摘要：2019/20年度美國大豆產量預測數據下調
美國農業部的最新調查結果顯示，2019/20年度美國大豆播種面積數據下調330萬英畝，為7670萬英畝。美國大豆平均單產預測數據不變，仍為48.5蒲式耳/英畝，因此播種面積數據下調造成2019/20年度大豆產量數據下調1.65億蒲式耳，為36.8億蒲式耳。美國農業部預計美國2019/20年度大豆出口為17.75億蒲式耳，比上月預測值低1億蒲式耳。整體來看，2019/20年度美國大豆期末庫存數據下調4000萬蒲式耳，為7.55億蒲式耳。
美國國內展望
美國大豆產量數據下調，因播種面積數據調低
春季降雨過量造成播種嚴重耽擱，美國農業部全國農業統計局7月份重新調整播種面積，以確定7月底實際完成的播種規模。最新的數據顯示，大豆播種面積數據下調330萬英畝，為7670萬英畝，比上年減少14%，是八年來的最低。降幅最大的州是南達科他州，下調90萬英畝，俄亥俄州下調50萬英畝。不過其他許多州的播種面積數據同樣下調。據農場服務局的最新數據，大豆未種面積飆升至歷史高位，達到440萬英畝，相比之下，上年只有27.6萬英畝。
在中西部地區，春季的過量降雨已經減弱。今年夏季表層土墑情趨于下降，尤其是東部玉米種植帶的部分地區，因為7月份的溫度高于正常水平。密西西比河三角州流域的狀況較好，7月中旬出現了降雨，當時颶風Barry從美灣向北部地區移動。目前來看，大部分大豆作物狀況良好，不過優良率是2012年干旱之年以來的最低。
影響今年大豆產量的另外一個潛在因素是大豆作物長勢遠遠落后正常。截至8月11日，只有82%的大豆作物進入花期，相比之下，五年平均進度為93%。結莢率為54%，五年平均進度為76%，是2003年以來的最低。大豆作物仍未進入關鍵的生長期，9月份的天氣比往常更為重要。雖然美國大豆平均單產數據不變，仍為每英畝48.5蒲式耳，但是伊利諾伊州、印地安納州和俄亥俄州的單產將遠遠低于上年。因此，收獲面積數據下調14%，為7590萬英畝，造成大豆產量數據下調1.65億蒲式耳，為36.8億蒲式耳。
海外市場對美國大豆的需求減弱
美國農業部預計2019/20年度美國大豆出口量為17.75億蒲式耳，比上月預測值低1億蒲式耳。中國大豆進口前景暗淡，是美國出口數據下調的主要原因。美國與中國的貿易關系繼續惡化，造成新豆銷售低迷。不過2019/20年度國內大豆壓榨數據不變，仍為21.15億蒲式耳，因此供應降幅在一定程度上被出口降幅所抵消。整體來看，大豆期末庫存數據下調4000萬蒲式耳，為7.55億蒲式耳。
雖然2019/20年度大豆期末庫存略微下滑，但是仍高于本年度的水平。大豆農場價格預計為每蒲式耳8.40美元，相比之下，2018/19年度為8.50美元。加上產量下滑，大豆價格下跌可能造成大豆農場價值從2018/19年度的386億美元降至311億美元。
花生供應預期減少，但棉籽供應將會增加
2019/20年度美國花生產量預計為53億磅，同比和3%，原因是播種面積減少。相比之下，全國花生平均單產預計為每英畝4008磅，這僅低于2012年創紀錄的水平。截至8月11日，花生優良率為67%，相比之下，上年同期為73%。大部分地區的花生長勢快于或達到平均水平。
需求略微增加，加上供應下滑，因此2019/20年度美國花生期末庫存預計為20億磅，低于2018/19年度的24.6億磅。國內花生食用量預計增加2%，達到31.6億磅。
2019/20年度美國花生出口預計為12.75億磅，同比增加4%。
2018年8月到2019年6月期間美國對中國的花生出口急劇闊80%。因為中國提高美國花生進口關稅。另外，過去一年中國經濟發展放慢，造成人民幣兌換美元的匯率下跌8%，目前處于11年來的最低。這使得美國對中國的所有出口產品更加昂貴。雖然中國的需求匱乏，2018/19年度美國花生出口降幅可能較小（4%）。價格低迷已經提振美國對其他國家的花生出口，其中包括歐盟、墨西哥和加拿大。
2019/20年度美國棉籽產量預計增至13年來的最高水平697萬短噸。花生增幅主要是因為收獲面積增加24%，達到1260萬英畝。國內用量和出口將受益于產量增加。
國際展望
中國壓榨步伐緩慢，放慢大豆進口
美國農業部本月將2018/19年度和2019/20年度中國的大豆進口預測數據各下調200萬噸，分別為8300萬噸和8500萬噸。大豆壓榨數據各下調100萬噸，因為國內豆粕用量將會減少80萬噸。對于2018/19年度，中國豆粕消費同比減少5%，為6640萬噸。中國的飼料需求急劇下滑，因為非洲豬瘟已經致使國內生豬大量宰殺。生豬存欄量恢復到前期水平仍面臨諸多障礙。
中國大豆庫存可能繼續吃緊。中國的大豆庫存補充工作可能受到近來巴西大豆進口成本激增的制約。近來中國港口的大豆庫存實際上增加，因為國內加工商的采購步伐一直很慢。
季風進展緩慢，影響印度大豆種植規模
在印度，今年大豆播種面積并未達到早先預期。印度大豆播種面積預期增加，因為政府將大豆最低收購價格上調9%。盡管如此，部分地區的大豆播種工作受到季風降雨推進緩慢的制約。不過到7月底，季風最終加強，加速大豆播種恢復。即使如此，大豆播種面積為1100萬公頃，比早先預期低60萬公頃。大豆單產數據不變，因此2019/20年度印度大豆產量數據下調60萬噸，為1030萬噸。庫存大幅減少，而出口下滑，可能使得國內大豆壓榨不變，仍為950萬噸。
7月份天氣良好，提振葵花籽作物
2019/20年度全球葵花籽產量預計增至創紀錄的5260萬噸。與上月相比，產量數據上調210萬噸。這是因為俄羅斯、烏克蘭、土耳其、摩爾多瓦、歐盟和塞爾維亞的產量數據上調。
今年西歐作物遭受夏季異常高溫干燥天氣的影響。相比之下，歐洲東南部和土耳其西部地區出現穩定降雨。葵花籽作物進入花期時極端高溫天氣有限，也幫助單產潛力。
美國農業部國將2019/20年度俄羅斯葵花籽產量數據上調100萬噸，達到創紀錄的1300萬噸。自5月份以來，俄羅斯南部主產區的降雨正常。俄羅斯葵花籽單產可能達到創紀錄的水平。
同樣，今年烏克蘭葵花籽單產可能達到創紀錄的水平，因為7月底和8月初出現及時降雨。因此，2019/20年度烏克蘭葵花籽產量預測數據上調70萬噸，為1550萬噸。全球油菜籽產量不足，可能提振海外對烏克蘭葵花油的需求，帶動葵花籽壓榨。2019/20年度烏克蘭葵花油出口預期增加1%，達到585萬噸。中國已經成為烏克蘭葵花油的一個快速增長的出口市場，僅落后于印度。
歐盟油菜籽產量將降至13年來的最低
法國、德國和歐盟其他一些國家的油菜籽收獲結果令人失望。本月，美國農業部將2019/20年度歐盟油菜籽產量數據下調70萬噸，為1800萬噸，這將是2006/07年度以來的最低。夏季極端高溫制約許多地區的油菜籽結莢。
歐盟油菜籽進口可能替代一些產量損失。一些出口國家的產量增幅較小，將會制約出口供應。與此同時，中國的進口競爭可能非常激烈。2019/20年度歐盟的油菜籽進口預測數據上調30萬噸，為500萬噸。對于這些出口國來說，烏克蘭2019/20年度的油菜籽產量預期大幅增加，因為播種面積大幅提高。在西歐，烏克蘭油菜籽單產也受到6月份高溫少雨天氣的影響。雖然仍遠遠高于2018/19年度的285萬噸，但是2019/20年度烏克蘭產量數據下調70萬噸，為320萬噸，這是根據官方的收獲數據。截至8月份第一周，烏克蘭油菜籽收割工作基本結束。
加拿大的油菜籽出口供應龐大，但是向歐盟的出口面臨障礙。除墨西哥和美國以外，加拿大大部分的油菜籽出口設施集中在西部沿海港口。相比之下，加拿大對歐盟的油菜籽出口可能不得不從Thunder灣裝船。另外，歐盟的可再生能源法規指出，諸如菜籽油等生物柴油原料必須具備可持續證書。這樣的證書需要證明生物燃料作物沒有通過森林砍伐或破壞濕地來種植。加拿大有證書系統，但是幾乎沒有農戶申請完成這樣的程序。
