飼料企業采購謹慎，豆粕銷售繼續放緩；上周，由于USDA1月報告利空，CBOT大豆期價累計下跌5.76%。受此影響，國內豆粕價格延續下跌走勢。但由于養殖利潤不佳，飼料企業仍看空后市，豆粕采購較為謹慎。

　　上周全國豆粕日均成交24萬噸，此前一周為25萬噸/日，12月日均成交為26萬噸。

　　上周，受庫存持續下降的支撐，國內豆油價格低位震蕩。部分貿易商逢低補庫，豆油成交繼續提高。上周全國豆油日均成交9萬噸，較此前一周的6.1萬噸/日顯著增加，1月以來日均成交7.8萬噸。

　　由于進口虧損幅度較大，12月以來我國棕櫚油進口有所放緩。加之棕櫚油價格持續下跌，成交有所好轉，港口庫存小幅下降。截至上周五，棕櫚油港口庫存為62萬噸，較此前一周的63萬噸下降1萬噸。去年同期港口庫存為96萬噸。

　　預計后期棕油進口虧損幅度或將縮小；氣象數據顯示，1月以來西馬地區降水量減少，洪澇影響減弱。加之棕櫚油出口下降，馬來西亞棕油價格上漲動力不足。國內棕油進口收益處于2014年8月初以來的最低水平，貿易商采購意愿下降，后期進口量及棕油庫存或將逐漸下降。加之國內油脂價格整體出現觸底反彈跡象，后期國內棕油價格可能企穩回升。

　　上周國內豆棕價差小幅縮小；上周五，天津地區一級豆油對24度棕櫚油現貨價差為750元/噸，江蘇張家港地區價差為850元/噸，廣東湛江地區價差為740元/噸，大連期貨5月合約價差為670元/噸，與此前一周相比，價差縮小20-50元/噸。與上月同期相比，豆棕價差擴大80-130元/噸。目前棕油價格較低成交轉好，港口庫存再次下降，油廠開機率較高豆油供給充足，后期豆棕價差或震蕩縮小。

　　上周油粕比繼續提高；由于美豆價格下跌，國內飼料企業采購謹慎，上周國內豆粕價格延續小幅下跌走勢。豆油成交良好，價格壓力有限，各地油粕比繼續回升。山東日照地區油粕比為1.84:1，江蘇張家港地區油粕比為1.85:1，廣東湛江地區油粕比為1.87:1，均較此前一周上漲2-4個百分點。12月下旬以來油粕比持續回升。預計后期豆粕價格仍將弱于豆油，油粕比或繼續回升。

　　美豆價格及壓榨利潤變化影響后期油粕價格走勢；上周，美豆價格出現下跌，國內油粕價格跌幅較小，壓榨利潤小幅回升。上周五巴西3月船期大豆對大連5月合約盤面利潤為42元/噸，較此前一周提高60元/噸。后期美豆價格走勢主要取決于南美天氣，目前南美產區降雨及溫度整體良好，美豆價格可能繼續承壓。壓榨利潤轉好后油粕價格均有下跌空間，油廠可能根據庫存變化調整銷售價格。