一、大豆市場：

2017年第28周（7.7-7.14），截至7月14日，黑龍江油用大豆收購價格3720-3740元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價在3680-3750元/噸。

8月船期南美大豆到我國CNF報價423美元/噸，較上周漲10美元/噸。8月船期美國大豆到我國CNF報價426美元/噸，較上周漲15美元/噸。波羅的海干散貨運指數(shù)報價859，較上周漲12。

二、豆粕市場：

2017年第28周（7.7-7.14），截至7月14日，國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2860-3000元/噸，其中大連地區(qū)價格為3000元/噸，較上周漲90元/噸；京津冀和山東地區(qū)價格集中于2880-2950 元/噸，較上周漲80-100元/噸，山東地區(qū)較上周漲69元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價格2850-2900，較上周漲60元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價格集中于3000-3100元/噸。

三、本周綜述

美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，截至7月9日，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆平均優(yōu)良率為62%，低于此前預估的63%，遠低于上年同期的74%，為連續(xù)第3周下滑。主要原因是近期美國中西部大豆產(chǎn)區(qū)降水偏少，高溫干燥天氣使得部分地區(qū)甚至發(fā)生較為嚴重的干旱現(xiàn)象。其中南達科他州大豆優(yōu)良率為34%，去年同期 69%，北達科他州為47%，去年同期73%），印第安納州為50%，去年同期72%，伊利諾伊州為66%，去年同期74%。由于大豆生長優(yōu)良率持續(xù)下降，市場已經(jīng)開始討論美國大豆單產(chǎn)是否會低于48蒲式耳/英畝，而之前市場預估在50蒲式耳/英畝，因此CBOT大豆價格重心也較之前有明顯抬升。本周初國內(nèi)豆粕期價繼續(xù)上漲，受增值稅調(diào)整部分船期后延影響，7 月上旬大豆到港量明顯高于壓榨量，本周進口大豆庫存繼續(xù)上升。

四、后市分析

1.國際市場

1.1農(nóng)氣研究顯示，7月份的降雨與大豆單產(chǎn)的形成相關(guān)性并不是很高，8月上中旬開花、鼓粒期間的降水情況才是決定單產(chǎn)的關(guān)鍵時期，因為該階段蒸騰作用強度達到高峰，干物質(zhì)直線上升，大豆生長耗水量占總耗水量的45%。7月下旬就可以看到8月上旬的天氣預告，屆時美豆單產(chǎn)趨勢也將逐漸明朗，繼續(xù)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

1.2監(jiān)測顯示，截至7月8日美國全國降雨量已達到全月正常水平的57%，但分布很不均衡。其中俄亥俄州、印第安納州降雨已分別達到全月正常值的128%和105%，艾奧瓦、伊利諾伊、內(nèi)布拉斯加降雨僅為全月正常值的8%、37%和21%，需要更多降雨以保障大豆優(yōu)良率不再繼續(xù)下滑。

1.3氣象模型顯示，本周以南北達科他州為代表的西北部大豆產(chǎn)區(qū)將迎來少量降雨，或?qū)⒙晕⒕徑猱數(shù)氐母珊登闆r，但以堪薩斯和密蘇里州為代表中部大豆產(chǎn)區(qū)降水減少。美豆價格在經(jīng)歷了連續(xù)11個交易日上漲之后回落，這并不意味著天氣得到了大幅改善，后期美國部分大豆產(chǎn)區(qū)仍將面臨高溫干燥天氣的影響，天氣炒作仍將持續(xù)。預計CBOT大豆價格還將在1000美分/蒲式耳上方震蕩調(diào)整為主。

2.國內(nèi)市場

2.1國家糧油信息中心7月份發(fā)布的《中國油脂油料供需狀況報告》預計，2016/17年度我國大豆進口量為8900萬噸，較上月預估上調(diào)100萬噸，壓榨量維持在8800萬噸，其中國產(chǎn)大豆壓榨量150萬噸，較上月預估下調(diào)50萬噸，進口大豆壓榨量為8650萬噸，較上月預估上調(diào)50萬噸，食用消費維持1350萬噸不變，年度供需缺口為10萬噸，主要依賴臨儲大豆來彌補。

2.2海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份我國進口大豆到港769萬噸，較5月份的959萬噸減少19.8%，較上年同期的756萬噸增長1.7%。去年10月至今年6月我國累計進口大豆6686萬噸，較上年同期增加625萬噸，盡管國內(nèi)港口大豆庫存同比增加60萬噸，但仍表現(xiàn)出消費強勁的態(tài)勢。

另外，由于國內(nèi)臨儲大豆拍賣預期遲遲沒有兌現(xiàn)，中儲糧銷售的2011年產(chǎn)臨儲大豆進度相對緩慢，且成本較高，油廠壓榨虧損，使得國產(chǎn)大豆壓榨量難以達到之前預估，需要更多進口大豆?jié)M足蛋白消費需求。

2.3大豆到港延期及壓榨開工率保持較高水平，將使得豆粕供應壓力不斷后移，對價格也將形成壓制，盡管過去兩周國內(nèi)豆粕在外盤帶動下大幅走高，但由于消費需求并沒有特別突出的亮點，在大供給背景下，短期難以走出獨立行情，但整體價格重心已跟隨美豆抬高，豆粕價格還將在2750元/噸以上運行。