一、大豆市場：

2015年第34周（8.31-9.11），截至9月11日，黑龍江油用大豆收購價格3620-3700元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3450-3500元/噸。

2月船期南美大豆到我國CNF報價379美元/噸，跌1美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價391美元/噸，漲2美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價830，較上周跌98。

二、豆粕市場：

2015年第34周（8.31-9.11），截至9月11日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2630-2760元/噸，其中大連地區價格為2720元/噸，與上周相比下跌20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2630-2670元/噸，與上周相比下跌10元/噸，山東地區下跌9元/噸；江蘇和廣東地區價格2630-2750元/噸，與上周相比價格上漲30-50元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2730-3000元/噸。

三、本周綜述

本周國內油廠開機明顯下降，因慶祝抗日戰爭勝利70周年，在北京舉行盛大的閱兵活動，而此前天津港發生爆炸，工廠開工情況仍不足，山東部分也因此而仍舊停機，沿海一帶因豆粕脹庫被迫停機的也增加。根據調查數據顯示，本周全國油廠開機率約為46.81%，環比下降8.64%；國內各地油廠大豆壓榨總量約為146.81萬噸，較上周比下降15.58%。生豬價格持續小幅漲跌調整，據農業部數據顯示，畜禽產品消費均明顯回升，后期隨雙節來臨，企業備貨，或對豬價形成有力提振，豬價將繼續上漲。海關數據顯示，8月份我國大豆進口量為778萬噸，低于預期。預計9月份大豆進口量為650萬噸，比8月份減少16%，但比去年9月份增加29%。目前港口庫存710萬噸，充足的供給預示短期內豆粕供給潛力較大。

四、后市分析

國際市場，南美大豆繼續創紀錄豐產，使得大豆對華出口形勢占優。當前不僅南美實時大豆出口量明顯高于去年同期，南美大豆的出口時間周期也很可能延長至美豆銷售旺季，危及新季美豆出口。往年南美大豆一般都會在新季美豆上市之前完成出口銷售任務，但今年在出口競爭壓力下，高產量、高庫存的南美陳豆銷售周期很可能延長。8月美國農業部供需報告意外調高美豆單產預期，面積降幅明顯小于市場預估，使得2015/2016年度美豆供給量大幅高于市場預期。然而8月以來持續良好的天氣狀況，使得天氣升水炒作的概率不斷下降。在天氣繼續良好的情況下，至少在公布11月供需報告之前，美國農業部下修新季大豆產量的可能性不大。

國內市場，根據船期預估，9月份國內港口大豆預報將有107條船，共計681萬噸大豆到港，相比7月份實際到港950萬噸和8月預估825萬噸明顯下降。不過，由于7、8月份國內養殖市場恢復進度緩慢，港口、工廠大豆消耗緩慢，因此即便9月份新增到港大豆環比減少，但大豆總體供應依舊龐大。另外，預計10月份到港豆在620萬噸，11月預計在650萬噸，因距離時間還長，10-11月份船期存在變數，后期我們將根據船期實際調整實際到港情況。而國內豆粕現貨供應方面看，北方因開工持續不正常，豆粕供應也因此而持續處于偏緊狀態，沿海地區因工廠開工正常，豆粕庫存壓力大，部分工廠甚至因脹庫而被迫停機。國內小長假期間，豐產預期提升，美豆期價弱勢不改；假后第一個工作日適逢周末，工廠報價稀少，部分堅持報價的廠家也繼續偏弱下調。短線看，美豆基本面弱勢難有較大變化，而且國內根據8月份飼料需求看，港口、工廠大豆庫存壓力龐大，豆粕將繼續弱勢尋底。