據外電1月20日消息，麥格理（Macquarie）稱，因市場供應“嚴重過剩”，大豆期貨將觸及2009年以來最低位，但投資者可以期待玉米、小麥價格回升。

　　該行稱，大豆期貨“未來兩年的前景依然不佳”，指因大豆價格相較其他一些作物依然偏高，從而提升了種植面積預期。

　　麥格理稱，在美國，大豆價格相較玉米仍更具吸引力，下一季大豆種植面積可能再擴大5%至創紀錄的8790萬英畝。

　　**大豆供應“嚴重過剩”**

　　麥格理調低了對美國2014-15年度期末庫存的預估，指因出口及壓榨前景強勁，其同時下調了對巴西及阿根廷庫存的預估，但稱這不足以支撐價格。

　　“本年度及2015-16年度，全球大豆供應依然嚴重過剩，”麥格理稱。該行并稱，大豆價格“是時候呈現疲勢了”。

　　麥格理預計今年第四季度大豆期貨均價將在每蒲式耳9.00美元，2016年第四季度均價料為每蒲式耳8.70美元，此為2009年3月以來最低位。

　　**玉米種植面積縮減**

　　玉米方面，麥格理預計玉米價格將自2015年末開始回升，并將重返每蒲式耳4美元之上。

　　盡管玉米期價將在今年上半年持續承壓于美國巨大的庫存，將于6月份公布的首份種植面積預測“可能成為價格逆轉的關鍵誘因，扭轉市場氛圍”。

　　“預計玉米種植面積縮減的趨勢將持續至2015-16年度，物流成本高企，將迫使美國大平原北部的農戶改種大豆，”麥格理分析師ColinHamilton表示。

　　其預計今年玉米種植面積將為五年最低的8610萬英畝。

　　況且，由于價格低迷可能壓縮safrinha玉米種植面積，且大豆收割較晚，2015年將成為供應調整期，導致2016年價格上漲。

　　**供應風險**

　　麥格理預計，第四季度CBOT小麥均價將升至每蒲式耳6.15美元。

　　小麥期價或將在2015年上半年“停滯不前”，“但2015-16年度的供應風險將重返市場，并支撐價格直至2016年”。

　　“強勁的飼料需求及玉米價格回升，亦將對（小麥）升勢有所貢獻。”

　　美國市場面臨的“主要供應風險”在于，國內2015年收獲的冬小麥種植面積大幅縮減，已播種作物的生長條件惡化，而俄羅斯及烏克蘭小麥的長勢同樣不佳。

　　由于地區緊張局勢影響農業融資，麥格理預計烏克蘭今年的小麥收成約在2200萬噸，較上年約下降300萬噸；俄羅斯小麥產量預計下降約500萬噸，至5400萬噸。