美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的持倉報告顯示，截至1月16日的一周里，投機基金在美國13種主要農產品期貨及期權市場上再度持有凈空單，凈空單數量增加超過11.5萬手。凈空單規模增幅遠遠超過過去兩周的凈多單增幅。過去兩周投機基金在農產品市場建立凈多單，因為市場認為2018年商品價格將會出現反彈。美林銀行上周進行的調查結果顯示，投機基金在商品市場的多單規模創下一年多來的最高水平。

荷蘭合作銀行稱，截至1月16日的一周里，投機基金在農產品市場大肆拋售，因為農產品市場人氣利空。該銀行指出，美國農業部1月12日發布1月份供需報告后，許多農產品價格下跌。美國農業部的2018年美國冬小麥播種面積數據遠遠高于市場預期，同時美國農業部的國內玉米期末庫存數據高于分析師預測，因為單產數據上調。

與此同時，白糖期貨下跌，因為巴西限制放寬對美國乙醇進口的限制，這對生物燃料價格利空，因此對白糖市場利空。白糖與乙醇競爭南美甘蔗產量份額。

上周二，彭博農產品價格指數報46.5998點，創下27年來的最低水平。但是此后指數出現反彈，截至本周一，上漲1.5%，這主要是因為美元匯率走軟。美元走低使得美元計價的商品更有競爭力。另外基本面因素——如干燥天氣日益令人擔憂，也有助于芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約從1月12日的低點處反彈逾4%。

不過截至1月16日的一周里，投機基金已經在大豆期貨和期權市場建立了103,397手凈空單，創下2006年以來的第三個凈空單高點。芝加哥期貨國際公司的分析師Terry Reilly說，截至1月16日的一周里，投機基金在大豆市場的拋售力度超過預期。

Water Street Solutions公司稱，凈空單規模巨大，意味著天氣問題以及龐大的凈空單規模將會使得市場措手不及，潛在地引發價格飆升，使得做空的投機基金慘遭被套。南美天氣威脅可能已經令投機基金處于危險境地。