2015年第4周（2015.1.23-2015.1.30），截至1月30日，黑龍江油用大豆收購價格3700-3740元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3600-3640元/噸。

6月船期南美大豆到我國CNF報價411美元/噸，跌19美元/噸。3月船期美國大豆到我國CNF報價417美元/噸，跌13美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價632，較上周跌119。

二、豆粕市場：

2015年第4周（2015.1.23-2015.1.30），截至1月30日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2780-2980元/噸，其中大連地區價格為2980元/噸，與上周相比跌80元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2820-2900元/噸，與上周相比京津冀地區跌120-170元/噸，山東地區跌110-180元/噸；江蘇和廣東地區價格2780-2920元/噸，與上周相比跌80-140元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2980-3420元/噸。

三、本周綜述

據海關總署統計，我國2014年大豆進口總量為7140萬噸，首次突破7000萬噸，創歷史最高；2014 年我國共出口豆粕209 萬噸，同比增加95%；2014年我國豆油進口量為114萬噸，同比減少2%，連續第2年下降。農業部預測，2014/2015年度中國大豆進口量將達到7800萬噸，將再創歷史新高。我國創紀錄的進口并沒有提升國際大豆價格。數據顯示，去年12月大豆進口量為853萬噸，較上年同期增加15.3%，而大豆進口平均成本為574美元/噸，較上年同期的604美元/噸下降5%。

本周到貨的進口大豆平均成本 3400元/噸，根據到貨大豆成本、豆油和豆粕出廠價格測算，不考慮套保，本周油廠壓榨收益為虧損224元/噸，虧損程度比上周擴大39元/噸。本周豆粕價格普遍下降，油廠開工率處于較高水平，但下游廠商訂購意愿不足，油廠庫存的上升對價格存在壓制。不過豆粕基差下降態勢趨緩慢，加上春節前備貨因素，容易帶來豆粕市場的活躍。豆粕市場基本面雖然偏空，但價格下行動力并不很強。本周沿海地區豆油價格小幅下降，批發零售市場小包裝油銷量小幅增加，但生產廠商備貨基本結束，終端市場銷量的增加對沿海油廠影響程度正在快速弱化。市場利空因素有卷土重來跡象，東南亞棕櫚油可能對豆油價格形成牽制作用。豆油價格處于10年來的低位，市場看跌空間不大，但長期供給過多的局面一直沒有改善，市場盈利預期較差，也在考驗著豆油價格的底部支撐力量。

因大豆與玉米價格比值趨降，今年美國大豆播種面積可能低于此前市場預期。Informa公司預計，美國大豆播種面積將達到8800萬英畝，同比增加5.1%，但比上次預測值下調了80萬英畝。美國國會預算辦公室預計美國今年種植大豆面積為8600萬英畝，產量預計將在38.29億蒲式耳。美國食品及農業政策研究所（FAPRI）基本維持對2014/15年度美國大豆平均價格的預測值不變，但是調低了之后數年的大豆價格預測值。FAPRI預計2015/16年度大豆價格將跌至8.76美元/蒲式耳。隨后幾年豆價將會反彈，但是在2018/19年度之前仍要低于10美元/蒲式耳。麥格理銀行預計，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能跌至2009年以來的最低水平，而且未來兩年大豆期價依然看跌。據國際谷物理事會（IGC）稱，2014/15年度全球大豆產量將達到3.12億噸，較上次預測值高出400萬噸，高于上年的2.84億噸，與油世界預計的3.121億噸相近。

巴西咨詢公司AgRural稱，截止到1月23日的一周，馬托格羅索州和帕拉納州大豆主產區天氣高溫干燥，加快大豆收割進度。AgRural稱，目前巴西2014/15年度巴西大豆收割已完成3%，與上年同期進度一致。該公司還表示，巴西1月炎熱、干燥的天氣令2014/15年度大豆產量受損。而據巴西頭號大豆主產州馬托格羅索農業經濟研究院（IMEA）發布的數據顯示，截止到1月23日，馬托格羅索州大豆收割工作完成7.7%，比一周前高出3.6%，比上年同期高出1.9%。巴西大豆開始收割，但部分地區產量可能受到干旱影響。巴西戈雅斯州（Goias）農業以及養殖業聯盟發布的數據也顯示，熱浪天氣已經導致該州大豆產量損失近140萬噸。油世界稱，對于受到干燥天氣影響的巴西大豆作物來說，未來兩周的天氣將至關重要，目前部分大豆作物單產已經遭受不可逆轉的損失，不過降水匱乏加速大豆初期收獲進度。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告顯示，截至1月22日，阿根廷2014/15年度大豆播種完成98.2%，比上周推進了1.7%，已經播種的大豆播種面積達到20,042,772公頃。交易所發布的報告稱，目前80%的大豆作物狀況優異，剩下的20%大豆狀況非常好或者不錯。阿根廷羅薩里奧谷物交易所早先曾表示，近來的短時大雨致使部分地區大豆作物受損，但是整體來看大豆作物狀況良好，目前阿根廷近51%的大豆作物狀況非常良好，32%的大豆作物狀況理想，平均單產估計在20.2蒲式耳/英畝。據油世界稱，2014/15年度阿根廷大豆產量將達到5450萬噸，高于早先預測的5400萬噸。油世界稱，2014/15年度阿根廷大豆收獲面積預計為1980萬公頃，平均單產預計為2.75噸/公頃，上年分別為1950萬公頃和2.77噸/公頃。

四、后市分析

國際市場，美國大豆出口仍較強勁，不過美國已經銷售但尚未裝船的大豆數量比去年同期減少近20%，并且近期我國不斷取消訂單，市場擔心美國大豆出口勢頭將很快受到抑制。此外，我國裝運美國大豆數量比去年同期均明顯下降，加重了市場對出口重心將迅速轉向南美的擔憂。南美大豆產量仍存在不確定性，天氣仍然是主要因素。最近巴西降雨偏少，不少地區產量可能受到影響。天氣預報稱未來一至兩周，巴西大豆產區有中等降雨，阿根廷降雨較少，土壤濕度預計下降。

國內市場，豆粕現貨價格接連弱勢下調，除東北部分地區以外，基本都回落至3000元/噸以下。雖然市場報道近期豆粕現貨受飼企啟動春節備貨影響，成交量有所好轉，并且豆粕基差下降態勢趨緩，預示未來購銷量放大的可能性上升，有助于豆粕現貨市場的活躍。但是進口大豆到貨速度較快，港口大豆庫存較多，成本繼續回落，油廠開工率總體仍處于較高水平，豆粕產量較大，下游廠商訂購豆粕意愿仍然不高，油廠庫存趨升，市場反彈阻力仍然較大，短期內有望延續低位振蕩狀態。