截止到2020年5月22日的一周，全球油籽市場價格繼續下跌，美國中關系緊張加劇，令人擔憂中美第一階段貿易協議的前景。本周中國沒有繼續大量購進美豆，美國中西部大豆播種工作進展順利，豐產前景明朗。不過美國大豆出口銷售數據表現良好，國際原油期貨繼續反彈，制約油籽價格的下跌空間。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約比一周前下跌5.25美分，報收833.25美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆的駁船報價為每蒲式耳884.75美分，比一周前下跌5.75美分。Euronext交易所2020年8月油菜籽期約報收375.50歐元/噸，比一周前上漲7.5歐元。洲際交易所（ICE）的7月油菜籽期約比一周前下跌8.8加元，報收463.50加元/噸；阿根廷大豆在上河的現貨報價為306.1美元/噸，FOB價格，比一周前下跌1.9美元。阿根廷豆粕在上河的現貨報價為每噸314.15美元，比一周前下跌6.29美元，FOB價格。大連商品交易所7月大豆期約報收5,024元/噸，比一周前上漲13元。

本周國際原油期貨連續第四周上漲，因為社會活動開始恢復，美國原油庫存下滑。不過中美關系日益緊張，市場還擔心出現第二波新冠疫情，制約油價的漲勢。周五美國紐約期貨交易所原油期貨市場7月交割的輕質原油期約報收33.25美元/桶，比一周前上漲12%。ICE交易所布倫特原油期約報收35.13美元/桶，比一周前上漲8%。

周五，美元指數報收99.80點，比一周前下跌0.6%。本周巴西雷亞爾指數報收0.17955點，比一周前上漲5.1%。

本周美中關系緊張進一步加劇。美國政府禁止外國芯片公司向華為出售含有美國軟件或技術的高技術芯片；納斯達克針對中企業出臺新規，導致中國企業退市風險增加。美國參議院周三通過法案，中國企業可能被迫放棄在美國證券交易所上市。周三美國白宮發布了最新對華戰略報告，對中國的經濟政策等做出嚴厲指責。在這份提交給國會的16頁報告里，特朗普政府表示將就如何理解和回應中國領導層“進行根本性重新評估”。報告稱，和中國在保持象征性的接觸沒有價值，美國將增加對華壓力。周四中國的人大發言人在新聞發布會上表示，與會代表將審查一項通過法律框架和執法體制來維護香港國家安全的計劃，也就是媒體說的港版國家安全法。特朗普之后表示美國將會做出強烈反應，不過他沒有說明自己將如何反應。另據華盛頓郵報周五報道，特朗普政府討論恢復舉行針對俄羅斯和中國的核武器試驗，這也將會是蘇聯解體以來美國舉行的首次核試驗。不久前中國環球時報主編曾呼吁中國需要盡快擴張核武庫，以應對外部安全威脅。值得一提的是，由于特朗普政府應對疫情不力，今年以來的多次民調中特朗普持續落后于民主黨的總統候選人拜登8到10個百分點。正是在這種背景下，特朗普政府近期加大了對中國的指責，可以預見，指責中國將成為今年剩下時間里美國大選活動的關鍵詞。

美國和中國政府官員近期表示將繼續推進第一階段貿易協議，美國貿易代表署（USTR）評估中國在努力履行協議。中國近期大量采購美國大豆、高粱以及玉米等農作物，并且批準進口美國大麥（幾乎同時宣布對澳大利亞大麥實施五年的80%反傾銷反補貼關稅）。美國白宮國家經濟委員會主任庫德羅周四表示，盡管中國購買美國商品的行動因為疫情封鎖而落后于預定步伐，但是他認為中美第一階段協議未受影響，不會重新談判。但是在中國宣布將出臺港版國家安全法之后，美國是否還會繼續履行第一階段貿易協議，最終仍然取決于特朗普的決定。特朗普曾經表示，100個協議也彌補不了“疫情”造成的損失。美國還有可能取消香港獨立關稅資格，來傷害香港的金融中心地位。

全球新冠疫情繼續蔓延，世界衛生組織稱南美成為新的疫情震中。約翰霍普金斯大學的統計數據顯示，截至5月24日下午，全球新冠肺炎確診病例達到5,332,098人，死亡342540人。其中美國確診人數1622670人，死亡97087人。就在《紐約時報》在頭版刊登震撼人心的1000位死于新冠肺炎的死者名單之際，特朗普總統正在打高爾夫球。在南美，新冠肺炎病例急劇增長，世界衛生組織宣布南美成為新的疫情震中。其中巴西也超越俄羅斯，成為僅次于美國的疫情人數第二多的國家，這主要是因為巴西總統Bolsonaro堅持拒絕實施嚴格隔離政策。

美國農業部稱，截至5月14日的一周,美國2019/20年度大豆凈銷售量為120.5萬噸，比上周高出99%，比四周均值高出80%。當周中國買家買入73.74萬噸美國陳豆以及46.萬噸美國新豆。作為對比，前一周中國買家買入27.5萬噸美國陳豆以及37.4萬噸美國新豆。本年度迄今為止，美國大豆出口銷售總量達4152萬噸，比上年同期減少9.3%。

美國農業部發布的作物周報顯示，截至5月17日，美國大豆播種工作已經完成53%，一周前為38%，上年同期為16%，五年平均進度為38%。上周末美國中西部地區出現反常的寒潮天氣，可能傷害剛剛出苗的大豆作物，這反過來可能會迫使農戶未來幾周重播。雖然冷空氣可能不會對大豆種子造成太大的影響，但是可能對新出苗的大豆幼苗造成不可逆轉的損害。中西部地區農戶仍在檢查大豆作物的受損程度和重播前景。一位農業分析師稱，美國大豆重播時間不能超過5月份。6月份播種的大豆可能致使作物更易遭受極端天氣的影響。美國農業部的作物周報顯示，約18%的大豆已經出苗，上年同期為4%，五年平均進度為12%。美國農業部在5月供需報告中稱，如果沒有嚴重的天氣問題，那么2020/21年度美國大豆產量預計達到1.1226億噸，同比增長17%。

德國漢堡的行業刊物《油世界》稱，截至2020年5月1日，巴西大豆庫存降至四年來的最低水平7630萬噸，比上年同期減少700萬噸。由于巴西大豆庫存處于四年最低，也遠遠低于上年同期，因此油世界預計2020年6月到12月期間巴西大豆出口將比上年同期減少700萬噸。

由于中美貿易關系因為新冠疫情而緊張，加上巴西大豆庫存下滑，因此今年4季度中國可能面臨大豆供應問題。農業咨詢公司ARC Mercosul公司主管Matheus Pereira認為2020年下半年充滿不確定性。隨著11月份美國總統大選臨近，中美緊張局勢可能加劇。一位分析師說，兩國尚未就關鍵問題達成共識。接下來的幾個月里，任何小事件或其中一方的挑釁性言論都可能危及第一階段貿易協議，美國可能重新啟動報復性關稅戰。分析師稱，如果中美緊張局勢持續下去，那么2020年4季度中國可能面臨大豆短缺的問題。中國從阿根廷等其他國家采購的大豆數量是不夠的。

據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告稱，截至2020年5月13日，阿根廷2019/20年度大豆收獲完成87.4%，比一周前的78.2%推進9.2個點。全國大豆平均單產降低到了3.03噸/公頃，低于上周的3.09噸/公頃。交易所本周預測阿根廷大豆產量為4950萬噸，和上周預測持平，比上年低了560萬噸。