大豆、豆粕第23周市場報告：豆類價格高位震蕩

一、大豆市場：

2016年第23周（6.17-6.24），截至6月24日，黑龍江油用大豆收購價格3520-3600元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3500-3650元/噸。

7月船期南美大豆到我國CNF報價470美元/噸，較上周下跌8美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價478美元/噸，較上周持平。波羅的海干散貨運指數報價585，較上周跌23。

二、豆粕市場：

2016年第23周（6.17-6.24），截至6月24日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3360-3490元/噸，其中大連地區價格為3490元/噸，較上周下跌10元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3360-3440元/噸，較上周上漲20-30元/噸，山東地區上漲19元/噸；江蘇和廣東地區價格3420-3440元/噸，較上周上漲20元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3490-3600元/噸。

三、本周綜述

本周國內油粕現貨價格均有所下降。國內油廠開機率有所回升，根據調查顯示，本周全國油廠開機率為54.13%，環比上漲2.2%；而全國大豆壓榨量為173萬噸，環比增長4.23%。隨著大豆通關到廠，部分油廠開始陸續恢復開機，但也有部分仍因大豆供應緊缺開機不足。預計下周油廠開機量將繼續增加，大豆壓榨將在175萬噸左右。由于美豆主產區大豆播種及生長狀況良好，加之市場預計美國新季大豆播種面積或將上調，短期內美豆價格存在回調的風險或壓制國內豆粕價格走勢。

四、后市分析

國際市場，近期市場關注的焦點集中在月底的種植面積報告上。由于3月USDA的大豆種植意向調查報告出臺后美豆價格經歷了大幅上漲，目前的價格較3月底已累計上漲24.3%，CBOT主力合約大豆玉米比價也由3月底的2.47：1上漲至2.73:1，5月中旬曾一度上漲至2.86:1，為近兩年來的最高值。受此影響，市場預計2016/17年度美國新豆實際播種面積或將較3月底的意向報告增加200‐300萬英畝。但目前來看，面積的增加對美豆價格的利空影響有限。數據顯示，按USDA6月供需報告中給出的趨勢單產46.7蒲式耳/英畝來算，播種面積每增加100萬英畝，美豆產量增加110萬噸左右。按目前的播種面積8220萬英畝計算，單產每增加1蒲式耳/英畝，美豆產量增加230萬噸左右。因此后期美豆供給受新豆單產的影響更為顯著，而單產的高低在一定程度上取決于后期大豆生長關鍵期的天氣狀況。目前，美國新季大豆播種工作已接近尾聲。截至6月19日，美國18個大豆主產州的大豆播種進度達到96%，高于一周前的92%和去年同期的89%，過去五年同期平均播種進度93%。各州播種進度均已超過去年同期和5年平均值。大豆作物優良率為73%，為過去5年同期的最高水平。按目前的進度，美豆將在7月中下旬至8月中旬迎來作物生長最關鍵的開花結莢期。市場擔心屆時拉尼娜現象將給北美地區谷物種植帶帶來高溫干旱天氣，或將影響美豆單產。因此盡管短期內美豆價格面臨回調，但中長期來看天氣升水仍將繼續保留或增強，后期美豆產區的天氣狀況將繼續提振美豆價格。

國內市場，受CBOT主力合約大豆期價回調的影響，國內油粕價格走勢震蕩，油粕比價低位企穩。近期豆粕價格跟隨美豆價格持續上漲，飼料養殖企業在前期基本上將庫存翻倍。目前豆粕價格企穩震蕩，下游企業豆粕備貨相對充足，豆粕成交量下降。上周國內主要壓榨企業豆粕成交123萬噸左右，較此前一周的157萬噸減少21.7%，較五周均值的138萬噸減少26.8%。另外，由于國內油廠大豆壓榨量繼續回落，豆粕產出量減少，豆粕庫存繼續下降。目前國內主要油廠豆粕庫存為72萬噸，較上周同期的80萬噸下降10%，較去年同期的78萬噸下降7.7%，也低于過去3年同期均值的83萬噸。由于本周油廠開機計劃增加，大豆壓榨量將有所回升，預計豆粕庫存將止跌回升。短期內由于美豆價格正等待市場指引，預計油粕比價或將維持震蕩勢態。