一、大豆市場(chǎng)：

2014年第36周（9.5-9.12），截至9月12日，黑龍江油用大豆收購(gòu)價(jià)格4100-4140元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在4000元/噸。

2月船期南美大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)448美元/噸，跌10美元/噸。12月船期美國(guó)大豆到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)464美元/噸，跌12美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)最新報(bào)價(jià)1197，較上周漲50。

二、豆粕市場(chǎng)：

2014年第36周（9.5-9.12），截至9月12日，國(guó)內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3400-3520元/噸。其中大連地區(qū)價(jià)格為3520元/噸，與上周相比跌40元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3350-3450元/噸，與上周相比跌20-70元/噸左右；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3400-3460元/噸，與上周相比跌30-80元/噸左右。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3540-3720元/噸。

三、市場(chǎng)分析

海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年8月份中國(guó)進(jìn)口大豆603萬(wàn)噸，較7月份747萬(wàn)噸進(jìn)口量環(huán)比下降144萬(wàn)噸，環(huán)比下降19.28%，較去年8月份637萬(wàn)噸同比下降34萬(wàn)噸，同比上下降5.34%；8月份進(jìn)口大豆均價(jià)為577.45美元/噸，較7月下降13.16美元/噸，環(huán)比下降2.23%，同比下降5.18%。2014年1月到8月期間中國(guó)大豆進(jìn)口量為4771萬(wàn)噸，比上年同期的4105萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)16.2%。根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，9月份我國(guó)大豆進(jìn)口量將繼續(xù)降低，預(yù)計(jì)為499.8萬(wàn)噸。據(jù)國(guó)家糧油信息中心發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2013/14年度（10月到次年9月）中國(guó)的大豆進(jìn)口量將超過(guò)7000萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)17個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下新的歷史最高紀(jì)錄。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年7月份我國(guó)出口豆粕26.5萬(wàn)噸，同比增加116%；1-7月份累計(jì)出口豆粕163萬(wàn)噸，同比增加103%。相比于巴西和阿根廷，我國(guó)向東南亞出口豆粕存在路途近、運(yùn)輸時(shí)間短、貨物品質(zhì)好保證等優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)出口量存在較大上升空間。

9月9日國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣(mài)會(huì)順利結(jié)束，本次交易會(huì)計(jì)劃銷(xiāo)售大豆341571噸，實(shí)際成交139291噸，成交率40.78%,較上周39.15%的成交率繼續(xù)回升。自2014年5月13日至9月9日，國(guó)家臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)已舉行18次，計(jì)劃拍賣(mài)總量為626.6568萬(wàn)噸，成交率為235.1709萬(wàn)噸，占預(yù)期投拍總量300萬(wàn)噸的78.39%。受成本下降以及需求不及預(yù)期，本周沿海地區(qū)豆粕價(jià)格下跌，價(jià)格總體水平低于上周，進(jìn)口大豆到貨速度較快，油廠開(kāi)工率較高。下游廠商面對(duì)較多的供應(yīng)及逐步下降的價(jià)格，控制庫(kù)存意愿偏強(qiáng)，近期的采購(gòu)步伐較慢。油廠庫(kù)存上升較快，且待執(zhí)行的供貨合同數(shù)量有所減少，預(yù)示油廠在豆粕銷(xiāo)售方面的壓力將趨增加。進(jìn)入9月以后，飼料廠及經(jīng)銷(xiāo)商看空情緒濃郁，近期畜禽養(yǎng)殖收益回升，行業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖前景總體偏于樂(lè)觀，同時(shí)油廠仍有挺價(jià)意愿，對(duì)價(jià)格形成支撐。但是進(jìn)入秋季，天氣逐步轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將逐漸結(jié)束旺季，入市始終較為謹(jǐn)慎，且由于受到全球大豆增產(chǎn)、價(jià)格下降的強(qiáng)大壓制，本周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格接連下調(diào)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆豐收的預(yù)期強(qiáng)化，美盤(pán)價(jià)格的下降對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格仍存在壓制作用，下游環(huán)節(jié)補(bǔ)充庫(kù)存的意愿較弱。

四、后市分析

國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布的9月份供需報(bào)告預(yù)測(cè)，今年美國(guó)大豆單產(chǎn)將達(dá)到46.6蒲式耳/英畝，高于市場(chǎng)預(yù)估的46.3蒲/英畝，比上年提高4.3%；大豆產(chǎn)量將達(dá)到39.13億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)估的38.83億蒲，比上年提高18.9%。相比之下，在8月份供需報(bào)告里，預(yù)測(cè)美國(guó)大豆單產(chǎn)為45.4蒲式耳/英畝，產(chǎn)量預(yù)測(cè)為38.16億蒲式耳。同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)測(cè)2014/15年度（9月至8月）美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)期將提高到4.75億蒲式耳，高于上月預(yù)測(cè)的4.30億蒲式耳。美國(guó)大豆長(zhǎng)勢(shì)好于市場(chǎng)預(yù)期，截至9月7日，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%，比去年同期高20個(gè)百分點(diǎn)，是過(guò)去20年來(lái)同期水平的最高值。目前美豆生長(zhǎng)狀態(tài)良好，且生長(zhǎng)期即將結(jié)束，部分地區(qū)早期收割已經(jīng)開(kāi)始，單產(chǎn)高企。市場(chǎng)預(yù)估美豆全面開(kāi)始收割后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部仍有可能根據(jù)實(shí)際收獲情況繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)量。氣象數(shù)據(jù)顯示，大豆作物遭受早霜威脅的可能性不大，目前美豆產(chǎn)區(qū)良好天氣狀況繼續(xù)提振產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)計(jì)大豆將在適宜的天氣中度過(guò)最后階段，本年度美豆豐產(chǎn)已成定局。各大機(jī)構(gòu)和知名專家繼續(xù)上調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)期。美國(guó)天氣炒作因素逐漸淡化，新豆集中上市后將明顯改善美國(guó)大豆供應(yīng)，對(duì)美國(guó)今年豐收的預(yù)期以及出口需求不及預(yù)期令近期美豆振蕩下跌，并跌破1000美分大關(guān)。全球大豆增產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)壓力仍有待時(shí)間消化，短期內(nèi)外盤(pán)期價(jià)受到的豐收預(yù)期還未消除。南美方面，巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)agroconsult周一表示，因種植面積擴(kuò)大，巴西2014/15年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在9,510萬(wàn)噸，高于上一年度的8,780萬(wàn)噸。同時(shí)據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)總局（CONAB）發(fā)布的月度報(bào)告顯示，2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)了40萬(wàn)噸。德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界預(yù)測(cè)，2014年巴西大豆播種面積將比上年提高至少120-140萬(wàn)公頃。但是巴西大豆的銷(xiāo)售速度卻有些堪憂，據(jù)作物研究機(jī)構(gòu)Celeres主管Anderson Galvao稱，巴西新作大豆銷(xiāo)售速度為2004/05年度以來(lái)最慢，目前新作大豆銷(xiāo)售已完成9%，低于去年同期的26%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，本周豆類(lèi)市場(chǎng)由于受美豆新季大豆豐產(chǎn)預(yù)期的巨大壓力影響，一度承壓弱勢(shì)下行，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格接連下調(diào)，期貨也大幅跳水，豆油更是跌破前期低點(diǎn)，但是由于受到底部支撐，周五豆類(lèi)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。美國(guó)大豆豐產(chǎn)，外盤(pán)接連弱勢(shì)下跌，不斷施壓國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)，但由于新季國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量或?qū)p產(chǎn)，及目標(biāo)價(jià)格政策支撐，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大豆近期內(nèi)弱勢(shì)震蕩。進(jìn)入9月以后，天氣逐步轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將逐漸結(jié)束旺季，飼料廠及經(jīng)銷(xiāo)商看空情緒濃郁，入市始終較為謹(jǐn)慎，大多以消耗庫(kù)存或隨用隨買(mǎi)為主，預(yù)計(jì)近期豆粕價(jià)格將弱勢(shì)運(yùn)行。但是由于油廠仍有挺價(jià)意愿，且預(yù)計(jì)9-10月大豆到港量偏少，價(jià)格下跌空間受到一定限制。另外需要密切關(guān)注早霜發(fā)生的強(qiáng)弱是否引起美豆連續(xù)下跌后的企穩(wěn)反彈和對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響。