一、大豆市場：

2017年第35周（8.25-9.1），截至9月1日，黑龍江油用大豆收購價格3740-3760元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3680-3750元/噸。

10月船期南美大豆到我國CNF報價408美元/噸，較上周跌1美元/噸。10月船期美國大豆到我國CNF報價402美元/噸，較上周跌6美元/噸。波羅的海干散貨運指數報價1181，較上周跌41。

二、豆粕市場：

2017年第35周（8.25-9.1），截至9月1日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于2770-2900元/噸，其中大連地區價格為2900元/噸，較上周持平；京津冀和山東地區價格集中于2800-2840 元/噸，較上周跌10元/噸，山東地區較上周跌15元/噸；江蘇和廣東地區價格2760-2780元/噸，較上周跌20-50元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于2900-3000元/噸。

三、本周綜述

過去一周CBOT大豆期價繼續窄幅波動，上下區間僅20美分/蒲，缺少新的驅動力，沒有方向是市場共識，無聊的行情逼著農產品分析師們已經開始探討A股站上3300點后是否還有更大的空間。預計在美國農業部9月供需報告前美國大豆價格仍將窄幅震蕩為主，對國內市場也難有明確的指引。

四、后市分析

1. 國際市場

1.1 氣象數據顯示，截至8月26日，8月份美國全國的降雨量達到正常水平的109%，平均氣溫較往年正常水平偏低2度。其中衣阿華州降雨恢復至正常水平的87%，上周為57%，良好降雨已經改善當地旱情；俄亥俄、印第安納降雨量為正常水平的32%、52%，本月降雨偏少，但之前土壤濕度過量；南北達科他州大豆產區也出現良好降雨有利于改善旱情，預計下周的優良率有望繼續上調。

1.2 過去20年美國農業部在8月份上調單產后又在9月下調單產的年份只有2000/01年度，而當年8月份的美國大豆生長優良率均值為59.5%，低于7月份的63.6%，而今年則是8月份優良率要好于7月份，也就是說在8月份良好的降水條件下，美國農業部可能無法找到下調單產預估的理由，因此9月份美國農業部單產預估保持不變那就是對多頭最大的寬恕。預計短期美豆價格還將在930～980美分/蒲區間震蕩。

2. 國內市場

2.1 截至8月29日全國主要油廠進口大豆庫存為702萬噸，較上周同期的705萬噸下降3萬噸，較上月同期的743萬噸減少41萬噸，較上年同期的706萬噸減少4萬噸，較過去三年均值的756萬噸減少54萬噸。8月下旬油廠仍將維持較高開機率，預計進口大豆庫存緩慢下降。

2.2 監測顯示，上周國內大豆壓榨量為185萬噸，較此前一周的180萬噸增加5萬噸，但較上月同期和上年同期的171萬噸減少14萬噸，較過去三年同期均值的162萬噸增加23萬噸。

2.3 監測顯示，截至8月30日國內主要油廠豆粕庫存降至102萬噸，較上周減少3萬噸，較上月同期減少23萬噸，去年同期庫存為89萬噸，由于近期國內大豆庫存偏高，加之大豆壓榨利潤較好，油廠開機積極，但下游需求并未明顯增加，豆粕庫存繼續下滑空間不大。