2015年第1周（2014.12.29-2015.1.9），截至1月9日，黑龍江油用大豆收購價格3760-3820元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3760-3780元/噸。

4月船期南美大豆到我國CNF報價458美元/噸，漲3美元/噸。3月船期美國大豆到我國CNF報價458美元/噸，漲4美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報價724，較上周跌58。

二、豆粕市場：

2015年第1周（2014.12.29-2015.1.9），截至1月9日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3070-3230元/噸，其中大連地區價格為3230元/噸，與上周相比跌50元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3150-3220元/噸，與上周相比京津冀地區跌60-100元/噸，山東地區跌60-100元/噸；江蘇和廣東地區價格3070-3180元/噸，與上周相比跌60-100元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3230-3550元/噸。

三、本周綜述

近期國內港口大豆庫存呈現上升趨勢，目前庫存約590萬噸，比2個月前增加了100萬噸左右。根據船期預報，1月份進口大豆到貨量預計為635萬噸，同比增加7.5%。目前市場對一季度我國大豆進口量整體比較樂觀，但近期我國裝運美國大豆速度開始放慢。2014年12月19日至2015年1月1日的兩周內，我國裝運了約163萬噸美國大豆，周均81.5萬噸，不僅明顯低于此前5周156.5萬噸的周均裝運量，也低于去年同期96.7萬噸的周均裝運量。未來進口大豆到貨量有可能低于預期，并可能對豆粕價格形成影響。

本周到貨的進口大豆平均成本 3500 元/噸，根據到貨大豆成本、豆油和豆粕出廠價格測算，不考慮套保，本周油廠壓榨收益為虧損77 元/噸，虧損程度比上周擴大16 元/噸。近期沿海豆粕價格有所下降，進口大豆到港量總體處于偏快水平，且成本較低，豆粕供給較多對價格形成壓制。近期畜禽價格總體走低，降低了市場對豆粕需求的預期，加上豆粕基差走勢偏弱，抑制了下游廠商采購意愿。沿海豆油價格窄幅波動，價格與上周相比變化不大。市場形勢總體略有好轉，一是由于批發及零售環節小包裝油銷量增加，可能為企業增加散油備貨帶來動力；二是市場預估12月份東南亞毛棕櫚油產量環比降幅高達20%，支撐了國際市場棕櫚油價格。除此之外，近期我國菜油市場活躍程度趨強，企業備貨對價格形成支撐，也將對市場帶來積極影響。上述形勢有利于豆油價格的回升。

美國農業部（USDA）計劃周一美國東部時間中午發布季度庫存報告和1月份月度供需報告。華爾街日報編纂的調查數據預測2014年12月1日美國大豆庫存為26.08億蒲式耳，預測區間為24.90到29.10億蒲式耳；預測2014/15年度美國大豆期末庫存將達到4.02億蒲式耳，預測區間位于3.55到4.75億蒲式耳。一項綜合26家分析機構意見的調查結果顯示，預計美國2014/15年度大豆年末庫存為4.01億蒲式耳，預計美國2014/15年度大豆產量為39.62億蒲式耳，單產料為每英畝47.7蒲式耳。而Informa經濟公司預計2014年美國大豆產量將達到創紀錄的39.69億蒲式耳，但是低于早先預測的39.91億蒲式耳。該公司預計2014年美國大豆單產為創紀錄的每英畝47.6蒲式耳，也低于早先預測的47.9蒲式耳/英畝。近期《FarmFutures》雜志對超過1,650位農戶進行的調查顯示，2015年美國農戶的大豆種植意向增加近5%，至8830萬英畝。

巴西貿易部公布的數據顯示，巴西12月大豆出口量為13.86萬噸。據巴西植物油行業協會（ABIOVE）發布的統計數據顯示，2014年1至12月份巴西大豆出口量為4569.2萬噸，同比提高6.8%，2014年全年巴西大豆出口均價為每噸509美元，低于上年的533美元；2014年1至12月份巴西豆粕出口量為1371.6萬噸，同比減少2.9%，2014年全年巴西豆粕出口均價為每噸510美元，略高于上年的509美元。2014公歷年中國繼續成為巴西大豆制成品的頭號買家，連續第二年成為巴西農產品最大出口目的地。巴西植物油行業協會（ABIOVE）的統計數據顯示，2014年1至12月份，中國從巴西進口了價值170.16億美元的大豆以及制成品，比2013年減少了3.8%。在巴西中西部的頭號大豆主產州馬托格羅索的部分地區大豆播種較早，農戶現在已經開始收獲這些早期播種的2014/15年度大豆。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告顯示，截至12月30日，阿根廷2014/15年度大豆播種完成90.6%，比上周推進了9.4%。已經播種的大豆播種面積達到18,673,066公頃。交易所目前預測2014/15年度大豆播種面積將達到2060萬公頃，比上年提高3%。阿根廷農民出售大豆進度慢于去年同期，新季大豆預售量僅有5%，陳季大豆出售量為產量的76%，同比下降7 個百分點，該國政府為提高外匯數量，正在以中斷貸款的方式促進農民出售大豆。據道瓊斯新聞社報道，巴西部分地區天氣炎熱干燥，可能導致當地10%到15%的大豆作物受到不利影響。同時美國數據傳輸網絡也報道，在巴西馬托格羅索州，未來5到7天的天氣偏干燥，僅會出現幾次小雨和幾次雨量較大的孤立降雨。氣溫將接近或者高于正常水平。但是由于近期出現降雨，所以作物缺墑壓力應當有限。

四、后市分析

國際市場，由于美國大豆產量創下歷史最高水平，南美大豆預期繼續豐產，近期包括荷蘭合作銀行、德國商業銀行、摩根士丹利公司、美國杰弗瑞巴奇公司等多家國際投行紛紛看低2015年大豆價格，對于大豆后市并不樂觀。雖然美豆出口需求尚可，南美部分地區降雨偏少，市場對南美大豆產量存在擔憂情緒，但是美國大豆出口速度有放慢跡象，且預計未來一至兩周巴西和阿根廷降雨將增多，大豆產量受干旱威脅程度不強，全球大豆豐產預期對市場存在較大壓制，大豆市場的基本面偏空基調還未扭轉。后市需關注美國農業部（USDA）的供需報告，以及南美天氣變化情況。

國內市場，近期國內畜禽價格走低，養殖收益下降，低迷的畜禽價格走勢及較多的大豆進口對國內豆類市場形成壓制，大豆重回震蕩局面，豆粕繼續弱勢運行。當前飼企采購不旺，油廠開工率維持高位，多以執行前期基差合同為主，進口大豆到港量龐大，到貨成本普遍偏低，并且豆粕現貨庫存也有所提高，下游廠商采購意愿容易受到抑制，整體上限制豆粕價格反彈。