一、大豆市場：

2016年第25周（7.1-7.8），截至7月8日，黑龍江油用大豆收購價(jià)格3600-3680元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在3640-3720元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報(bào)價(jià)469美元/噸，較上周上跌13美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報(bào)價(jià)465美元/噸，較上周上跌14美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)報(bào)價(jià)694，較上周漲54。

二、豆粕市場：

2016年第25周（7.1-7.8），截至7月8日，國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3360-3500元/噸，其中大連地區(qū)價(jià)格為3500元/噸，較上周跌70元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3340-3420元/噸，較上周跌60-70元/噸，山東地區(qū)跌79元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3400-3600元/噸，較上周跌60-80元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3500-3600元/噸。

三、本周綜述

本周國內(nèi)油粕現(xiàn)貨價(jià)格均有所下降。國內(nèi)油廠開機(jī)率有所下調(diào)，根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機(jī)率為52.41%，環(huán)比下降1.72%；而全國大豆壓榨量為168萬噸，環(huán)比下降3.18%。因大豆商檢依舊嚴(yán)格，港口大豆卸船緩慢，部分油廠原本預(yù)計(jì)本周開機(jī)的還是沒得到正常開工，并且一些廠家大豆未接上貨源而停機(jī)，導(dǎo)致本周油廠開機(jī)率進(jìn)一步下降。預(yù)計(jì)，7月上旬隨著大豆通關(guān)，預(yù)計(jì)油廠開機(jī)率將逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周油廠大豆壓榨量在170萬噸左右，下下周壓榨量在173-175萬噸左右。由于美豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降雨，美豆價(jià)格大幅回調(diào)。加之國內(nèi)南方地區(qū)出現(xiàn)大雨天氣影響下游消費(fèi)，粕類油脂價(jià)格均大幅下跌。

四、后市分析

國際市場，美豆價(jià)格大幅走低。截至周三收盤，CBOT美豆主力合約報(bào)收1076美分/蒲式耳，較上周末的1137.25美分/蒲式耳下跌5.7%。最近一周美豆價(jià)格走勢震蕩。上周USDA公布的2016年美國大豆種植面積僅增加145萬英畝左右，低于市場預(yù)期水平。受此影響，美豆11月合約曾大幅上漲3.68%至1154.5美分/蒲式耳。但由于周末期間大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降水，本周美豆期價(jià)低開低走，周二主力合約大幅下跌5.3%，創(chuàng)2015年8月以來最大單日跌幅。下周，USDA將發(fā)布7月供需報(bào)告，這也是播種面積公布后的首次供需報(bào)告。由于播種面積低于市場預(yù)期，目前來看本次報(bào)告仍將利多。按趨勢單產(chǎn)46.7蒲式耳/英畝計(jì)算，新季美豆產(chǎn)量將增加6781萬蒲式耳，約合184萬噸。美豆出口方面，截至6月23日2015/16年美豆累計(jì)銷售5066萬噸，較USDA6月預(yù)期的4790萬噸高出276萬噸。由此帶來的庫存減少量已超出新豆播種面積增加引起的美豆產(chǎn)量增加。若7月報(bào)告中單產(chǎn)未出現(xiàn)明顯變化，預(yù)計(jì)期末庫存數(shù)據(jù)將繼續(xù)下調(diào)50萬噸左右。目前，新季美豆作物即將進(jìn)入生長過程中最關(guān)鍵的開花結(jié)莢期，后期的天氣狀況將對(duì)美豆單產(chǎn)水平產(chǎn)生重要影響。監(jiān)測顯示，過去5年中美豆價(jià)格的年內(nèi)高點(diǎn)有4年均出現(xiàn)在7‐8月份。截至上周末，美豆主產(chǎn)州作物優(yōu)良率為70%，連續(xù)4周小幅下降，高于上年同期的63%。氣象模型顯示今年7‐8月份發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象的概率較高，后期美豆價(jià)格的天氣升水仍將繼續(xù)保持。總體上看，7月供需報(bào)告出臺(tái)前美豆期價(jià)進(jìn)一步下跌的難度較大。若報(bào)告中新季作物單產(chǎn)未出現(xiàn)較大改善，后期如果天氣再度變得高溫干燥，大豆價(jià)格將再度上行。

國內(nèi)市場，受美豆價(jià)格大幅下跌的影響，我國大豆進(jìn)口成本回落。雖然本周美豆價(jià)格大幅下跌，但由于國內(nèi)南方地區(qū)出現(xiàn)大量降雨導(dǎo)致下游需求放緩，國內(nèi)油粕跌幅更大。受此影響國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤有所回落。后期受美豆期價(jià)反彈的提振，國內(nèi)油粕價(jià)格走勢或?qū)⒊霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)壓榨利潤小幅回升。但目前來看，預(yù)計(jì)6月到港830萬噸，7月到港800萬噸，8‐9月月均到港降至700萬噸以下。受此影響，大豆壓榨量將繼續(xù)維持在較高水平。而夏季豆粕進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，且近期南方地區(qū)出現(xiàn)的大量降雨也將在一定程度上影響生豬養(yǎng)殖。加之國內(nèi)油脂庫存較高，預(yù)計(jì)后期油粕價(jià)格或?qū)⒊袎海瑖鴥?nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤回升幅度有限，將繼續(xù)維持在較低水平。