目前來看，現(xiàn)階段國內(nèi)豆油現(xiàn)貨因節(jié)日的臨近，下游市場小包裝油購銷轉(zhuǎn)好，再加上部分港口地區(qū)現(xiàn)貨比較為緊缺，這將對國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格帶來支撐。

　　但南美大豆豐產(chǎn)格局凸顯、美豆壓榨不如人意、國際原油跌勢不止、馬來西亞供應(yīng)偏緊難抵需求不濟、以及美農(nóng)報告的意外利空等等現(xiàn)狀匯聚，外圍市場壓力頗大，拖累美豆期貨，影響全球豆類期貨，或?qū)⒋驂簢鴥?nèi)豆油現(xiàn)貨價格。

　　但綜合來說，現(xiàn)階段國內(nèi)豆油市場正處于內(nèi)"優(yōu)"外"患"的狀態(tài)。

　　一、內(nèi)"優(yōu)"

　　部分港口地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨成交持續(xù)放量，豆油庫存繼續(xù)下降。

　　USDA月度供需報告公布之后，當日美豆03合約下挫了4.39%，而國內(nèi)工廠豆油主流現(xiàn)貨價格僅出現(xiàn)50元/噸的跌幅，廣東、福建等地區(qū)豆油 現(xiàn)貨價格更是"紋絲未動"，甚至有上調(diào)報價的行為出現(xiàn)。這也限制了周邊市場豆油價格的下跌。出現(xiàn)這種情況主要是受到了了現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的強力支撐。

　　雖然國內(nèi)開機截止本周(1月10日-1月16日)國內(nèi)因大豆集中到港,油廠開機率繼續(xù)提高，持續(xù)處于超高水準。據(jù)統(tǒng)計，全國各地油廠大豆壓榨總量1439600噸，較上周增5.8%，開機率62.32%，較上周升3.44%。

　　但現(xiàn)階段油脂品種處于消費旺季，隨著春節(jié)的臨近，工廠小包裝備貨增加，下游及終端需求將會出現(xiàn)階段性改善，近幾日全國豆油成交在3.5萬噸/ 天左右，使得散油現(xiàn)貨庫存進一步下降，

　　據(jù)統(tǒng)計，截至1月16日，豆油港口商業(yè)庫存為101.5萬噸，較前一周降幅約5%，環(huán)比降幅約13.25%，略高于去年同期的96萬噸。這說明 國內(nèi)豆油成交較好，國內(nèi)庫存持續(xù)在消化。再加上目前，生豬存欄量和能繁母豬存欄量已經(jīng)降到近幾年低點，而水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)進入冬季停滯期，粕類消費偏淡，價格 穩(wěn)中趨跌，粕弱的格局無意中減輕了豆油庫存壓力。

　　綜合來說，部分地區(qū)現(xiàn)貨的緊缺，再加上節(jié)前的大量備貨，以及粕弱的格局，導致油廠挺油的意愿較為強烈。

　　二、外"患"

　　1.美農(nóng)報告意外利空。

　　1月12日美國農(nóng)業(yè)部公布了月度供需報告，此次報告可以說是意外利空，對美盤豆類期貨及國內(nèi)豆類商品價格帶來重度打壓，報告之后的兩個交易日 內(nèi)，美豆05合約于震蕩區(qū)間上沿急轉(zhuǎn)止跌近4.39%，近月CBOT大豆期貨13日尾盤跌至10美元之下，拖累國內(nèi)豆油期貨，影響現(xiàn)貨價格走低。

　　2.原油未止跌，市場預計仍有下探可能。

　　近期，國際原油價格跌至近六年低位，美國原油一度觸及2009年4月來最低的44.20美元。原油價格的大跌，仍不可避免的重壓國內(nèi)油脂價格走 勢，盡管近期國內(nèi)油脂價格行情走勢在國內(nèi)需求方面得到一定支撐，但原油的下跌令國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格上漲乏力。法國興業(yè)銀行駐紐約研究主管Mike Wittner于1月12日接受電話采訪時說。"價格會跌破40美元。"

　　綜合來說，雖然原油已經(jīng)下跌超過60美元，自今年11月份持續(xù)走低將會削弱對國內(nèi)豆油的影響，但國內(nèi)豆油若想向上反彈，卻也一定需要國際原油的上行配合。如果原油期貨繼續(xù)下探，拖累外盤油脂期貨，那么國內(nèi)豆油現(xiàn)貨上漲將會受阻。

　　3、洪水"退潮"后棕櫚油難有作為。

　　1月以來由于洪水引發(fā)馬來西亞油棕減產(chǎn)近21%，棕櫚油走勢再度成為焦點，1月前中期棕櫚油外盤期價中反彈近20%。但洪水以退去，天氣也逐漸 恢復正常，基本面利好支撐在逐漸喪失，棕櫚油外盤期貨可能會迎來一波套利逃離的可能，再加上據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)SGS發(fā)布的報告顯示，馬來西亞1月1-20日 棕櫚油出口較上月同期減少22.9%至702,581噸，12月同期出口量為911,595噸。

　　綜合來說因天氣轉(zhuǎn)好和出口減弱，外盤棕櫚油缺乏利好支撐，可能會使后期棕櫚油很難有所作為。

　　綜上所述，短期內(nèi)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格多空交織，外盤因美農(nóng)報告意外偏空，南美大豆預計豐產(chǎn)量、原油有可能進一步下探、馬來西亞洪水"退潮"后棕櫚 油疲軟等原因，影響國內(nèi)豆油期貨走低，或?qū)⑼侠蹏鴥?nèi)豆油現(xiàn)貨價格，但國內(nèi)需求面亦存在利多支撐，如果春節(jié)前期油廠現(xiàn)貨持續(xù)放量成交，其對豆油價格的影響力 度將明顯要強于其他因素，將會主導現(xiàn)貨行情，或?qū)⒅螄鴥?nèi)豆油現(xiàn)貨價格的平穩(wěn)上漲。

　　因此，現(xiàn)階段國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場處于內(nèi)"優(yōu)"外"患"之中，在油脂傳統(tǒng)消費旺季期間，并有內(nèi)"優(yōu)"存在占主導的可能。