2015年第2周（2014.1.9-2015.1.16），截至1月16日，黑龍江油用大豆收購價格3720-3780元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3760-3780元/噸。

4月船期南美大豆到我國CNF報價438美元/噸，跌20美元/噸。3月船期美國大豆到我國CNF報價438美元/噸，跌20美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價749，較上周漲25。

二、豆粕市場：

2015年第2周（2014.1.9-2015.1.16），截至1月16日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2960-3100元/噸，其中大連地區價格為3100元/噸，與上周相比跌130元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2970-3060元/噸，與上周相比京津冀地區跌110-150元/噸，山東地區跌130-170元/噸；江蘇和廣東地區價格2960-3050元/噸，與上周相比跌100-160元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3110-3400元/噸。

三、本周綜述

海關統計初步數據顯示，2014年12月份我國大豆進口量853萬噸，同比增加15.23%，環比增加41.54%，創下月度進口量的歷史最高紀錄，由于前期船期延誤，造成大豆集中到港是12月進口量大增的主要原因。2014年我國累計進口大豆7140萬噸，較2013年增加802萬噸，增幅高達12.7%，連續第三年創歷史最高紀錄。2014/15年度（10月至次年9月）前3個月大豆進口量為1892萬噸，高于上年度同期的1762萬噸。預計2014/15年度我國大豆進口量可能達到7450萬噸，較上年度增加5.9%。國家糧油信息中心根據進口大豆裝運船期和到港預報統計，1月份我國進口大豆到港量在650萬噸左右，高于商務部預報的540萬噸，也高于去年同期的591萬噸。預計2月份進口大豆到港量將繼續減少，全月到港量在500萬噸左右，高于去年同期的481萬噸。1-2月份我國到港的大豆主要是美國大豆，進入3月份后南美大豆到港量將陸續增加，但大豆到港量可能會繼續減少。

本周到貨的進口大豆平均成本 3480 元/噸，根據到貨大豆成本、豆油和豆粕出廠價格測算，不考慮套保，本周油廠壓榨收益為虧損191 元/噸，虧損程度比上周擴大114 元/噸。近期沿海地區豆粕價格普遍下降，我國大豆進口速度較快，增加了豆粕供應。但飼料養殖形勢總體差于預期，且市場對養殖前景比較謹慎，豆粕供需層面利空因素有強化趨勢。豆粕基差走低，也在一定程度上抑制了下游企業采購意愿。沿海豆油價格小幅下降，美國農業部上調全球大豆產量預測值，強化了市場對供應充足的預期，壓制豆油價格走低。但批發及零售環節銷量趨增，油廠庫存下降，顯示出豆油市場出現一些積極變化。市場對豆油價格雖然仍不看好，但普遍認為下降空間不大，豆油價格抗跌能力有強化趨勢。

美國農業部發布的1月份報告顯示，2014/15年度美國大豆產量為39.69億蒲式耳，高于12月份預測的39.58億蒲式耳，也高于分析師們平均預期的39.62億蒲式耳。2013/14年度產量為33.58億蒲式耳。美國農業部本月將美國大豆單產調高到每英畝47.8蒲式耳，高于12月份預測的47.5蒲式耳，也高于2013/14年度的44蒲式耳/英畝。2014/15年度美國大豆播種面積為8370萬英畝，低于12月份預估的8420萬英畝。美國農業部發布的季度庫存報告顯示，截至2014年12月1日，美國國內的大豆庫存達到25.24億蒲式耳，這也是2006年以來的最高庫存規模，比上年同期的21.54億蒲式耳提高了17.2%。美國農業部還表示，2014/15年度全球大豆期末庫存將創下有史以來的最高紀錄。在剛剛結束的2014年，芝加哥大豆期貨跌幅達到21%，這也是2004年以來的最高年度跌幅。

美國農業部發布的供需報告顯示，2014/15年度巴西大豆產量預期將達到9550萬噸，高于上月預測的9400萬噸。巴西農業部下屬的國家商品供應公司（CONAB）在月度報告中預期2014/15年巴西大豆產量為9590萬噸，比上月調高10萬噸，比2013/14年度提高11.4%。分析師表示，巴西大豆產量前景上調對大豆價格的利空影響，可能甚于美國大豆產量創紀錄的影響。但是巴西大豆的銷售情況并不樂觀，據巴西咨詢機構AgRural公司稱，截止到2014年12月31日，巴西農戶已經預售31%的2014/15年度大豆，低于歷史平均值43%，主要原因是農民期待價格進一步上漲而惜售大豆。據油世界稱，除非從目前開始南美天氣出現惡化，大豆產量遭受重大損失，否則2015年全球大豆供應前景依然充足，因此油世界預計大豆價格將會出現回落。據美國數據傳輸網絡（DTN)發布的氣象報告顯示，未來七天巴西中部地區的氣溫高于正常水平，降雨有限，這種天氣將消耗土壤墑情，處于鼓粒期的大豆作物也將面臨更多的缺墑壓力。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告顯示，截至1月8日，阿根廷2014/15年度大豆播種完成93.5%，和去年同期相比，播種進度高出2.6%。已經播種的大豆播種面積達到19,262,894公頃。交易所目前預測2014/15年度大豆播種面積將達到2060萬公頃，比上年提高3%。羅薩里奧谷物交易所在月度報告中稱，阿根廷2014/15年度大豆產量預計為5450萬噸，低于此前預估的5500萬噸。

四、后市分析

國際市場，美農月度供需報告以及季度庫存報告明顯利空，上調單產、美豆產量以及巴西大豆產量，再度令豐產壓力增加，意外利空令原本市場預期的偏多擊破，價格急速下跌，再度奔向區間下方支撐。但考慮南美大豆大量上市尚有一段時間，這期間南美大豆產區天氣仍存在一定變數，同時，美國大豆出口需求持續強勁，將對美盤大豆期價繼續形成支撐，1月份國際市場大豆價格維持震蕩運行的可能性較大。進入1月份后，隨著美國大豆銷售高峰逐漸過去，國際市場大豆采購重點將轉向南美地區，后期應重點關注南美大豆天氣和最終產量情況。

國內市場，國內豆粕現貨市場整體處于弱勢，外部壓力來襲令弱勢格局深化。12月進口大豆再創天量，并且未來一段時間進口大豆數量仍然較大，大豆庫存可能繼續增加。近期油廠開機意愿較強，后期開機將持續保持高位，而下游需求不旺，飼企采購謹慎，多地豆粕庫存壓力顯現，預計豆粕價格仍將呈現小幅下跌的趨勢。直補政策對市場價格支持力度有限，國產大豆收獲以來價格持續下降，盡管直接補貼金額發放之后，農戶的收益會得到一定彌補，但由于發放至農戶手中的時間晚于大豆播種期，農戶可能因為資金不足而造成大豆播種面積下降。