外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲7.8美分，報(bào)每蒲式耳1191.75美分，12月豆粕合約上漲0.4美元，報(bào)每短噸396.3美元;12月豆油合約上漲0.6美分，報(bào)每磅38.43美分。

    盤面走勢(shì)：①A2101收盤報(bào)5639，較上一交易日1.99%，成交量236281手，持倉(cāng)量142731手，-5851手；A1-5月價(jià)差101；②B2102收盤報(bào)3797，較上一交易日0.16%，成交量92659手，持倉(cāng)量32433手，1560；③M2105收盤報(bào)3236，較上一交易日0.59%，成交量1426090手，持倉(cāng)量1742966手，-11161手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-136，與M2101基差-70，M1-5月價(jià)差-66；④Y2101合約收盤報(bào)7726，較上一交易日-0.28%，成交量765272手，持倉(cāng)量374234手，-12987手，Y1-5月價(jià)差400消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達(dá)到677萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的39.3%，比一周前推進(jìn)10.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高出0.4%。

    SEA預(yù)估印度2020/21年度食用油進(jìn)口量預(yù)計(jì)為1250-1350萬噸，較2019/20年度1330萬噸或有所下滑。

    市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5460。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3100，15。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油8110。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8250。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8110。（單位：元/噸）倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1218手，0手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單0手，-17162。豆油倉(cāng)單12031，-394手。截至11月20日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存100.24噸，較上周的87.03萬噸增加了13.21萬噸，增幅在15.18%，較去年同期的37.13萬噸增加了169.97%。截至11月20日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量117.58萬噸，較上周的117.91萬噸減少了0.33萬噸，降幅在0.28%主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭81385，-3492，空頭74258，-4011，凈持倉(cāng)7127； 豆二2102合約前20名多頭24271，2837，空頭24803，1604，凈持倉(cāng)-532。豆粕2105前20名多頭1097483，21764，空頭1365236，-8413，凈持倉(cāng)-267753。豆油2101合約前20名多頭233935，-1548，空頭260943，-7604，凈持倉(cāng)-27008。（單位：手）。

    觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.70元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧綏棱和北安直屬庫(kù)停止大豆收購(gòu)的影響基本結(jié)束，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)重回強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行通道。東北多地遭遇雪災(zāi)，部分農(nóng)民開始銷售不利于存儲(chǔ)的“地趴糧”，大豆跨省運(yùn)輸逐步恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省目前有近六成大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，農(nóng)民惜售和看漲情緒依然較高，大豆市場(chǎng)供需矛盾較為突出。大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行造成產(chǎn)區(qū)部分蛋白企業(yè)停工，南方大豆加工企業(yè)對(duì)高價(jià)大豆接貨動(dòng)力下降。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，農(nóng)民持豆不賣導(dǎo)致大豆市場(chǎng)流動(dòng)性差和大豆價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。預(yù)計(jì)豆一期貨延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可保持反彈思路適量持有豆一2101期貨多單。。

    豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至11月25日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達(dá)到677萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的39.3%，比一周前推進(jìn)10.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高出0.4%。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司稱，過去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了11個(gè)百分點(diǎn)（相當(dāng)于400萬公頃），作為對(duì)比，此前一周推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)。截至11月19日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為81%，高于一周前的70%，也高于五年同期均值79%。巴西以及阿根廷的播種進(jìn)度有所恢復(fù)，對(duì)盤面形成一定的壓力。從進(jìn)口船貨來看，截至11月20日，國(guó)內(nèi)港口到港34船224萬噸，較上周略微上漲，增加港口壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢(shì)操作為主。

    豆粕：美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止11月19日當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度大豆出口銷售凈增76.81萬噸，創(chuàng)市場(chǎng)年度低位，較前一周減少42%，較前四周均值下滑47%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增70萬-140萬噸。其中，對(duì)中國(guó)出口銷售凈增57.87萬噸。近日有關(guān)中國(guó)大豆進(jìn)口商洗船的消息頻出，顯示大豆原料價(jià)格持續(xù)走高已經(jīng)對(duì)需求端產(chǎn)生抑制效應(yīng)。但是，市場(chǎng)對(duì)南美天氣對(duì)產(chǎn)量的影響，繼續(xù)產(chǎn)生擔(dān)憂，美豆持續(xù)高位徘徊，對(duì)豆類形成成本支撐。另外，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖持續(xù)向好，豬飼料需求不斷攀升，對(duì)粕類的需求以有所提振。盤面上來看，豆粕向上的趨勢(shì)不變，短線試探10日均線支撐，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

    豆油：美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止11月19日當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度大豆出口銷售凈增76.81萬噸，創(chuàng)市場(chǎng)年度低位，較前一周減少42%，較前四周均值下滑47%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增70萬-140萬噸。其中，對(duì)中國(guó)出口銷售凈增57.87萬噸。近日有關(guān)中國(guó)大豆進(jìn)口商洗船的消息頻出，顯示大豆原料價(jià)格持續(xù)走高已經(jīng)對(duì)需求端產(chǎn)生抑制效應(yīng)。國(guó)內(nèi)油脂順勢(shì)走低。另外，高頻數(shù)據(jù)顯示馬棕櫚油11月出口量明顯下滑，需求問題限制油脂的漲幅。不過國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存總體有限，豆油庫(kù)存連續(xù)六周下滑，棕櫚油以及菜油庫(kù)存也不大，限制油脂的下跌空間。綜合來看，油脂預(yù)計(jì)還是以偏多思路對(duì)待，前期7100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有，止損6950元/噸。