一、大豆市場：

2017年第8周（2.17-2.24），截至2月24日，黑龍江油用大豆收購價格3600-3620元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3660-3700元/噸。

3月船期南美大豆到我國CNF報價427美元/噸，較上周跌11美元/噸。3月船期美國大豆到我國CNF報價427美元/噸，較上周跌16美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價806，較上周漲118。

二、豆粕市場：

2017年第8周（2.17-2.24），截至2月24日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3100-3280元/噸，其中大連地區價格為3280元/噸，較上周跌40元/噸；京津冀和山東地區價格集中于3100-3150元/噸，較上周下跌50元/噸，山東地區較上周下跌55元/噸；江蘇和廣東地區價格3100-3180，較上周下跌60-70元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3280-3400元/噸。

三、本周綜述

本周，美豆價格走勢疲軟，國內豆粕價格震蕩下跌，進口大豆壓榨利潤有所回落。大豆到港仍然龐大，而油廠壓榨大豆仍處于盈利當中，國內大豆壓榨量迅速回升至180萬噸以上的超高水平。根據船期監測，預計2月大豆到港量將達到550-600萬噸，3月大豆到港量為600-650萬噸。預計2月大豆壓榨量在600萬噸左右，略高于此前預期的580萬噸左右水平，也高于去年同期的360萬噸（受春節假期影響）。

四、后市分析

1.國際市場

1.1隨著巴西大豆收獲進度的不斷加快，近期美豆價格大幅下跌。雖然近日雷亞爾貶值刺激部分巴西農戶銷售大豆，但整體惜售情緒仍然較強，若雷亞爾貶值不可持續，那么將對美豆價格形成支撐。短期內美豆價格仍將在1000-1080美分/蒲式耳的區間內偏弱運行，但需關注即將在23日發布的種植面積報告，若報告大幅利空，那么美豆價格或將跌破1000美分/蒲式耳這一支撐位。

1.2氣象預報顯示，截至2月20日，阿根廷2月份降雨量為正常值的127%，較1月的108%有所提升。2月份平均氣溫與正常值的偏差為-0.5，低于1月份的0.6，氣溫相對于1月份有所下降。天氣狀況整體良好，適當的降雨量有利于大豆的生長。其中，科爾多瓦省2月份降雨量為正常值的94%，布宜諾斯艾利斯省降雨量為正常值的101%，圣達菲省為162%，均較1月份降雨量大幅減小，由此可見，洪澇過后，阿根廷主產區天氣形勢逐漸轉好。在未來的五天里阿根廷降雨機會有限，但從下周三起可能出現中到大雨，本周大部分地區的氣溫將高于平均水平，下周將有所降低，降雨天氣有助于大豆的生長，對大豆單產有利。布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周稱，如果持續出現良好天氣，2016/17年度大豆產量有可能超過目前預測的5480萬噸。USDA2月份預測阿根廷大豆產量為5550萬噸。

2.國內市場

2.1由于油廠迅速恢復開機，加之目前為養殖淡季，豆粕需求較少，國內豆粕庫存上升。監測顯示，截至2月21日，全國主要油廠豆粕庫存為83萬噸，較上周同期的71萬噸增加12萬噸或16.9%，較上月同期的72萬噸增加11萬噸或15.3%，較過去3年同期均值的66萬噸增加17萬噸或25.8%。后期大豆壓榨量將繼續位于高位，預計后期豆粕庫存將繼續上升。本周國內各地豆粕價格繼續下跌，跌幅為80元/噸左右。一是因為豆粕追隨近期美豆期貨價格的下跌趨勢，二是因為隨著大豆壓榨量的迅速提升，國內豆粕庫存增加，預計短期內豆粕現貨價格將呈現下跌趨勢。

2.2盡管國產大豆價格有較大提升，但上漲空間有限。一方面，當前農戶手中余豆還有近三成沒有銷售，按照往年經驗將在節后隨著氣溫的回升陸續銷售，這也是部分農戶備耕資金的主要來源，因此3-4月份大豆價格或將受到壓制。另外臨儲大豆庫存龐大，是否會在4月份啟動拍賣也是未知數，預計國產大豆價格上漲空間有限。目前豆一期價逐漸趨于合理，繼續下跌空間有限，預計短期內大豆期價震蕩調整。