7月20日，豆粕、菜粕期貨領跌國內商品市場，截至收盤，豆粕期貨主力2209合約報收于3809元/噸，跌幅3.59%；菜粕期貨主力2301合約報收于2703元/噸，跌幅4.69%。

 

        中信建投期貨油脂研究員石麗紅表示，昨日國內豆粕、菜粕期貨價格出現大幅下跌，主要是因為美豆主產區的降雨形勢及降雨預期出現改善，歐洲模型預計下周天氣將更潮濕，這打壓市場炒作美豆天氣的熱情，蛋白粕跟隨美豆走弱。此外，近期油脂的偏強運行也使市場積極買油拋粕，對蛋白粕走勢形成進一步的壓制。

 

        “前期宏觀擔憂升溫，美豆大幅回落。國內豆粕價格短期下跌，有補跌因素，也有油粕‘蹺蹺板效應’的影響。”新湖期貨油脂油料研究員陳燕杰對記者表示。

 

        對于后市，石麗紅認為，7—8月仍處于美豆關鍵生長期，在美豆產區干旱比例擴大及美豆優良率連續幾周下滑的背景下，未來一個半月的天氣炒作仍有市場，預計將令美豆及豆粕期價繼續蘊含一定天氣升水，限制其價格下行空間。未來美國中西部的天氣預報變化有望繼續引起粕類價格較強反應，走勢隨降水預報仍有反復可能。

 

        “目前國內豆粕庫存已經出現拐點，從基本面看，盤面略顯超跌，但從宏觀層面無法確認超跌已經結束。”陳燕杰分析指出，若系統性風險暫時解除，市場會重新回歸基本面。8月美農報告，美豆新作面積數據仍有變數，但對美豆新作產量影響更大的還是單產，若美豆天氣未來幾周沒有出現問題，我國因榨利較差繼續買船偏少，美豆支撐減弱，可能還有下跌空間。

 

        海通期貨農產品研究員孔令琦表示，國內原材料供應受累于二季度較差的進口利潤，到港量有所縮減，對應大豆庫存見頂回落，上周國內主要油廠壓榨量略微回落，但目前下游需求整體相對偏差，飼料養殖企業提貨速度放緩，豆粕庫存小幅上升。“”預計7月份中國大豆進口疲軟，大豆到港預期收緊，基差在低位將有所反彈振蕩上行。
       來源：期貨日報