一、大豆市場：

2016年第37周（9.30-10.14），截至10月14日，黑龍江油用大豆收購價格3260-3300元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3400-3480元/噸。

3月船期南美大豆到我國CNF報價403美元/噸，較上周跌2美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價410 /噸，較上周跌7美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價906，較上周跌24。

二、豆粕市場：

2016年第37周（9.30-10.14），截至10月14日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3200-3420元/噸，其中大連地區價格為3250元/噸，較上周跌10元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3200-3220元/噸，較上周跌20-40元/噸，山東地區跌35元/噸；江蘇和廣東地區價格3200-3420元/噸，較上周跌20-30元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3250-3340元/噸。

三、本周綜述

本周受美豆產區天氣多變的影響，美豆價格先揚后抑，總體較9月底的價格持平略降。監測顯示，節前的一周國內大豆壓榨量為160萬噸，較此前一周的159萬噸略微增加0.6%，較去年同期的138萬噸增加15.9%，較近三年同期均值的133萬噸增加20.3%，開機率49.2%，較此前一周增加0.3個百分點。9月國內大豆壓榨量為685萬噸左右，略低于8月的710萬噸和上年9月的705萬噸。隨著到港量的減少，10月大豆壓榨量或將進一步下降。本周USDA公布的供需報告基本符合市場預期，但美豆期末庫存進一步增加，南美大豆供給缺口縮小，全球大豆供應壓力較大導致美豆價格繼續承壓。

四、后市分析

1.國際市場

USDA10月供需報告顯示，2016/17年度美國大豆產量將達到創紀錄的42.69億蒲式耳，較9月份預測的42.01億蒲上調0.68億蒲式耳；平均單產預期為51.4蒲式耳/英畝，較9月份預測的50.6蒲式耳/英畝上調0.8蒲式耳/英畝，因為8月份出現及時降雨，令大豆作物受益。2016/17年度美豆出口上調0.4億蒲式耳至20.25億蒲式耳，抵消了阿根廷出口的下調。美豆期末庫存上調0.3億蒲式耳至3.95億蒲式耳，庫存消費比上升至19%，較上月的17.6%上升1.4個百分點，較2015/16年度調整后的9.8%上升10個百分點。2015/16年度美國大豆壓榨及出口量小幅下調，總體變化不大。USDA10月供需報告中關注度度最高當屬新季美豆單產情況。此前市場平均預期單產為51.5蒲式耳/英畝。報告出臺后，CBOT美豆價格曾一度上漲18美分/蒲式耳至973.25美分/蒲式耳。但隨后市場認為由于美豆收獲情況可觀，USDA將在11月進一步上調美豆單產數據。加之南美大豆需求下降導致供給缺口縮?。ò臀骱桶⒏蓢蠖菇鼉赡旯┙o缺口較上月預計值共縮小近500萬噸），大豆主要進口國進口數據未出現大幅增長，大豆市場供給壓力龐大導致豆價承壓下行。預計后期美豆價格仍維持低位震蕩走勢。

2.國內市場

2.1海關數據顯示，9月份我國進口大豆719萬噸，低于上月的767萬噸和去年同的726萬噸，但高于之前預估的620萬噸。由于8‐9月主要出口國對我國大豆裝運量有限，到港量短期內將繼續下降。

2.2根據USDA出口檢驗數據，9月美國共裝運大豆340萬噸左右，其中對中國裝運240萬噸左右。

2.3巴西貿易部數據顯示巴西大豆9月出口量大幅下降至144萬噸，為多年來的同期最低值，僅相當于去年11月份的出口水平，對中國裝運也僅為100萬噸左右。8‐9月巴西大豆累計出口526萬噸，僅相當于去年8月水平，反映出目前巴西大豆可裝運量繼續大幅下降。受此影響，預計10月我國進口大豆到港量或進一步下降。

2.4目前，國內大豆庫存為596萬噸，較節前的669萬噸減少73萬噸或10.9%，較上年同期的609萬噸減少2.1%，較近三年同期均值的514萬噸增加16%。隨著本周大豆壓榨量的回升，國內大豆庫存將繼續下降。10月初，美豆對中國的裝運進度仍然偏慢，預計至少在11月中旬以前國內港口庫存難以扭轉偏緊的局面。進而支撐進口大豆現貨壓榨利潤維持在較高水平。

2.5近期由于進口大豆到港量偏少，國內大豆和豆粕庫存均處于下降通道。另外，十一假期當周全國大豆壓榨量僅為127萬噸左右，豆粕產出量大幅減少，導致國內豆粕庫存繼續下降。目前全國主要油廠豆粕庫存為54.2萬噸，較節前的63.5萬噸減少9.3萬噸或14.6%，較去年同期的68萬噸減少20.3%，與過去3年同期均值的54萬噸基本持平，為今年2月以來最低水平。本周大豆壓榨量將回升，但受港口大豆庫存緊張的影響壓榨量上升空間有限，預計后期國內豆粕庫存下降的趨勢仍將延續。