一、大豆市場：

2016年第20周（5.20-5.27），截至5月27日，黑龍江油用大豆收購價格3420-3520元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3200-3500元/噸。

6月船期南美大豆到我國CNF報價426美元/噸，較上周下跌3美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價436美元/噸，較上周下跌5美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價605，較上周跌37。

二、豆粕市場：

2016年第20周（5.20-5.27），截至5月27日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2920-3060元/噸，其中大連地區價格為3060元/噸，較上周上漲10元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2920-2980元/噸，較上周互有漲跌，山東地區下跌2元/噸；江蘇和廣東地區價格2920-2980元/噸，較上周下跌40-60元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3060-3150元/噸。

三、本周綜述

本周，CBOT美豆價格小幅回調，但隨后受美豆粕銷售預期進一步轉好的提振迅速反彈。國內油廠開機率繼續增加，根據數據調查顯示，本周全國油廠開機率為56.40%，環比增長6.22%；而全國大豆壓榨量為178萬噸，環比增長12.39%。因大豆供應充足，油廠基本恢復正常開機，加之近期持續簽售大量合同，油廠保持正常開機。預計下周打動卸船繼續增加，供應充足及工廠未執行合同較多下，繼續保持高開機率，并且預計開機將有望繼續增加。受美豆價格影響，國內豆粕現貨價格走勢震蕩。短期內美豆價格受南美大豆產量損失及天氣因素提振仍將維持震蕩走勢，或將提振國內豆粕價格。

四、后市分析

國際市場，美豆價格走勢震蕩。自USDA5月供需報告發布以來，美豆價格維持1050-1090美分/蒲式耳之間震蕩調整。目前市場仍在繼續關注南美大豆的收獲及銷售情況。預計短期內美豆價格或將維持寬幅震蕩的走勢。目前，基金在CBOT大豆和豆粕市場上持有的凈多單仍處于較高水平。另外，受南美大豆產量損失較大的影響，目前美豆周度銷售量較往年同期大幅提高。截至5月12日的一周美豆周度出口銷售55.6萬噸，高于此前一周的21.24萬噸。5月前兩周美豆累計銷售77萬噸，顯著高于上年同期的30萬噸。USDA在5月的供需報告中繼續上調美豆的出口數據，目前距USDA5月預計的年度出口量僅差43萬噸，預計6月供需報告中仍將繼續上調2015/16年度美豆出口量。

國內市場，受美豆價格小幅回調的影響，國內油粕價格走低，但粕類價格走勢相對偏弱。周二大商所豆油對豆粕主力合約比價曾反彈至2.13:1，較上周同期基本持平。盡管短期內美豆價格有所回調，但后期天氣升水仍將持續提振豆價。加之南美大豆最終產量及后期銷售情況仍存在不確定性，預計后期受CBOT美豆合約提振粕類價格走勢仍將強于油脂。另外，受近期養殖利潤較好的影響，生豬補欄速度明顯較快。南方水產養殖基本已啟動完畢，豆粕需求好轉。但由于近期豆粕價格維持高位震蕩，飼料養殖企業補庫較為謹慎。上周全國主要壓榨企業豆粕成交131萬噸左右，較此前一周的158萬噸減少17.1%，較五周均值170萬噸減少22.9%。本周豆粕價格有所回調，預計成交量將重回較高水平。