5月份進口大豆將集中到港，國內油廠開工率提升，豆粕供應增加，非洲豬瘟繼續發酵，預計國內豆粕價格震蕩偏弱，1909合約豆粕期貨價格運行區間預計在2550～2640元/噸。現貨采購可考慮提前備貨，建議可控天數至25天；點價以隨用隨點為主。
利多因素：5月份厄爾尼諾發生概率預計在83%，降水預計多于往年，播種有可能推遲，對美豆價格利多，但5月后有利于大豆單產增加，利多程度有限；油廠豆粕提貨良好，但隨著大豆陸續到港，開工率提升，豆粕庫存預計陸續攀升。
利空因素：美豆采購有望繼續增加，利空豆粕基差；非洲豬瘟疫情繼續發酵，養殖戶補欄謹慎，二季度豬料需求預期仍較差；南美大豆豐產，利空CBOT大豆價格。
數據來源：天下糧倉；單位：萬噸主產國大豆庫存處于近10年高位，達7810萬噸，對應外盤大豆月度均價應在860美分/蒲式耳以下，4月下旬月度均價在898美分/蒲式耳。考慮中美貿易談判達成一致概率較高，對價格有利多影響，不會繼續深跌，而國際大豆供應寬松，反彈高度受限，
預計將在850～900美分/蒲式耳區間震蕩。
近月船期巴西大豆壓榨利潤在170元/噸左右，中國買船積極性高，后期大豆供應寬松。
根據當前買船情況，二季度大豆到港約2500萬噸，略低于上年同期1.22%，但考慮到榨利豐厚，買船量繼續增加概率大，最終到港量很可能高于上年同期水平，二季度豆粕供應寬松。
5月中旬進口大豆將開始集中到貨，后期結轉庫存將逐步攀升；油廠開工率將提高，豆粕供應增加。
今年下游采購謹慎，遠期合同采購少，以現貨采購為主。4月份提貨量明顯好于3月，因豆粕配方逐漸調增抵消豬料下降對豆粕的影響，但需求增幅有限，提貨量將回落，價格承壓。
4月底油廠豆粕庫存約為76萬噸，隨著開工率提升，豆粕庫存漸增，預計5月份結轉庫存將增至90萬噸，6月份增至98萬噸，豆粕供應逐漸充足。
非洲豬瘟繼續發酵，雖然養殖利潤較好，但養殖戶補欄謹慎，生豬存欄持續下降，豬料降幅預計繼續擴大，禽料增幅已經表現不錯，水產增幅有限，整體豆粕需求預計仍將下降。
