截止到2020年9月18日的一周，全球油籽市場價格繼續(xù)上漲，原因仍是中國繼續(xù)大量采購美豆，美國大豆?fàn)顩r下滑。原油期價反彈，美元匯率走軟，投機資金在農(nóng)產(chǎn)品市場大舉做多，也提振大豆以及制成品價格火爆上漲。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）11月大豆期約比一周前上漲47.5美分，報收1043.50美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆的駁船報價為每蒲1115美分，比一周前上漲47美分。Euronext交易所2020年11月油菜籽期約報收395.00歐元/噸，比一周前上漲12.75歐元。洲際交易所（ICE）的11月油菜籽期約比一周前上漲13.9加元，報收531.30加元/噸；阿根廷大豆上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為434美元（含33%出口稅），比一周前上漲29美元。阿根廷豆粕的上河現(xiàn)貨報價為每噸395.50美元，比一周前上漲29.87美元，FOB價格。大連商品交易所2021年1月大豆報收4,606元/噸，比一周前上漲178元。

周五，ICE交易所美元指數(shù)報收93.00點，比一周前下跌0.4%。

美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報顯示，截止到9月13日，美國大豆優(yōu)良率為63%，低于一周前的65%，高于去年同期的54%。美國農(nóng)業(yè)部在9月份報告中將今年美國大豆產(chǎn)量調(diào)低至43億蒲，比上月調(diào)低了1.12億蒲，因為單產(chǎn)下調(diào)1.4蒲/英畝，為每英畝51.9蒲。美國農(nóng)業(yè)部維持大豆壓榨和出口數(shù)據(jù)不變，期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)1.5億蒲，為4.6億蒲。周三美國農(nóng)場期貨雜志發(fā)布了8月份對1044名農(nóng)戶的電子郵件調(diào)查結(jié)果，美國農(nóng)戶很可能在明年春季將大豆播種面積提高到8790萬英畝，同比增加近410萬英畝。創(chuàng)下史上第三高點。

本周中國對美豆的采購熱情依然不減，繼續(xù)推動豆價攀升。私人出口商周一報告向中國銷售了12.9萬噸大豆，向未知目的地銷售了31.8萬噸大豆；周二報告向中國銷售了13.2萬噸大豆，向未知目的地銷售了13.2萬噸大豆；周三報告向中國銷售了32.7萬噸大豆；周四報告向中國銷售了26.4萬噸大豆，向未知目的地銷售了36萬噸大豆；周五報告向中國銷售了13.2萬噸大豆，這也是連續(xù)11個工作日報告向中國銷售大豆。

美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至9月10日的一周,美國2020/21年度交貨的大豆凈銷售量為2,457,100噸，高于市場預(yù)期。本年度迄今為止，美國大豆出口銷售總量達(dá)3234.3萬噸，同比增加189.3%。

從壓榨看，8月份美國大豆壓榨低于預(yù)期，創(chuàng)下9個月來的新低。美國全國油籽加工行業(yè)協(xié)會（NOPA）會員企業(yè)的大豆壓榨量為449萬噸，低于7月份的470萬噸，也低于去年8月份的457萬噸。報告出臺前分析師的預(yù)期值為461萬噸。

在南美，2020/21年度大豆播種工作剛剛開始。分析師預(yù)計2020/21年度巴西北部和東北部地區(qū)的大豆播種面積可能同比增加逾6個百分點，創(chuàng)下四年來的最高增幅。由于大豆種植利潤創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，農(nóng)戶將大豆播種擴大到新砍伐的森林、舊牧場和偏遠(yuǎn)農(nóng)田。雷亞爾兌美元匯率貶值也令農(nóng)戶受益，巴西農(nóng)戶已預(yù)售50%的2020/21年度大豆。本月巴西中西部地區(qū)將開始播種2020/21年度大豆。AgRural公司稱所有地區(qū)的大豆播種面積都會增加。巴西北部和東北地區(qū)的大豆播種面積將增長6.4%。Arc Mercosul公司預(yù)計播種面積將增長6.8%。包括頭號產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州在內(nèi)的中西部地區(qū)大豆播種面積增長可能最高，預(yù)計同比增長2.8%或46.3萬公頃。

今年秋季北半球出現(xiàn)的拉尼娜天氣也在引起市場密切關(guān)注。分析師認(rèn)為拉尼娜可能影響到南美的作物播種以及生長。絕大多數(shù)氣象模型目前預(yù)測10月份時形成中等強度的拉尼娜，可能持續(xù)到2021年初。這正好和南美作物播種和生長階段重疊。拉尼娜這種天氣通常會導(dǎo)致阿根廷和巴西南部天氣比正常更加干燥，和巴西中部和北部的天氣關(guān)聯(lián)度不太大。事實上，拉尼娜天氣期間巴西北部的降雨傾向于高于正常。

目前阿根廷北部地區(qū)非常干燥，已經(jīng)五個月沒有怎么下雨。在巴西南部，特別是第二號大豆主產(chǎn)區(qū)帕拉那州，以及圣保羅、和米納斯戈雅斯，目前天氣也很干燥，而且天氣預(yù)報也沒有顯示多少降雨。如果第三號大豆主產(chǎn)區(qū)南里奧格蘭德的生長季節(jié)也天氣干燥，對農(nóng)戶來說會是非常糟糕的消息。在2019/20年度的生長季節(jié)里，這個巴西最南部的州遭遇非常嚴(yán)重的干旱，農(nóng)戶承受不起連續(xù)兩年干旱。

最后我們說說好久不提的貿(mào)易戰(zhàn)。9月15日，世貿(mào)組織（WTO）做出有利中國的裁決，判定美國總統(tǒng)特朗普對中國商品加征的關(guān)稅違反國際貿(mào)易準(zhǔn)則。世貿(mào)小組稱，美國無法證明加征關(guān)稅的必要性。不過這一裁決無法迫使美國停止加征關(guān)稅。2018年6月份美國宣布對中國340億美元商品加征關(guān)稅，當(dāng)年9月份又宣布對2000億美元中國商品征收關(guān)稅。特朗普總統(tǒng)當(dāng)時發(fā)推說，美國很輕松就能贏了這場貿(mào)易戰(zhàn)（Trade war is easy to win）。周六（9月19日）彭博社發(fā)表Andrew Browne的署名文章，標(biāo)題是《中國正在贏得對特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)》。文章指出，特朗普在四年總統(tǒng)任期里一直致力于打壓中國，周五他宣布禁止應(yīng)用商店下載微信和TikTok這兩款中國應(yīng)用軟件，將這一行動推向新的高潮。但是最終結(jié)果證明，任何重要的指標(biāo)都表明中國領(lǐng)先美國。在這場全球貿(mào)易戰(zhàn)中，特朗普在每一個關(guān)鍵點都被中國人耍的團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。以貿(mào)易平衡為例，特朗普一直將對華貿(mào)易逆差視為衡量貿(mào)易戰(zhàn)成功的最重要指標(biāo)，但是今年迄今的中美貿(mào)易順差在年化后達(dá)到3000億美元，反而比特朗普上臺之初增長近25%。中國距離實現(xiàn)第一階段貿(mào)易協(xié)議的采購目標(biāo)還相距甚遠(yuǎn)。從GDP來看，中國是全球二季度經(jīng)濟唯一實現(xiàn)正增長的國家，而且高于新冠疫情爆發(fā)前的2019年底的經(jīng)濟增幅。相比之下，美國卻是全球控制新冠疫情最差的國家（以死亡率和感染率指標(biāo)衡量），二季度美國GDP萎縮9.5%，年化后的降幅高達(dá)32.9%，至少是1940年代以來的最差表現(xiàn)。此外中國人民幣的匯率連續(xù)第八周上漲，這也是2018年2月份以來的最長漲幅。全球債券基金在涌入中國，因為只有中國國債還提供收益。美元匯率的表現(xiàn)卻是跌跌不休。