截止到2014年9月26日的一周里，全球油籽市場價格下跌，延續了過去幾周來的弱勢，主要原因是全球油籽供應龐大，美國新豆收獲上市。不過全球大豆需求有改善的跡象，制約豆價的下跌空間。

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）成交活躍的新季11月大豆期約比一周前下跌46.75美分，報收910.25美分/蒲式耳。美灣地區1號黃大豆的駁船報價為每蒲1050.25美分，低于一周前的1089.5美分。大連商品交易所的1月大豆期貨收于每噸4,582 元，比一周前下跌16元。加拿大洲際交易所的11月油菜籽期約比一周前下跌2.20加元，報收395.30加元/噸。阿根廷2014年現貨大豆的買方報價為每噸415美元，低于一周前的440美元。

　　本周油籽市場關注的焦點是美國大豆收獲進展以及中西部地區的天氣形勢。整體來看，本周美國中西部地區天氣晴朗干燥，局部地區的零星小雨并未對收獲工作造成任何的影響。農戶本周可能已經進一步加快大豆收獲進度。美國農業部作物進展周報顯示，截止到9月21日，美國大豆收割工作已完成3%，與上年同期持平，不過落后五年平均水平8%。大豆作物優良率為71%，上周為72%，上年同期為50%。初期收獲結果顯示大豆單產依然強勁。美國農業部目前預測美國大豆產量將達到創紀錄的39.13億蒲式耳，比上月調高9700萬蒲式耳。隨著美國新豆收割工作逐漸展開，市場供應改善，美國國內大豆現貨價格自上周以來大幅下跌，跌幅超過5美元/蒲式耳，各地壓榨商大幅壓低曾處于歷史高位的大豆價格。上周印地安納州Claypool地區一家大豆壓榨廠的大豆收購價格為每蒲式耳15美元，不過本周二跌至近9.80美元。大豆基差報價可能進一步下跌。伊利諾斯州Decatur地區大豆基差報價比大豆期價高出10美分，低于上周的2.75美元，也是自12月份以來的最低水平。8月底Decatur地區的大豆基差報價曾飆升至創紀錄的水平，比大豆期價高出3.75美元，因為9月1日美國陳豆供應可能降至數十年的最低水平1.405億蒲式耳。

　　今年全球油籽豐產，供應前景明朗，繼續令全球油籽價格承壓。德國漢堡的行業刊物油世界本周預計2014/15年度全球油籽產量為5.197億噸，高于早先預測的5.072億噸，也遠高上年的4.982億噸。其中全球大豆產量將達到3.108億噸，高于早先預測的3.067億噸，上年為2.852億噸。全球油菜籽產量預計為6750萬噸，低于早先預測的6870萬噸，上年為7000萬噸。2014/15年度全球葵花籽產量預計為4140萬噸，略高于早先預測的4160萬噸，上年為4250萬噸。

　　南美2014/15年度大豆播種工作已經開始，市場普遍預期大豆播種面積將會繼續增長，因為大豆種植效益仍高于玉米等其它農作物。巴西農業部長納瑞·蓋勒稱，馬托格羅索州Sorriso地區農戶從上周五起開始種植2014/15年度大豆。他預計2014/15年度巴西大豆播種面積可能達到7810萬英畝，比上年增長5%，平均單產可能達到3噸/公頃。分析機構AgroConsult預計2014/15年度巴西大豆播種面積3160萬公頃，比上年的3010萬公頃增長5%。阿根廷農業部長也在近日表示，2014/15年度阿根廷大豆播種面積將達到2000萬公頃，和2013/14年度的創紀錄水平持平。阿根廷農業部稱2013/14年度大豆產量為5300萬噸。

　　需求方面，中國海關總署發布的月度統計數據顯示，2014年8月份中國進口大豆6,033,061噸，同比降低5.26%，環比下滑19.3%。進口下滑的主要原因在于國內壓榨利潤下滑，中國嚴格打擊商品進口融資行為。不過2014年1至8月份中國進口大豆總量仍然高達47,712,749噸，同比提高16.22%。值得一提的是，周五路透社報道稱，消息人士稱中國政府已經暫停一種轉基因大豆進口審批，原因是公眾接受度低。這也是中國農業部首次將公眾意見作為暫停轉基因產品進口審批的原因。此前中國曾經因為從進口美國玉米中查獲未經批準的MIR162轉基因成分而退運了上百萬噸美國玉米船貨。但是和玉米市場不同的是，中國自身大豆產量占到大豆壓榨總量的比例可以忽略，實在難以想象中國在沒有提高國內大豆產量的情況下，如何能夠限制進口轉基因大豆。事實上，隨著近來美國大豆價格大幅下跌，接近四年來的最低水平，加上國內壓榨形勢改善，中國買家已經加快大豆進口步伐。美國農業部的周度出口銷售報告顯示，截止到2014年9月18日的一周，美國2014/15年度大豆凈銷售量為2,565,600噸，遠高于一周前的1,466,100噸。其中對華銷售量為2,384,900噸。

　　就下周走勢而言，市場將會關注周二將要發布的美國農業部季度庫存報告。但是目前左右價格走勢的關鍵仍然是美國大豆收獲情況。從歷史走勢分析，9月份大豆收獲期間大豆價格趨于走低，以便消化季節性的收獲壓力。特別是考慮到今年玉米和大豆雙雙豐產，農場倉儲空間不足也可能導致農戶議價能力減弱。盡管大豆價格下跌有助于提振需求增長，為大豆價格提供反彈機會。但是考慮到大豆供應龐大，因此大豆價格仍然需要保持低位才能維持需求的持續增長，這意味著未來一周里大豆波動可能加劇。