2015年第5周（2015.1.30-2015.2.6），截至2月6日，黑龍江油用大豆收購價格3740-3780元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3600-3640元/噸。

6月船期南美大豆到我國CNF報價414美元/噸，漲3美元/噸。3月船期美國大豆到我國CNF報價421美元/噸，漲4美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價564，較上周漲68。

二、豆粕市場：

2015年第5周（2015.1.30-2015.2.6），截至2月6日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2850-3000元/噸，其中大連地區價格為3000元/噸，與上周相比漲20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2860-3000元/噸，與上周相比京津冀地區漲50-90元/噸，山東地區漲40-100元/噸；江蘇和廣東地區價格2850-2950元/噸，與上周相比漲30-70元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3000-3350元/噸。

三、本周綜述

據海關總署統計，我國2014年大豆進口總量為7140萬噸，首次突破7000萬噸，創歷史最高。根據船期統計，國家糧油信息中心估算1月份到港量為635萬噸，依然同比上升，高于歷史平均水平。盡管2月份大豆進口將呈現季節性回落，加之2月底之前壓榨利潤還傾向于進一步下滑，令部分油廠被迫停機，整體開工率已由1月下旬時56%~57%水平下降至當前的52%左右，但是國內市場大豆供應充足，自去年12月份以來油廠庫存已增加一倍之多，躍至140萬噸以上，脹庫現象浮出水面。

本周到貨的進口大豆平均成本 3350元/噸，根據到貨大豆成本、豆油和豆粕出廠價格測算，不考慮套保，本周油廠壓榨收益為虧損200元/噸，虧損程度比上周收窄25元/噸。本周沿海地區豆粕價格窄幅波動，基差繼續走低，顯示現貨價格下行壓力仍然偏大。油廠開工率較高，但下游廠商對價格看跌，采購意愿不足，油廠出貨速度較慢，庫存進一步上升。外盤豆粕期貨價格走勢較差，高度相關的市場容易使國內市場看跌預期增強。豆油價格小幅下降，市場購銷與上周相比變化不大，油廠開工率較高，庫存呈回升態勢，市場盈利預期仍然較差，對購銷活躍程度形成制約。油廠開工率較高，在下游備貨基本結束情況下，豆油庫存回升。豆油基差回升，顯示現貨價格下跌動力較輕。

據美國ADM公司首席執行官胡安•盧西亞諾(Juan Luciano)稱，美國大豆出口步伐可能放慢。盧西亞諾指出，南美新豆收獲上市，威脅到美國大豆出口，因為南美大豆收割仍在繼續，北美大豆出口將呈現季節性下滑態勢。美國大豆出口通常在11月底達到高峰，隨后逐漸下滑，因為巴西新豆運抵東部港口。美豆出口或逐漸步入淡季、節奏放緩將是大勢所趨，促使期價傾向于在1000美分/蒲式耳下方的低位徘徊。據艾倫代爾公司（Allendale）稱，今年芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能創下2008年以來的新低。艾倫代爾公司發布的首份2015/16年度預測報告顯示，2015年11月大豆期約（代表新豆的基準期約）可能在今年秋季跌至8.07美元/蒲式耳的低點，因為屆時美國新豆上市將進一步提高全球供應，從而加劇豆價下跌壓力。雖然當前美豆出口形勢依然相對良好，但出口層面的利多對市場的影響日益減弱，而且全球最大需求買方（中國）取消美豆采購合同的消息則擺上臺面，一旦出口增長停滯，洗船風險的侵入對期價造成的下挫壓力或更為明顯，這種狀態需要時間的推遲來換取空間的打開，值得期待。

由于近期巴西大豆主產區天氣較為干燥，部分分析機構開始小幅下調2014/15年度巴西大豆預估產量。據巴西國內一家新聞媒體贊助的農作物實地考察結果顯示，2014/15年度巴西大豆產量預計為9320萬噸，低于早先預測的9610萬噸。巴西分析機構Safars & Mercado公司發布的數據顯示，2014/15年度巴西大豆產量預期為9500萬噸，低于該公司12月份預測的9590萬噸。美國農業部海外農業局發布的參贊報告顯示，2014/15年度巴西大豆產量預計為9300萬噸。美國分析機構Informa經濟維持巴西大豆產量預測值不變，預測巴西2014/15年大豆產量為9350萬噸。美國農業部當前預測巴西2014/15年大豆產量為9550萬噸。據分析機構AgRural稱，2015年1月份巴西新豆銷售步伐遲滯不前，因為大豆價格下跌，大豆產量潛力存在不確定性。報告稱，2014/15年度巴西大豆的預售比例為33%，基本與上月的31%保持穩定，遠遠落后上年同期的49%。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的報告顯示，截至1月29日，阿根廷2014/15年度大豆播種完成99.1%，比上周推進了0.9%，已經播種的大豆播種面積達到20,208,719公頃。交易所目前預測2014/15年度阿根廷大豆播種面積將達到2040萬公頃，阿根廷大豆產量將達到創紀錄的5700萬噸，超過了2009/10年度的前產量紀錄5500萬噸。同時，Informa公司上調了2014/15年度阿根廷大豆產量預測值，預測2014/15年度阿根廷大豆產量也將達到5700萬噸，比1月6日發布的預測值調高150萬噸。而美國農業部海外農業局發布的參贊報告將2014/15年度阿根廷大豆播種面積預測數據略微下調到2080萬公頃，預測2014/15年度阿根廷大豆出口量為1000萬噸，與上年度持平。

四、后市分析

國際市場，巴西大豆收割進度略慢于去年同期，與5年平均進度大體持平。受天氣干燥影響，市場對巴西大豆產量預測值趨于小幅下調，南美豐產壓力有所減弱，但產量仍創歷史紀錄，對市場仍然利空。并且氣象數據顯示，未來一至兩周，巴西大豆產區有中等降雨，阿根廷降雨較少，次周降雨增多，有利于改善主產區炎熱干燥的天氣，南美地區天氣炒作將難成氣候，大豆產量受天氣威脅程度較輕?？傮w來看，南美大豆產量雖然存在不確定性，但達到預期的可能性上升，全球大豆供給量增加，大豆市場基本面仍然偏空。

國內市場，國內豆粕現貨價格維持穩中偏弱局面，除東北地區之外，價格基本在3000元/噸之下，春節臨近，部分油廠采取停報的方式期待飼企節前備貨帶動市場回暖。但是進口大豆到港量充足，油廠庫存壓力顯現，并且下游養殖需求依舊低迷，采購需求步伐緩慢，飼料企業多對豆粕后市持悲觀態度，節前備貨積極性不強，豆粕反彈難度仍然較大，預計短時間內仍將以底部震蕩走勢為主。