一、大豆市場：

2017年第25周（6.16-6.23），截至6月23日，黑龍江油用大豆收購價格3720-3740元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3680-3750元/噸。

7月船期南美大豆到我國CNF報價381美元/噸，較上周跌7美元/噸。7月船期美國大豆到我國CNF報價386美元/噸，較上周跌6美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價844，較上周跌11。

二、豆粕市場：

2017年第25周（6.16-6.23），截至6月23日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2670-2790元/噸，其中大連地區價格為2790元/噸，較上周跌40元/噸；京津冀和山東地區價格集中于2660-2720元/噸，較上周互有漲跌，山東地區較上周漲52元/噸；江蘇和廣東地區價格2670-2720，較上周漲20元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2790-2870元/噸。

三、本周綜述

本周，美豆價格震蕩走弱。美豆期價下跌的主要原因在于本周美國大豆主產區迎來降雨，土壤旱情得到緩解，大豆優良率小幅轉好。未來一周，美國中西部地區仍將出現降雨天氣，預計后期美豆價格將會以震蕩為主。國內豆粕期價震蕩調整，國內大豆壓榨量仍處較高水平，需求較少導致豆粕提貨量有限，豆粕基差承壓運行。

四、后市分析

1.國際市場

1.1隨著降雨增多，美豆播種進度加快，大豆優良率也小幅提升。截至6月18日，美國18個大豆主產州的大豆平均優良率為67%，略高于上周的66%，但仍低于上年同期的73%。大豆播種進度達到96%，略高于去年同期為95%，過去五年均值為93%，大豆平均出苗率為89%，略高于去年同期的88%，過去五年同期均值為84%。將進入生長季，天氣對大豆單產有著決定性作用。氣象監測顯示，未來5天美國中西部地區將繼續出現降水，衣阿華州、伊利諾伊州以及印第安納州將會出現2-3mm的降雨量，南部的肯塔基州與阿肯色州等地區將會出現5-6mm的降雨量，這將會極大改善前期出現的干燥天氣。當前特別需要關注的是北達科他州與南達科達州旱情變化，這兩州的大豆產量約占美豆總產量的10%，而未來5天此處僅會出現約0.5mm的降雨量，因此南達科州與北達科州仍有出現干旱的概率。整體來看，美國中西部大豆主產區在未來一周內將會有較多降雨，預計美豆優良率將會繼續提高，這有利于美豆產量的提高，令美豆價格承壓。

1.2美豆逐漸進入天氣市，天氣將成為美豆價格走勢的風向標。未來一周，美國大豆主產區降雨量將會增大，美豆優良率或將提高，令美豆價格承壓，但因南美大豆銷貨緩慢，美豆需求依然旺盛，制約豆價的下跌幅度，加之技術面上美豆在900美分/蒲式耳處有較強支撐，預計6月下旬美豆主力合約將會在900-960美分/蒲式耳之間震蕩。

2.國內市場

2.1國內大豆到港量保持較高水平，當前全國主要油廠進口大豆庫存為674萬噸，較上周同期的668萬噸增加0.9%，較上月同期的598萬噸增加12.7%，與過去三年均值的669萬噸基本持平，預計后期進口大豆庫存將繼續小幅上升，6月末庫存或將增至700萬噸左右。在龐大的大豆到港壓力下，大豆壓榨量仍保持較高水平。監測顯示，上周國內大豆壓榨量為177萬噸，較此前一周的173萬噸增加2.3%，較過去三年同期均值的164萬噸增加7.9%。預計6月國內大豆周度壓榨量維持在175萬噸左右，全月壓榨量在760萬噸左右。

2.2近期生豬存欄恢復緩慢，肉蛋禽存欄因持續虧損也有所下降，水產養殖則因南方連續降雨減少投料，飼料養殖企業購銷較為謹慎，提貨速度較為緩慢，國內豆粕庫存繼續上升。監測顯示，當前全國主要油廠豆粕庫存為121.5萬噸，創2013年以來歷史最高水平，較上月同期的103萬噸增加20%，較上年同期的72萬噸大幅增加68.8%，較過去三年均值的80萬噸增加51.9%。預計6月下旬豆粕庫存將維持在120萬噸左右，庫存龐大令豆粕基差承壓運行。

2.3迫于大豆到港壓力，國內大豆壓榨量仍處高位，加之飼料養殖企業對豆粕需求疲軟，短期內豆粕庫存仍將維持在較高水平。在供給壓力龐大的形勢下，預計豆粕基差將會繼續承壓運行，山東地區豆粕現貨基差報價或將維持在0到-50元/噸之間。