2024年上半年，國產大豆價格整體下跌為主，卓創資訊數據顯示，截至6月底，國內主產區均價4980元／噸，較去年同期跌727元／噸，跌幅12.74%；較去年全年均價跌614元／噸，跌幅10.98%。

展望下半年，預計新豆上市前價格仍維持偏強趨勢，預計上市后將季節性走低，但整體波動區間或有所收窄。

從市場供需來看，一方面，東北產區消化進度略快于上年度，主因上年度大豆產量增幅20%以上，市場消化難度持續較大；本年度產量供應壓力減輕，且春節后九三入市收購糧點較多，上半年農戶余糧已經基本收完。截至6月底，東北產區余貨比例1.4成，高于近五年平均水平。

另一方面，南方產區2023季糧源質量低于往年，貨源質量差異較大使得一季度產區外發節奏明顯偏慢，尤其是河南及安徽貨源階段性受到周邊區域貨源及東北貨源的沖擊，流通節奏緩慢，二季度隨著蛋白廠開始收購大量收購部分質量稍差貨源，南方產區壓力開始緩解，二季度后期壓力減小，優質貨源偏少，疊加多地麥收后持續干旱，新季大豆播種進度整體推遲，市場逐步低價惜售，整體銷售進度慢于上一年度。截至6月底，余貨比例約2.3成，明顯高于去年水平。

根據咨詢公司 Céleres 的數據，對 2024/2025 年收成的預期是樂觀的，大豆生產力預計將創歷史新高。

Céleres 圖中突出顯示的 18 個州占美國大豆產量的 95% 以上，受益于 70% 處于最佳(優秀 + 良好)生產力條件的土地。這種有利的條件表明該國的平均大豆生產率可能是有記錄以來的最高水平。美國農業部 (USDA) 估計生產力為每公頃 3.50 噸 (Mt/Ha)，比 2023/2024 年周期的平均水平高出約 3%，略高于 2021 年 3.49 噸/公頃的歷史記錄/2022年收獲。

此外，2024/2025收獲季的大豆種植面積預計將比上一周期增長4%左右，預計產量為1.211億噸。這一產量僅比 2021/2022 年收成的記錄(1.215 億噸)低 0.3%，比上一收成的 1.133 億噸產量高出 7%。

Céleres表示，下半年芝加哥大豆庫存和消費與價格之間的關系呈現出歷史相關性。下半年大豆供應很大程度上受美國產量影響。2023/2024周期，美國庫存/消費比維持在14.5%左右，與全球形勢一起，均價穩定在每蒲式耳(bu)13.6美元。

供應方面：從陳貨來看，隨著東北及南方產區基層農戶優質糧源的減少，產區貨源完成從基層向中間環節轉換的過程，而貨源的相對集中將有利于產區價格的穩步推漲。

需求方面：三季度后期至四季度，隨著各類學校的恢復正常，且天氣逐步轉涼，豆制品消費量將會逐步恢復正常，整體下半年需求增量或相對有限。

綜合來看，上半年國產大豆行情走勢較季節性走勢略有背離，整體呈現超季節性下跌的走勢。結合往年國產大豆季節性走勢，考慮到三季度前期將會是青黃不接、需求淡季階段，預計此階段行情或小漲后企穩為主；三季度末至四季度前期，新季貨源集中上市階段將會呈現季節性走弱，四季度后期有望小幅反彈，但仍受當前絕對價格及供需端的影響。預計下半年整體波動區間或收窄，主產區均價多數時間或維持在5000元／噸以下運行。

來源：新華財經、中國畜牧業