4月第一天，陽光明媚，草長鶯飛，豆粕大跌。

　　主要有兩個(gè)相關(guān)性較高的原因：

　　1，農(nóng)業(yè)部預(yù)測，美國2022年大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9095.5萬英畝，較20年增加了4%，高于大多數(shù)分析師的預(yù)測，也是歷史上第三次超過玉米種植面積。美國農(nóng)業(yè)部的季度庫存報(bào)告顯示，美國大豆庫存為19.3億蒲，同比增長24%，也高于多數(shù)分析師的預(yù)測觀點(diǎn)。

　　2，中國國家糧食交易中心周一在其網(wǎng)站上發(fā)布通知稱，中國將于4月1日拍賣50萬噸國儲(chǔ)進(jìn)口大豆。此舉旨在緩解國內(nèi)加工廠庫存緊張狀況。市場傳聞連拍10周，目前拍賣正在進(jìn)行中。

　　我們再看一個(gè)利空消息：

　　巴西國家供應(yīng)公司 （Conab） 本周四 （24） 發(fā)布的農(nóng)業(yè)監(jiān)測公報(bào) （BMA） 的數(shù)據(jù)表明，在3月的前幾周，北部、中西部、南部以及東北部和部分地區(qū)的夏季作物東南地區(qū)受益于大量降雨，盡管過度降雨降低了一些地區(qū)的收割速度。

　　下面是巴西馬托格羅索州大豆收獲面積百分比：明顯看出巴西重要種植區(qū)的大豆收獲工作接近尾聲，速度快于去年，也高于5年平均水平，即使繼續(xù)干旱，也很難影響產(chǎn)量，而且還有利于收割。

　　阿根廷大豆在今年的生長情況比去年有較大的改善，但不及5年均值水平，目前成熟度接近50%。

　　三個(gè)利空面的推動(dòng)下，豆粕很難頂?shù)米毫Γ覀冊倏疵蓝垢呶坏谋憩F(xiàn)，完全就是停滯。

　　上圖是美豆加權(quán)周線，形成如此的上影線，說明資金做多的情緒很猶豫，走勢更加傾向于回調(diào)。

　　再看一下美豆近期的數(shù)據(jù)：

　　美國油籽加工商協(xié)會(huì)二月錄得全美大豆壓榨量為1.6506億蒲式耳，為5年來同期第二壓榨量，且相對較高。

截止3.24．美國周度出口量累計(jì)錄得4354萬噸，美國周度對中國出口量累計(jì)2612萬噸，都錄得近5年較高水平，且出口近半個(gè)月有邊際遞減的趨勢，從周期上看逐漸進(jìn)入銷售淡季。

　　從美豆壓榨和銷售的數(shù)據(jù)上看，美豆需求依然是強(qiáng)勁的，只是失去了供應(yīng)端的炒作動(dòng)力，不像之前，需求端火熱，供應(yīng)端干旱，雙管齊下，上漲動(dòng)力較強(qiáng)。而現(xiàn)在利多變成了“單腿”，回調(diào)實(shí)屬正常。

　　國內(nèi)方面依然偏利好。

　　國內(nèi)多地繼續(xù)受公共衛(wèi)生事件影響，大豆到港后卸船進(jìn)度偏慢。國內(nèi)市場豆粕短期供應(yīng)偏緊，油脂價(jià)格下滑也推動(dòng)油廠挺粕以保證壓榨收益，豆粕現(xiàn)貨和基差報(bào)價(jià)有回調(diào)，但仍在高位。

　　截止2022年03月27日，油廠豆粕庫存為31.01萬噸，環(huán)比減少0.06萬噸。從季節(jié)性來看，豆粕存位于歷史較低水平。

　　截止2022年03月31日，江蘇地區(qū)大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為804.3元/噸，壓榨利潤處于平均水平。

　　總結(jié)：

　　美國加息預(yù)期較重，但貨幣依然沒有停止超發(fā)，加上戰(zhàn)爭等事件，導(dǎo)致能源、糧食短缺，商品重回反彈趨勢。國內(nèi)面對經(jīng)濟(jì)壓力推出寬松的經(jīng)濟(jì)政策，因?yàn)橐咔榈臄_動(dòng)和對放水的排斥，壓力依然不小。

　　南美大豆減產(chǎn)確定，收獲較為順利，未來產(chǎn)量大幅變化的可能性較小，南美天氣炒作可能告一段落。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測美國大豆種植面積較去年增加4%，超出大多數(shù)分析師的預(yù)測。利好利空出現(xiàn)此消彼長，短期形成較大壓力。

　　美國壓榨和出口保持強(qiáng)勁，國內(nèi)豆粕庫存依然較低，之后可能會(huì)受到公共衛(wèi)生事件的影響，加上拋儲(chǔ)的擾動(dòng)，短期豆粕價(jià)格可以承壓，但需求較好的情況下，下方有較強(qiáng)支撐，不宜過分看空。（來源：牛錢網(wǎng)）