一、大豆市場：

2015年第42周（11.13-11.20），截至11月20日，黑龍江油用大豆收購價格3460-3520元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3200-3300元/噸。

4月船期南美大豆到我國CNF報價368美元/噸，跌4美元/噸。1月船期美國大豆到我國CNF報價377美元/噸，跌6美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價519，較上周跌80。

二、豆粕市場：

2015年第42周（11.13-11.20），截至11月20日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2450-2580元/噸，其中大連地區價格為2580元/噸，與上周相比下降130元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2500-2540元/噸，與上周相比下跌60元/噸，山東地區下跌64元/噸；江蘇和廣東地區價格2450-2510元/噸，與上周相比價格下跌90-100元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2580-2880元/噸。

三、本周綜述

本周國內豆粕現貨行情繼續下跌。油廠開機率有所下降，因部分油廠大豆未到，導致油廠大豆銜接不上而停機，其中停機較多的是山東地區。根據據調查顯示，本周全國油廠開機率為53.41%，環比下降1.35%；而全國大豆壓榨量為167萬噸，環比下降2.46%。雖然油廠豆粕現貨庫存壓力回升緩慢，但大豆到港逐步增加、豆粕供應量增多、并且在本周美國農業部報告公布前市場普遍看空，對豆粕現貨行情造成沉重打壓；另外，遠期低價基差成交良好，且與現貨行情價格比明顯低，這對豆粕現貨行情構成較大壓力，拖累現貨行情走低加快；因期價低吸買進連續兩個交易日小幅收升，豆粕現貨行情也跟盤暫穩，但臨近周末現貨再度跟隨電子盤下跌。

四、后市分析

國際市場，美豆期價震蕩下行，周度走低，美國農業部11月供需報告數據利空、同時預期明年大豆種植數量龐大拖累；11月份美國USDA月度供需報告如約在11日晚公布，最終顯示美國大豆產量為39.81億蒲式耳，高于10月38.88億蒲式耳，單產預估每英畝48.3蒲式耳。報告驗證了市場的預期，當晚大豆期價大跌10美分至六個月低位。不過，因低吸買盤和出口需求拉升，之后兩個交易日期價略有反彈，周五晚收盤再度下跌，除本年度全球大豆供應充足外，市場預期明年大豆種植量依然龐大，對盤面造成打壓，1月合約報856.25美分，較上周跌11.25美分，跌幅1.3%。預計后期美豆將進一步維持偏弱走勢。

國內市場，海關數據顯示，10月我國大豆進口量為553萬噸，與我們預計的550萬噸基本相當，較9月的726萬噸下降24%，但較去年同期的410萬噸增加35%。雖然10月進口大豆到港量較前期放緩，但隨著美國裝運速度加快，11月大豆到港將恢復至800萬噸，12月將繼續增加至850萬噸。第四季度累計到港2200萬噸左右，壓榨量也將保持在月均700萬噸以上。，由于美豆出口需求較弱，國內油粕價格反彈乏力，繼續保持低位震蕩。受此影響，加之后期進口大豆到港量恢復較高水平，進一步壓制國內豆粕價格，預計豆粕價格反彈幅度有限。