一、大豆市場：

2017年第20周（5.12-5.19），截至5月19日，黑龍江油用大豆收購價格3700-3720元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價在3680-3750元/噸。

6月船期南美大豆到我國CNF報價408美元/噸，較上周漲7美元/噸。6月船期美國大豆到我國CNF報價409美元/噸，較上周漲6美元/噸。波羅的海干散貨運指數(shù)報價960，較上周跌52。

二、豆粕市場：

2017年第20周（5.12-5.19），截至5月19日，國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2850-2990元/噸，其中大連地區(qū)價格為2990元/噸，較上周跌90元/噸；京津冀和山東地區(qū)價格集中于2820-2900元/噸，較上周跌40元/噸，山東地區(qū)較上周跌60元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價格2860-2880，較上周跌40-60元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價格集中于2990-3050元/噸。

三、本周綜述

本周，美豆價格走勢偏弱。巴西雷亞爾大幅貶值，農(nóng)戶大豆銷售量明顯增加，美豆出口需求或?qū)p少，加之前期降雨并未對美豆播種進度造成太大影響，令美豆價格承壓。本周國內(nèi)豆粕價格下跌，造成豆粕價格下跌的原因在于大豆壓榨量維持高位，豆粕庫存持續(xù)回升，供給壓力較大令豆粕價格承壓。

四、后市分析

1.國際市場

1.1 前期美國降雨較多，但美豆播種進度并未受太大影響。截至5月14日，美國大豆播種進度達到32%，略低于去年同期的34%，與過去五年同期均值的32%持平。其中，伊利諾伊州的大豆播種進度為23%，低于上年同期的28%，印第安納的播種進度為23%，上年同期為14%。大豆平均出苗率為8%，略低于去年同期和過去五年同期均值的9%。氣象監(jiān)測顯示，未來一周美國西北部和拉布拉多半島北部會有降雨，預計后期美豆播種速度將會穩(wěn)步進行。

1.2 2017年以來，巴西農(nóng)戶大豆銷售進度明顯偏慢，若丑聞事件繼續(xù)發(fā)酵，雷亞爾或?qū)⒗^續(xù)貶值，這也將刺激農(nóng)戶加快大豆銷售步伐，也將會令美豆價格承壓。此次事件是否會成為巴西農(nóng)戶大豆銷售的導火索還有待市場和時間的驗證，后期一旦巴西農(nóng)戶加快銷售步伐，那么龐大的大豆出口量將給美豆帶來較大壓力，美豆價格或?qū)⒌?/span>930美分/蒲式耳一線。后期繼續(xù)關注新季美豆播種和生長季天氣與巴西大豆出口銷售進度的博弈。

2.國內(nèi)市場

2.1國內(nèi)大豆壓榨量龐大 豆粕庫存持續(xù)回升。國內(nèi)大豆壓榨量已連續(xù)4周位于180萬噸以上，豆粕產(chǎn)出量較大，而飼料企業(yè)提貨速度緩慢，國內(nèi)豆粕庫存持續(xù)增加。監(jiān)測顯示，當前全國主要油廠豆粕庫存為91.8萬噸，較上周同期的87.5萬噸增加5%，較上年同期的77.5萬噸增加18%，遠高于過去三年同期均值的70萬噸。當周豆粕未執(zhí)行合同450萬噸，較上周的483萬噸減少6.83%，較去年同期330.52萬噸增長36.15%。大豆到港量龐大，后期大豆壓榨量將繼續(xù)保持在180萬噸以上的超高水平，豆粕的產(chǎn)出量略高于需求量，預計后期豆粕庫存仍將趨增。

2.2飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度緩慢，而大豆到港量和壓榨量均處于較高水平，給基差帶來壓力，預計近期豆粕價格走勢偏弱，普通豆粕基差報價將繼續(xù)弱勢運行，而豆粕絕對價格則將跟隨美國天氣的炒作區(qū)間波動。