截止到2014年9月5日的一周里，全球油籽市場價格繼續下跌，主要原因是美國中西部地區天氣依然良好，美豆產量有望創下歷史最高紀錄。與此同時，本周油籽需求形勢表現平平，未能給油籽市場提供太多的支持。

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）成交活躍的新季11月大豆期約比一周前下跌2.75美分，報收1021.50美分/蒲式耳。美灣地區1號黃大豆的現貨報價為每蒲1164美分，低于一周前的1241.55美分。大連商品交易所的1月大豆期貨收于每噸4,568元，比一周前下跌23元。加拿大洲際交易所的1月油菜籽期約上漲1.40加元，報收427.20加元/噸；阿根廷2014年現貨大豆的買方報價為每噸458美元，低于一周前的460美元。

　　本周油籽市場關注的集中繼續集中在美國大豆產區天氣形勢。整體來看，中西部天氣條件幾近理想，仍有助于大豆作物順利度過關鍵生長期。美國農業部發布的作物進展周報顯示，截至8月31日，大豆評級優良的比例為72%，高于上周的70%，也高于去年同期的54%。大豆入結莢期的比例為95%，上周90%，去年同期91%，過去五年同期平均進度95%。大豆優良率一直保持高企，意味著美國農業部可能在下周發布的9月份供需數據中進一步上調美國大豆單產和產量預測數據。

　　事實上，本周多家分析機構上調了美國大豆產量和單產預測數據。美國芝加哥期貨國際公司將2014/15年度美國大豆單產數據調高到46.2蒲式耳/英畝，大豆產量將達到創紀錄的38.8億蒲式耳。福斯通國際公司將2014/15年度美國大豆單產調高到47.6蒲式耳/英畝，比上次預測值提高了1.6蒲式耳/英畝。福斯通預測美國2014/15年度大豆產量將達到創紀錄的40億蒲式耳。艾倫代爾公司預計大豆平均單產46.4蒲式耳/英畝，大豆產量為38.84億蒲式耳。相比之下，美國農業部8月份預測美國大豆單產為45.4蒲式耳/英畝，產量為38.2億蒲式耳。

　　表1：各家機構對美國大豆單產和產量的預測值

　　從美國大豆出口情況看，截止到2014年8月21日的一周,美國2013/14年大豆凈銷售量為負的87,700噸，上周為負的62,800噸。2014/15年度的凈銷售量為869,000噸，低于上周的1,290,800噸。本年度迄今為止，美國對華大豆的銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為2790.48萬噸，較去年同期的2164.7萬噸增長28.9%，這要低于前一周的同比增幅29.2%。

　　從國內壓榨情況看，過去一周美國內陸壓榨廠收購大豆的報價顯著下跌，周五伊利諾伊斯州中部地區的收購均價收于每蒲12.465美元，比一周前的12.7125美元下跌了近2個百分點。基差報價同樣比一周前下跌了15到30美分/蒲式耳，這也反映出當前大豆壓榨廠的需求可能放慢。

　　從國際市場來看，由于中國等買家等待美國新豆收獲上市，需求放慢，今年8月份巴西大豆出口下滑至412萬噸，低于上年同期的540萬噸。正如上周德國漢堡油世界預測的那樣，未來幾個月里，隨著產量龐大的美國新豆供應上市，加上巴西大豆庫存異常偏低，因此可能促使買家再度回到美國采購大豆，從而加快美國大豆出口步伐。油世界預測2014/15年度（9月到次年8月）美國大豆出口量將達到創紀錄的4630萬噸，高于上年的4465萬噸。相比之下，美國農業部預計2014/15年度美國大豆出口量為4559萬噸。今年美國大豆產量可能在新市場年度的前4到6個月內被迅速消化，特別是考慮到中國大豆產量可能繼續降低，進口需求將會繼續大幅增長。

　　根據油世界的預測，由于大豆種植收益相對較差，今年中國農戶將會把大豆播種面積減少至少7%，相應提高玉米播種面積。德潤林編纂的數據顯示，2014年9月2日大連商品交易所的2015年1月大豆期貨和2015年1月玉米期貨的比價為1.94，是2009年以來的第二個次低點，不僅低于上年的1.95以及前年的2.09，也低于過去五年同期的平均比例2.01。

　　就未來一周的行情熱點來看，市場將會密切關注美國大豆主產區的天氣形勢，近期傳言美國北部地區降溫，并且可能出現霜凍，這有可能給大豆價格帶來一些風險升水，從而加劇大豆價格的波動范圍。周四美國農業部還將發布月度產量報告，美國農業部是否如市場預期的那樣進一步調高美國大豆單產和產量預測值，將會成為左右市場近期走勢的關鍵變數。考慮到大豆價格已經處于四年來的低點，加上基金在大豆期貨市場已經持有龐大的凈空單，因此如果得到天氣因素的配合，大豆期貨很有可能在基金調整持倉的支持下出現一波反彈行情。但是只要大豆產量前景依然樂觀，大豆價格就很難出現持續的反彈走勢。