一、大豆市場：

2016年第45周（12.2-12.9），截至12月9日，黑龍江油用大豆收購價(jià)格3340-3390元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價(jià)在3440-3500元/噸。

3月船期南美大豆到我國CNF報(bào)價(jià)423美元/噸，較上周跌3美元/噸。1月船期美國大豆到我國CNF報(bào)價(jià)431美元/噸，較上周跌4美元/噸。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)報(bào)價(jià)1122，較上周跌82。

二、豆粕市場：

2016年第45周（12.2-12.9），截至12月9日，國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價(jià)格集中于3420-3450元/噸，其中大連地區(qū)價(jià)格為3420元/噸，較上周跌20元/噸；京津冀和山東地區(qū)價(jià)格集中于3420-3470元/噸，較上周跌30-50元/噸，山東地區(qū)跌50元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價(jià)格3420-3500元/噸，較上周漲20元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格集中于3420-3530元/噸。

三、本周綜述

本周，受美豆價(jià)格走勢偏強(qiáng)的影響，國內(nèi)港口蛋白粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。近期國內(nèi)大豆壓榨利潤持續(xù)維持較好水平，刺激油廠保持高開機(jī)率，大豆壓榨量維持高位。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量181萬噸，較此前一周的182.5萬噸小幅回落0.8%，較去年同期的177萬噸增加2.3%，較近三年同期均值的161萬噸增加12.4%，開機(jī)率55.1%，較此前一周回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。近期大豆到港量龐大，預(yù)計(jì)下周大豆壓榨量將繼續(xù)維持在高位。

四、后市分析

1.國際市場

1.1本周，USDA將公布12月農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告。上月USDA大幅上調(diào)2016/17年度美豆單產(chǎn)，導(dǎo)致美豆期末庫存增長至4.8億蒲式耳的近十年新高。由于美豆收獲工作在11月初已基本完成，本次報(bào)告對(duì)供給的調(diào)整不會(huì)太大。但由于目前美豆銷售進(jìn)度仍保持良好，預(yù)計(jì)2016/17年度美豆出口量將小幅調(diào)高，期末庫存也會(huì)相應(yīng)小幅下降。

1.2 目前，美豆已累計(jì)銷售4177萬噸，占USDA上月預(yù)期2016/17年度出口量5579萬噸的75%。上年同期是占62.2%，2014/15年度是79%。本周私人出口商連續(xù)報(bào)告出口銷售，截至周三累計(jì)銷售104萬噸，其中66萬噸在2016/17年度交貨。在后期的9周里只需周均銷售85萬噸以上，即可在1月底達(dá)到近5000萬噸的出口量，占全年出口量的90%。上年同期是周均銷售85萬噸。目前來看，實(shí)現(xiàn)USDA11月預(yù)計(jì)的5579萬噸的出口量難度不大，美豆出口仍有上調(diào)空間。

1.3南美方面，今年巴西大豆播種進(jìn)度快于往年同期。馬托格羅索州10月中旬大豆播種進(jìn)度已完成三成以上，顯著高于上年同期的14%和近5年均值水平的20%。目前巴西全國大豆播種工作已接近尾聲，若后期南美天氣保持良好，巴西早播大豆將于1月提前上市，或部分?jǐn)D占美豆銷售窗口。總體上看，在南美大豆主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)有的天氣條件下，后期美豆銷售或?qū)⑹艿接绊懀甓却蠖钩隹谶M(jìn)度上調(diào)幅度有限。

2.國內(nèi)市場

2.1 11月中旬以來大商所大豆1月期貨合約已經(jīng)累計(jì)上漲668元/噸至4324元/噸，為去年9月初以來高水平，與現(xiàn)貨價(jià)差達(dá)到650元/噸左右。由于交割利潤非常豐厚，目前已注冊(cè)倉單達(dá)到2.2萬手，相當(dāng)于20萬噸大豆。1月期貨合約臨近交割持倉量仍達(dá)8萬手，注冊(cè)倉單主要集中在黑龍江的交割庫點(diǎn)。受庫容限制當(dāng)?shù)乩^續(xù)增加倉單的空間不大，且由于運(yùn)費(fèi)大幅上漲及運(yùn)力限制大連地區(qū)的交割也顯得力不從心，后期交割情況仍需繼續(xù)關(guān)注。

2.2 現(xiàn)貨方面，本周黑龍江地區(qū)食用大豆收購價(jià)格在3600‐3750元/噸，油用大豆收購價(jià)格3280‐3340元/噸，均較上月上漲40‐80元/噸。國家糧食局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至11月底黑龍江、內(nèi)蒙古等7個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購大豆66萬噸，同比增加26萬噸，增幅主要來自黑龍江地區(qū)。當(dāng)前油廠壓榨收益較好，收購較為積極加上部分貿(mào)易商前期庫存較低，補(bǔ)庫需求也增加了收購量。12月份黑龍江國產(chǎn)大豆壓榨量預(yù)計(jì)將達(dá)到15萬噸，高于11月份的12萬噸。

2.3受運(yùn)輸瓶頸的限制，今年黑龍江大豆外運(yùn)成本大幅增加，到南方銷區(qū)的價(jià)格缺乏優(yōu)勢，實(shí)際出關(guān)量非常少。下游貿(mào)易商囤貨謹(jǐn)慎，加上農(nóng)戶存在惜售心理，市場購銷較為疲軟。因此盡管近期期貨價(jià)格大幅走高，但現(xiàn)貨價(jià)格漲幅有限。