過去數(shù)月中國大豆壓榨商盡其所能采購大豆，以應(yīng)對政府對美國大豆加征關(guān)稅。目前，包括兩家最大加工廠在內(nèi)的至少20家工廠已經(jīng)減產(chǎn)或暫停生產(chǎn)，這也是多年來減產(chǎn)規(guī)模最大的一次，原因在于豆粕庫存創(chuàng)下歷史最高紀錄，而養(yǎng)豬戶的需求已經(jīng)下滑了一年之久。

與之相反，美國中西部地區(qū)的加工廠則從壓榨利潤接近歷史高點中受益，因為中國需求銳減導致大豆價格低廉。中國通常占到美國大豆出口總量的一半。

美國和中國的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)仍在不斷升級。中美大豆加工廠的不同命運可能引起一種擔心，那就是大豆貿(mào)易戰(zhàn)在損害美國農(nóng)戶的同時，也可能對本國經(jīng)濟造成損害。

7月份華盛頓對中國的340億美元商品加征關(guān)稅。中國隨后宣布對美國同等金額的商品加征報復性關(guān)稅，其中就包括美國大豆。特朗普還威脅要對中國2000億美元的商品加征關(guān)稅。大豆是中國實施貿(mào)易報復的強有力武器，因為這是美國對華出口的頭號農(nóng)產(chǎn)品，去年美國對華出口價值120億美元的大豆。美國大豆主產(chǎn)州大多在2016年的選舉中支持特朗普。

由于全球谷物供應(yīng)過剩，美國農(nóng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)四年下滑。7月24日特朗普承諾向美國農(nóng)戶提供120億美元的援助資金，以幫助農(nóng)戶免受貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊。

但是如果中國大豆采購長時間放慢，甚至會讓巴西感到擔心。巴西是中美貿(mào)易戰(zhàn)的最初受益者，中國買家加大采購巴西大豆，以填補美國大豆供應(yīng)減少所留下的缺口。

中國龐大的大豆加工行業(yè)也為貿(mào)易戰(zhàn)付出巨大代價。近一年來，從山東到廣西的大豆壓榨廠處境艱難，因為動物飼料需求下降。肉價下跌導致養(yǎng)豬戶宰殺生豬。

分析機構(gòu)指出，近幾周來，日加工產(chǎn)能超過8萬噸的壓榨廠已經(jīng)臨時停產(chǎn)或削減產(chǎn)量，這些工廠占到中國壓榨總產(chǎn)能的20%左右。庫存高企時出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)很正常，但是四位壓榨廠的官員以及兩位行業(yè)分析師表示，減停產(chǎn)的速度比以前快，持續(xù)時間也比以前長，因為豆粕庫存創(chuàng)下歷史最高紀錄。天下糧倉的分析師稱，通常需要兩周時間消化庫存，然后恢復生產(chǎn)。但是這次估計要一個月。

山東日照的形勢可能尤為嚴峻，當?shù)氐牧掖髲S每天加工2，45萬噸大豆。自從中國4月份威脅對美國大豆加征報復性關(guān)稅以來，壓榨損失已經(jīng)加大。目前每加工一噸大豆要虧損171元，相當于每天虧損420萬元。山東晨曦集團近來申請破產(chǎn)。私營的山東渤海實業(yè)股份有限公司近來位于青島的工廠停產(chǎn)八天，這家工廠的日加工量為5000噸。

本月國有的九三集團位于吉林和遼寧的三家工廠停產(chǎn)或減產(chǎn)，以消化豆粕庫存。這三家工廠的日加工總量為1.5萬噸。

北方某壓榨廠的經(jīng)理說，隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級，他大量購進巴西大豆，以確保供應(yīng)。因為天氣炎熱，工廠不得不在大豆發(fā)霉前加工大豆。7月24日工廠暫時停產(chǎn)，停產(chǎn)時間持續(xù)到豆粕庫存售出為止。他說，我們買了太多巴西豆。現(xiàn)在這些豆子一起到貨了。

但是對于美國大豆壓榨商來說，目前的局勢卻很有利。美國國內(nèi)大豆價格處于十年來的最低水平。美國農(nóng)業(yè)部報告上周四的壓榨利潤每蒲式耳2.48美元，遠高于去年同期的1.47美元/蒲式耳。美國一家上市公司的大豆貿(mào)易商稱，我們賺了一大筆錢。

阿根廷天氣干旱造成大豆減產(chǎn)，促使亞洲和歐洲更多的養(yǎng)殖戶從美國采購高蛋白豆粕，進一步提振美國大豆壓榨利潤。阿根廷是全球頭號豆粕和豆油出口國。

在中國，一旦豆粕庫存得到消化，壓榨廠將會加快生產(chǎn)，因為農(nóng)戶需要更多豆粕，以便在中秋節(jié)到來前給牲畜養(yǎng)膘。但是，一旦巴西大豆供應(yīng)枯竭，壓榨廠不得不采購更加昂貴的美國大豆，再加上養(yǎng)殖利潤依然疲軟，資金問題可能加劇。

某家近期臨時停產(chǎn)的壓榨廠的經(jīng)理說，沒有料到今年需求這么差。如果有選擇的話，不會停產(chǎn)。他認為這是全國性的問題。