豆油-棕櫚油價差處于低位造成豆油對棕櫚油消費的替代，目前廣東地區這一過程已經基本完成。

　　目前廣東地區棕櫚油庫存總量為21萬噸，11-12月廣東地區棕櫚油月均到港在20萬噸左右，四季度廣東地區月均棕櫚油消費預計為14萬噸左右，以此推算，棕櫚油庫存將以6萬噸/月的速度增加。預計到年底廣東地區棕櫚油庫存將接近30萬噸。

　　本月馬來西亞的出口數據對市場影響較大，預計11月底馬來西亞庫存可能繼續增加，但之后將進入降庫存過程，價格可能企穩上漲。壓榨提高后國內豆油庫存仍將處于高位，市場沒有做多的基礎，豆油-棕櫚油價差可能進一步縮小。

　　由于部分企業增加菜粕采購建立冬季儲備，近期國內菜粕價格整體穩定。廣東東莞地區進口菜籽壓榨的菜粕報價2360元/噸。由于豆粕價格下跌，豆菜粕比價有所下降。廣東地區豆菜粕比價(以單個蛋白計算)為1.2:1，較10月底下降7個百分點，仍高于去年同期的1.15:1。

　　廣東東莞某大型油脂企業表示，目前滿負荷開機，豆粕沒有庫存，12月豆粕已經預售大半，如果買家提貨不出現問題，庫存壓力不大。由于今年上半年基差合同造成買家大多虧損，加之貿易商資金緊張，今年豆粕基差銷售數量較去年有所減少。

　　雖然后期豆粕價格將逐步下跌，但在明年1月之前該企業計劃滿負荷開機。目前遠月進口大豆對大連5月合約的壓榨利潤最差，但仍好于往年同期。在油脂行業產能過剩的背景下，長時間的壓榨正利潤本身就難以維持。