一、大豆市場：

2015年第43周（11.20-11.27），截至11月27日，黑龍江油用大豆收購價格3400-3520元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3100-3200元/噸。

4月船期南美大豆到我國CNF報價366美元/噸，跌2美元/噸。1月船期美國大豆到我國CNF報價380美元/噸，漲3美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價546，較上周漲27。

二、豆粕市場：

2015年第43周（11.20-11.27），截至11月27日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2420-2560元/噸，其中大連地區價格為2560元/噸，與上周相比下降20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2480-2550元/噸，與上周相比下跌10元/噸，山東地區下跌3元/噸；江蘇和廣東地區價格2420-2520元/噸，與上周相比價格下跌30元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2580-2840元/噸。

三、本周綜述

本周油廠開機率小幅提高，因隨著大豆集中到港，之前停機油廠在本周陸續恢復生產，但本周也有部分油廠因豆粕脹庫被迫停機，導致油廠開機不如之前預估。根據數據調查顯示，本周全國油廠開機率為53.79%，環比上漲0.38%；而全國大豆壓榨量為169萬噸，環比上漲0.69%。預計，下周油廠開機率將會提升，預計48周全國大豆壓榨提升至170-172萬噸。目前港口大豆庫存情況看，港口大豆庫存量增加，本周進口大豆庫存增加，截止本周五國內港口大豆庫存量580萬噸，較上周增長12萬噸。而工廠豆粕供應方面，工廠開工增加、豆粕供應量無疑增多，更加重市場看空情緒。

四、后市分析

國際市場，美豆產量增加施壓全球大豆價格，隨著美豆收割進程加快施壓大豆價格，天氣因素將難以在供給端影響大豆價格。南美大豆進入種植周期，不過天氣因素還尚未成為主要影響因素，阿根廷大選利空兌現，目前巴西大豆播種比價順利，產區天氣情況基本正常。短期內市場將繼續關注美豆出口銷售、美聯儲加息及南美大豆產區天氣情況。11-12月份進口大豆到港量處于季節性增加，油廠在有壓榨利潤的背景之下，將維持高開機率，繼續在供給端施壓豆粕價格。預計豆粕價格將進入弱勢格局。

國內市場，11月份屬于國內大豆進口的增加周期，從中國海關得到的數據顯示，10月份大豆進口量為553萬噸，同比增加143萬噸。11月份大豆進口量預計在780萬噸，不過此次數據僅是中國大豆采購加速之前的預期，旺季進口量將有進一步上調空間。進口大豆到港量處于季節性增加，油廠在有壓榨利潤的背景之下，將維持高開機率，繼續在供給端施壓豆粕價格。國內生豬存欄在養殖利潤的刺激之下環比小幅增加，不過能繁母豬存欄持續低位限制后期增加幅度，后期生豬出欄將沖擊生豬存欄，國內豆粕價格將維持承壓下行。