，當年美國大豆單產創下歷史最高紀錄。目前美國大豆結莢率為72%，遠遠高于平均水平，土壤墑情條件良好，意味著大豆作物結莢情況理想。

　　美國農業部在8月份供需報告中發布了今年首次基于田間調查的單產預測數據，今年大豆單產預計將達到創紀錄的45.4蒲式耳/英畝。伊利諾斯、俄亥俄、阿肯色、路易斯安納和密西西比的大豆單產將創下歷史最高紀錄。由于大豆收獲面積達到創紀錄的8410萬英畝，今年美國大豆產量將達到創紀錄的38.16億蒲式耳。供應總量比上月預測值調高1600萬蒲式耳。

　　本月2014/15年度大豆需求數據不變，因此供應提高將導致2014/15年度大豆期末庫存增至4.3億蒲式耳，是2013/14年度期末庫存的三倍以上。供應過剩導致2014/15年度大豆平均農場價格預估下調15美分，為每蒲式耳9.35美元到11.35美元。豆粕和豆油價格下跌也導致平均價格預估下調。2014/15年度豆粕平均價格預估下調10美元，為每短噸340美元到380美元。雖然2014/15年度豆油價格預估下調1美分，為每磅35美分到39美分，但是生物燃料市場將會制約豆油價格的下跌空間。

　　基于美國統計調查局近來發布的2013年數據，2013/14年度美國大豆出口預計為16.4億蒲式耳，比上月預估值高出2000萬蒲式耳。大豆進口數據下調到8000萬蒲式耳，比上月調低500萬蒲式耳。不過2013/14年度大豆其它用量數據下調至負的9400萬蒲式耳，這說明供應高于預期。2013/14年度豆油出口預測數據下調到18.5億磅，比上月高出1.5億磅。不過豆粕和豆油產量和用量數據不變。

　　花生和棉籽產量預測數據上調

　　美國農業部預計2014/15年度花生產量為51億磅，僅低于2012年的創紀錄水平。美國農業部預計花生平均單產為3964磅/英畝，將是歷史第三高的水平，僅低于2012年和2013年的水平。截止到8月10日，花生作物優良率為68%。大部分地區的花生作物長勢快于正常。

　　花生供應龐大將會支持2014/15年度需求。國內花生食用量預計達到29.4億磅，比上月高出2%。雖然下個年度阿根廷的競爭力將會增強，制約美國的花生出口，但是2014/15年度美國花生出口仍有望達到10.2億磅，處于歷史偏高水平。但是這可能不足以大幅削減期末庫存。2014/15年度美國花生期末庫存預計在20億磅左右。

　　2014/15年度美國棉籽產量預計為58萬短噸，比上年增長37%。今年棉籽增產的主要原因在于棉花棄收率下降。在德克薩斯州和俄克拉荷馬州，棉花作物狀況顯著改善。棉花收獲面積預計為1020萬英畝，高于上月預測的970萬英畝。棉籽價格可能下跌，因而需求將會恢復。2014/15年度棉籽壓榨量預計為250萬短噸，比上年增長25%，而飼料用量可能達到285萬短噸，增長27%。

　　國際展望

　　季風降雨恢復較晚，限制印度大豆播種規模

　　2014/15年度全球大豆產量預計為3.047億噸，比上月調低9.6萬噸。雖然美國大豆產量數據上調，但是印度大豆產量數據下調。2014/15年度美國大豆期末庫存增加，可能導致全球2014/15年度大豆期末庫存增至8560萬噸。

　　在印度，今年季風降雨耽擱，顯著縮短大豆播種季節。截止到8月7日，印度農戶種植1030萬公頃大豆，相比之下，上年同期為1190萬公頃。雖然目前的降雨顯著改善，但是前期的耽擱導致大豆播種時間只剩下1到2周。季風降雨通常10月份從印度中部地區減弱，8月份之后種植的大豆作物單產潛力將會急劇下滑。許多農戶已經轉播上棉花。棉花種植時間更長。

　　今年播種耽擱可能導致大豆播種面積無法超過1100萬公頃。本月印度大豆播種面積預測數據比上月下調60萬公頃。基于這個預測，2014/15年度印度大豆產量預計為1100萬噸，比上月下調60萬噸。因而，2014/15年度印度大豆壓榨量預計為900萬噸，比上月下調55萬噸。豆粕產量下滑可能導致2014/15年度印度豆粕出口降至300萬噸，減少40萬噸。印度的豆油消費也可能受到制約，不過葵花油進口增長，有助于填補豆油供應缺口。

　　歐洲油菜籽單產改善，抵消加拿大播種面積下滑造成的影響

　　2014/15年度全球油菜籽產量預計為7040萬噸，比上月上調20萬噸。歐盟、烏克蘭和中國的油菜籽單產提高，而加拿大油菜籽播種面積下滑。

　　雖然7月份歐洲農業產區天氣多雨，但是油菜籽收割工作進展順利。歐盟油菜籽單產非常不錯，美國農業部本月將歐盟油菜籽產量數據上調到2265萬噸，比上月高出25萬噸。法國、羅馬尼亞和保加利亞油菜籽單產潛力改善，是本月歐盟油菜籽產量數據上調的主要原因。國內油菜籽供應提高，可能導致歐盟2014/15年度油菜籽進口量降至280萬噸，低于上年的345萬噸。歐盟油菜籽壓榨增幅有限，也可能導致期末庫存提高。

　　同樣，2014/15年度烏克蘭油菜籽作物狀況非常良好。雖然烏克蘭油菜籽播種面積減少15%，但是單產理想，有望提振油菜籽產量達到220萬噸，比上月高出20萬噸。秋播油菜籽作物順利度過寒冬，而春季降雨良好，有助于油菜籽作物生長。雖然產量低于上年，但是烏克蘭油菜籽出口量仍將保持高企，達到190萬噸。今年烏克蘭貨幣匯率貶值55%，導致烏克蘭油菜籽供應在出口市場極有競爭力。7月份烏克蘭與歐洲的貿易前景加強，當時歐盟正式同意一項協定，向烏克蘭完全開放所有市場，其中包括農產品。

　　2014/15年度全球油菜籽貿易可能下滑，因為主要進口國家的產量提高。歐盟和烏克蘭油菜籽增產造成的最大影響是澳大利亞出口下滑。本月澳大利亞油菜籽出口預計為245萬噸，比上月低20萬噸，也將是四年來的最低水平。另外，中國的油菜籽進口數據下調到320萬噸，比上月低30萬噸，因為國內供應提高。中國油菜籽生長條件良好，使得單產創下歷史最高紀錄。2014/15年度中國油菜籽產量增至創紀錄的1470萬噸。

　　在加拿大，6月份大草原地區出現洪澇，可能導致油菜籽收獲面積降至770萬公頃，減少30萬公頃。躲過洪澇的油菜籽作物長勢非常良好，但是受災地區影響較大，因而2014/15年度加拿大油菜籽產量數據下調到1525萬噸，比上月調低45萬噸。加拿大供應總量可能進一步下滑，因為期末庫存減少。今年春季出口強勁，導致2013/14年度油菜籽期末庫存預測數據從早先的310萬噸下調以250萬噸。這導致2014/15年度加拿大油菜籽期末庫存降至230萬噸。