四季度油脂市場將進入消費旺季，但在中秋、國慶雙節(jié)備貨不旺的情況下，國內(nèi)油脂大幅下挫，油脂市場上漲缺乏動力。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部8月份公布的數(shù)據(jù)，2014/2015年全球大豆供應(yīng)繼續(xù)增加，產(chǎn)量達到3.04億噸，較上一年度增加2084萬噸。當前預(yù)測美豆單產(chǎn)為45.4蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量達到1.038億噸，較上年度增加1391萬噸，美豆產(chǎn)量增加16%。

　　南美大豆產(chǎn)量在9、10月份進入播種期，在2014年下半年國際大豆大幅下挫的格局下，南美大豆種植面積增加的幅度減緩。

　　2014/2015年度全球植物油產(chǎn)量達到1.75億噸，較上一年度增加600萬噸，棕櫚油、豆油和橄欖油增產(chǎn)導(dǎo)致植物油產(chǎn)量大幅增加。2014/2015年度大豆壓榨量為2.5億噸，較上一年度增加1023萬噸，豆油產(chǎn)量達到4675萬噸，較上一年度增加183萬噸。

　　2014/2015年度全球棕櫚油產(chǎn)量和庫存繼續(xù)大幅增加，全球棕櫚油產(chǎn)量達到6284萬噸，增長幅度達到5.9%，其中增加部分主要來自于印度尼西亞。印度尼西亞2014/2015年度產(chǎn)量為3350萬噸，產(chǎn)量較上年增加250萬噸。馬來西亞2014/2015年度產(chǎn)量為2080萬噸，產(chǎn)量較上年增加90萬噸。

　　我國2014/2015年度豆油、菜油產(chǎn)量增加108萬噸左右，國內(nèi)油脂消費繼續(xù)保持剛性增長，但在全球油籽產(chǎn)量增加的壓力下，油脂的供應(yīng)壓力難以緩解。2014/2015年度豆油產(chǎn)量預(yù)計達到1316萬噸，菜油價格面臨低價進口菜油的沖擊，總體油脂供應(yīng)依然呈現(xiàn)寬裕局面。

　　國內(nèi)油脂處于消化商業(yè)庫存階段，進入2014年，豆油、菜油庫存再度上升。截至8月底，豆油商業(yè)庫存上升至130多萬噸；棕櫚油庫存從120萬噸下降至101萬噸。我國國儲油脂庫存基本沒有消化，國內(nèi)豆油國儲儲備估計有200萬噸，菜油國儲儲備達到700多萬噸，市場預(yù)計菜油商業(yè)庫存也有200萬噸，整體油脂的庫存壓力仍然較大。

　　2014年一季度馬來西亞的干旱天氣或使棕櫚油的產(chǎn)量提前進入下降周期；但各大氣象機構(gòu)對厄爾尼諾天氣預(yù)測發(fā)生變化，厄爾尼諾發(fā)生的概率降低，市場對棕櫚油的熱情降低，棕櫚油市場反彈的動力減弱。進入9、10月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量進入增長高峰，馬盤棕櫚油價格面臨庫存增長壓力。

　　原油價格近期走勢大幅下挫，油脂的生物燃油屬性受到打壓，而印度尼西亞生物燃油摻兌比例上調(diào)政策難以達到目標，當前用植物油生產(chǎn)生物燃油仍然處于虧損狀態(tài)，必須依靠政府補貼和稅收優(yōu)惠，豆油、棕櫚油的生物燃油需求低迷。

　　2014/2015年度全球大豆預(yù)計增產(chǎn)2084萬噸，美國大豆預(yù)計增產(chǎn)1391萬噸，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估增加350多萬噸，全球大豆供應(yīng)市場是充足的。全球植物油供應(yīng)基本充裕，油脂的生物燃油用量在原油價格弱勢的情況下增長緩慢，整體油脂市場供應(yīng)也非常寬裕。

　　我國油脂產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，融資進口虧損以及國內(nèi)庫存高企，豆油、菜油和棕櫚油進口放緩，但豆油、菜油庫存高企壓制油脂市場的反彈力度，國內(nèi)油脂市場依然處于去庫存化階段，供應(yīng)壓力致油脂價格持續(xù)低迷。