一、大豆市場：

2016年第38周（10.14-10.21），截至10月21日，黑龍江油用大豆收購價格3260-3300元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3400-3480元/噸。

3月船期南美大豆到我國CNF報價416美元/噸，較上周漲13美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價424 /噸，較上周漲14美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價872，較上周跌34。

二、豆粕市場：

2016年第38周（10.14-10.21），截至10月21日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3220-3300元/噸，其中大連地區價格為3270元/噸，較上周漲20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3200-3270元/噸，較上周漲50元/噸，山東地區漲22元/噸；江蘇和廣東地區價格3240-3300元/噸，較上周互有漲跌。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3270-3350元/噸。

三、本周綜述

本周豆粕價格小幅回升，受大豆壓榨量回升的影響，本周國內大豆庫存繼續小幅下降。國內油廠開機環比有所回升，根據數據調查顯示，本周全國油廠開機率為48.94%，環比增長9.76%；而全國大豆壓榨量為159萬噸，環比增長24.90%。隨著國慶假期結束，本周大多油廠陸續恢復開機，令本周油廠開機率有所回升。進入10月下半月，隨著大豆到港量加大，恢復開機的油廠也增多，下周油廠開機率將繼續提高。預計下周全國各油廠大豆壓榨總量預計165萬噸。

四、后市分析

1.國際市場

1.1 USDA出口銷售報告顯示，截至10月6日的一周2016/17美國大豆凈銷售量為141.77萬噸，較上周的218萬噸顯著下降53.8%，較上年同期的141.63萬噸基本持平，略低于9月周度均值的144萬噸，上年9月均值也為144萬噸。2016/17年度美豆銷售量曾在8月份達到創紀錄的780萬噸，周均銷售近200萬噸。近期銷售節奏低于8月的水平，但與往年同期相比基本持平。

1.2 6‐8月受南美大豆可銷售數量大幅減少的影響，美豆出口銷售節奏顯著快于往年同期。本年度美豆已累計銷售2971萬噸，高于上年同期的2341萬噸，但仍低于2014/15年度的3061萬噸。累計銷售量占USDA10月預計出口量的54%，上年同期僅為44.4%。從往年銷售進度上看，要達到USDA9月預測的5511萬噸的年度出口量，在1月底需達到4600‐4700萬噸左右的銷售量，在剩下的16周里約合周均銷售100‐110萬噸，2015/16年度同期是周均銷售115萬噸，2014/15年度是周均銷售93萬噸。從往年的銷售進度來看完成5511萬噸的出口問題不大。

1.3目前，市場預計2016/17年度巴西大豆播種面積僅小幅增加1.9%，阿根廷大豆播種面積或下降3%左右，南美大豆播種面積較上年同期變化或不大。另外，氣象模型顯示北半球秋季發生拉尼娜的概率已上升到70%。若本年度南美大豆生長及收獲期間再次受到天氣影響，南美大豆供給缺口將再次擴大，也會導致南美大豆上市時期美豆仍具備較大的競爭優勢。從這一角度上看USDA10預計的5511萬噸的美豆出口量仍顯保守。

2.國內市場

2.1 10月以來，美國大豆對我國出口裝運速度顯著加快。截至10月13日的一周，美國對中國裝運186.42萬噸大豆，略高于上年同期的180.6萬噸。上周裝運140.08萬噸大豆，9月份的周度均值僅為57萬噸。當周美國對中國大豆出口檢驗量占該周檢驗總量的74.3%。2016/17年度迄今美國對中國累計裝運566萬噸，較上年同期的435萬噸增長30%。

2.2 按目前的裝運進度計算，10月美豆到港量將達到280萬噸左右，較上年同期提高200萬噸以上，主要原因在于8‐9月巴西大豆出口數量明顯減少。根據巴西貿易部數據，8‐9月巴西大豆累計出口較上年同期下降350萬噸左右。受此影響，10月大豆到港量將不足600萬噸，上年同期是553萬噸。隨著美豆裝運速度的加快，預計11月美豆將到港500‐550萬噸左右，進口大豆到港總量達700萬噸。但由于前期裝運速度偏慢，10‐11月累計到港量或略低于上年。

2.3 據悉目前11月船期的美國大豆中國已經采購完成70‐80%，但12月船期僅買了20‐30%，1月僅為10%左右。受進口大豆港口庫存偏低、油脂價格大幅反彈的影響，近期國內進口大豆現貨壓榨利潤仍維持在250元/噸左右，為兩年來的最高水平。加之目前南美大豆市場成交量低，偏高的壓榨利潤將促使中國后期進一步加大對美國大豆的采購。