一、大豆市場：

2015年第38周（10.16-10.23），截至10月23日，黑龍江油用大豆收購價格3400-3500元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3000-3500元/噸。

3月船期南美大豆到我國CNF報價387美元/噸，跌7美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價396美元/噸，跌7美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價786，較上周跌1。

二、豆粕市場：

2015年第38周（10.16-10.23），截至10月23日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2680-2800元/噸，其中大連地區價格為2780元/噸，與上周相比持平；京津冀和山東地區價格集中于2770-2820元/噸，與上周相比下跌40元/噸，山東地區下跌36元/噸；江蘇和廣東地區價格2740-2800元/噸，與上周相比價格下跌40-80元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2820-3000元/噸。

三、本周綜述

本周，豆粕價格持續走弱，截至周三，大商所豆粕1月合約價格已連續5天下行。隨著后期生豬出欄加快，水產養殖進入淡季，豆粕飼用需求將有所下降。若后期南美主產國播種順利，將繼續壓制美豆價格，進一步對豆粕價格利空。油廠開機率將重新回升，10月中下旬，大多油廠陸續恢復開機，按目前油廠的開機計劃核算，全國各油廠大豆壓榨總量將提高至167萬噸，較上周的103.32萬噸大增61.63%。油廠目前執行合同為主，挺價心態較強。下游逢低補庫積極性較高，因此短期內豆粕市場走勢震蕩。

四、后市分析

國際市場，美豆方面，由于收割面積預期大幅下調， 2015/16年度美國大豆產量預計較上月下調4700萬蒲式耳，為38.88億蒲式耳;單產方面，大豆單產預計47.2蒲式耳/英畝，較9月預估上調0.1蒲式耳/英畝;15/16年大豆供應量預計較上月下調6600萬蒲式耳。美豆收獲已接近尾聲，市場基本吸收了對美豆產量高企的預期。周二，受我國采購美豆進度加快的影響，美豆價格開始反彈。但由于國內需求受生豬存欄恢復緩慢的影響有所下降，豆粕價格將繼續受到壓制。加之隨著巴西雷亞爾匯率貶值，農戶種植大豆積極性較高。若后期天氣良好，巴西大豆預期增產將進一步利空豆粕價格。目前，巴西政府預計今年大豆播種面積將比上年提高1.7%，且仍將繼續上調，大豆產量將達到創紀錄的1.001 億噸。隨著工廠開工增多及豆粕供應量的增加，若加上外盤期價持續走弱，則國內豆粕現貨抗跌性也將逐步減弱。預計月底國內豆粕行情將進一步轉為弱勢的幾率很大。

國內市場，據海關數據顯示，9月份我國大豆進口726萬噸，較8月的778萬噸下降6.7%，但仍較去年同期的503萬噸增加44%，2014/15年度大豆進口量達到7836萬噸，較上年度的7036萬噸增加800萬噸，增幅為11.4%。由于大豆到港量下降，部分壓榨企業大豆供給出現減少，導致豆粕現貨供給偏緊，支撐豆粕現貨價格強于期貨。但由于10月美豆對我國裝運量可能攀升至800萬噸的高位，后期大豆供給將迅速恢復，加之目前大豆壓榨利潤良好，以及后期飼料行業對蛋白粕的需求可能出現下降，市場繼續看空后期豆粕價格，導致大商所豆粕期價出現顯著下降。預計后期蛋白粕價格走勢或將繼續弱于油脂價格。