美豆進入四季度可謂熱點頻出，創紀錄的豐產沖擊CBOT大豆跌至四年半低位904美分，收割進度放緩令大豆實現了從9美元到10美元的跨越，需求旺盛則令美豆成功站穩10美元并沖上近兩個月高位。最近三個交易日累計漲幅超過6%，不禁讓人想起年初需求拉動的一波大漲走勢。

　　美國農業部上周的出口銷售報告顯示，截至10月16日當周，出口銷售大豆217萬噸，遠高于市場預估的80-100萬噸，其中中國進口170萬噸。農業部還表示，民間出口商報稱向中國銷售了11.8萬噸美國大豆，2014/15市場年度付運。這是過去四年來美國周度大豆出口第九次超過200萬噸，這其中還包括一次2013年10月因美國政府關門，三周的銷售數量累計一次公布的474.2萬噸。2014/15美國大豆作物年度已經過去八周，美國大豆出口檢驗總量為8,170,247噸，比上年同期的7,128,521噸提高了14.6%， 美豆出口需求旺盛令美豆沖上近兩個月高位1050美分，較10月1日觸及的四年半低位已經累計上漲14.4%。

　　中國一直是美豆的最大進口國，但中國在8月和9月大豆進口來源國中，未見美國的身影，這是過去十年來首見。三季度一直是中國進口美豆的淡季，去年9月中國也未進口美豆，8月數量僅為1,390萬噸，去年第三季度進口美豆2088噸，但并不妨礙去年中國大豆進口達到創紀錄的6337萬噸。 而今年三季度美豆進口為237,289噸，遠遠高于去年同期水準。

　　美豆近來凌厲上沖并站穩10美元，點燃國內農產品多頭熱情，菜粕表現搶眼，本周二升至兩個月高位2332元，較10月13日觸及的紀錄低位反彈了9.55%。豆粕1505合約成為主力合約以來，也累計上漲超過4%。連豆的走勢依然較為獨立，從10月13日的三個月低位4353元小幅反彈了1.5%。周三油脂接力兩粕領漲國內商品，油脂油料的漲勢此起彼伏。

　　美豆在年初曾經大肆炒作出口需求，從2014年1月末開始，美豆開始關注供應趨緊的題材，每周出口銷售數據的公布都推動市場上一個新的臺階。在5月22日觸及10個月高位1536.6美分，自五月以來，美豆關注焦點逐步從出口需求轉向天氣。由于美國中西部天氣理想，并且大豆產量創紀錄，美豆開啟了一波長達五個月波瀾壯闊的跌勢，從15美元上方跌至9美元，足足暴跌了41%。

　　美豆收割通常11月上旬接近尾聲，整個收割期一般持續兩個月左右，截至10月26日當周，美國大豆收割率為70%，接近五年均值的76%，隨著美國良好的收割天氣持續，美國收割進度將逐步恢復正常，支撐10月CBOT農產品上漲的因素有可能隨著美國農作物收割工作的完成而減弱。

　　南美收成前景惡化，目前的南美大豆播種也出現了一些麻煩，巴西10月期間天氣干燥，令巴西中西部地區播種進程較正常落后一個月左右，巴西農戶正遭遇至少10年來最糟糕的氣候條件，截至10月24日當周，巴西大豆播種完成16%，較之前一周上升6%，但仍遠落后于去年同期的34%。由于巴西2014/15年度大豆播種進度遲緩，已經促使市場的主要分析機構紛紛下調對巴西大豆產量的預測值。油世界最新報告顯示，受干燥天氣影響，將巴西大豆產量前景從9,200萬噸下修至8,900萬噸；將阿根廷大豆產量預估從5,500萬噸下修至5,400萬噸，因有跡象顯示播種面積低于先前預測。

　　美豆創紀錄豐產已被市場逐漸淡忘，取而代之的是收割進度放緩。當收割逐漸恢復正常的時候，大豆出口需求開始接力，當需求乏力的時候，南美大豆播種或將成為下一個炒作點。