農產品牛市在全球的蔓延引起了世界糧油主產國政府的高度關注。為控制本國價格的過度上漲，滿足自身的需求，各國政府紛紛采取措施限制出口。繼優質小麥主產國澳大利亞和烏克蘭在小麥出口上采取一些措施后。上周五，世界第三大大豆生產國以及出口國阿根廷，也突然宣布暫時停止糧油作物的出口報關申請。

    阿根廷農業秘書處上周五表示，該國將從2006年11月17日開始關閉2006/2007年度的糧食、含油作物以及相關子產品的出口申請。農業秘書處市場主任RubenCiani所簽署的一份法令寫道，“鑒于過去一段時期內非同尋常的大量出口報關，為了處理收到的所有文件，以及秘書處將準備一份關于目前形勢的報告，所以我們從11月17日開始將不再受理出口申請”。阿根廷的所有農產品出口都必須進行出口注冊，并根據當天的登記情況制定一個參考價格。

    這個消息對中國以及世界豆類商品價格的影響是巨大的。出于對阿根廷暫停報關以及可能在恢復報關后提高出口關稅的反應，本周一大連商品交易所豆油期貨有史以來第一次報收在漲停板上，大豆價格也是上漲了70元/噸以上，豆類各品種價格均創出過去一年半以來的新高。

    牽一發而動全身

    阿根廷暫停出口報關對全球大豆貿易格局的影響是巨大的。在阿根廷出口減少后，美國大豆和豆油的出口將從中受益。本周一，美國大豆豆油期貨電子盤大幅上漲，CBOT豆油價格甚至創出本輪牛市以來的新高。

    根據我國海關數據，2005年我國進口阿根廷大豆740萬噸，占全年進口總量2659萬噸的27.8%。2005年我國進口阿根廷豆油136.7萬噸，占全年進口169萬噸的81%。中國過去幾年進口的豆油基本都來自于阿根廷，這是昨日中國豆油報收漲停的原因。

    在商品牛市中，常常會跳出一些意想不到的理由來支持價格的上漲。剛剛過去的原油以及金屬的暴漲行情中，在價格調整的關鍵口上，市場常常會突然冒出一兩個地緣政治事件或者罷工事件，現在的農產品也是如此。商品價格變化的本身也在影響著商品供需、政策、心理因素。農民以及農場主的“賣跌不賣漲”、加工商采購上的“羊群效應”、囤積以及投機的需求，這些因價格上漲趨勢形成而出現的現象都在助推著價格的繼續上漲。

    政策利好促豆價補漲

    國內的豆類價格終于開始補漲，在過去的5個交易日里，大連價格上漲了150元/噸，而CBOT大豆上漲了15美分（截至本周一電子盤，相當于中國價格60元/噸），國內外大豆差價套利者大行其道。

    國內價格補漲除了我們以前闡述的原因外，還有一個新的政策因素：近日，財政部、國家發展改革委、農業部、國家稅務總局、國家林業局聯合印發了《關于發展生物能源和生物化工財稅扶持政策的實施意見》。11月10日，財政部副部長朱志剛表示當國內糧食出現階段性供過于求時，國家有計劃地拿出一部分糧食加工轉化為生物能源，并表示這將有助于保護農民種糧積極性。

    這一政策的出臺標志著繼美國、歐盟、巴西之后，中國這個世界經濟大國，也將大張旗鼓地進軍生物能源工程，這對國內油脂以及玉米市場無疑是長期的利好。雖然筆者極力反對中國推行“以糧養車”的生物能源財政補貼政策，但畢竟中國是石油需求大國，有專家統計，按照中國目前的發展速度，到2020年，中國至少需要4.5億噸原油，遠遠超過本土2億噸的生產能力。在糧食安全與國家經濟安全之間，政府不得不作出一些權衡。

    或顛覆歷史價格區間

    在阿根廷暫停出口報關以及中國力推生物能源這兩個新的因素的支持下，筆者預計下一步豆類商品將成為國內和國際農產品牛市新的上漲領頭羊。特別是豆油，將是CBOT市場上繼小麥、玉米之后第三個領漲品種。豆類價格在供求面并不理想的背景下，不知不覺已經上升到近兩年來的最高水平，上漲力度之強遠遠超過大部分市場參與者的預料。但是，市場總是正確的。

    展望未來3年，農產品價格仍有非常廣闊的上升空間，甚至農產品過去30年所形成的價格區間有被整體推翻的可能。也就是說，大豆市場過去30年的500-1000美分的價格箱體未來可能被打破（玉米和小麥同理）。究其原因，有兩個：一是在惡劣的氣候條件的作用下，全球農產品將結束過去3年的豐收年景，進入一個歉收的三年周期之中。今年秋播中國華北地區大面積嚴重干旱就是一個例子。二是農產品的使用價值開始發生歷史性的改變。過去幾千年的時間里，糧食都是用來喂養人類和牲口的，但是現在開始要來喂養汽車和機器了。也就是說，農產品的需求將得到歷史性的提升。

    農產品的牛市仍在蔓延之中，只有買入才是正確的。