本周CBOT大豆期貨市場延續(xù)了前一周的疲軟走勢，期價于周初明顯跳低開盤后總體呈震蕩下行走勢，主力1月合約刷新三周多以來的最低點。整周里，主力1月合約最高667美分、最低6523/4美分、收盤6561/2美分，較前一周下跌191/2美分；3月合約收盤673美分，下跌18美分。

    當周CBOT大豆表現(xiàn)應該說是對前期巨大漲幅的持續(xù)技術(shù)修正，場內(nèi)缺少新利多消息刺激、投機基金提前進行年末清算為期價回調(diào)創(chuàng)造了要件，與此同時，南美理大豆作物生長條件理想、美豆庫存供應充足基本面也對期價構(gòu)成一定壓力。

    技術(shù)圖表上，1月大豆合約周初形成的6753/4-667美分間跳空缺口始終沒能回補，期價始終處于20日均線運行，同時也是自10月3日以來首次收在20日均線下方。自11月27日的693美分合約高點起，1月大豆合約近兩周已累計回落401/2美分，超過前期漲幅的20%，好在期價沒能下破前期階段性低點及整理關(guān)口650美分重要價位，這對市場多頭具有一定心理支撐作用。

    投機基金過去一周里在CBOT大豆市場以多單平倉交易為主，雖然動作看起來不是很大，但在總體交投清淡的情況下，這種利空影響無疑是被放大了。據(jù)CFTC周五公布的持倉，截止12月5日（周二）基金持有CBOT大豆期貨凈多單48387張，較前一周小增128張，其中多單減持3736張、空單減持3864張。預計截止12月8日（周五），基金大豆期貨凈多單在4.6萬張左右。在本月余下時間里，美豆市場還將面臨圣誕、新年假期，所以基金年末獲利了結(jié)動作應該還會繼續(xù)，這也預示著大豆期價短期內(nèi)將很難重拾升勢。

    在周邊市場，CBOT玉米、豆油、小麥期價本周也都出現(xiàn)了大幅回落，而它們此前都曾是帶動大豆上漲的品種，這種前后角色的轉(zhuǎn)變也彰顯了農(nóng)產(chǎn)品市場短期內(nèi)整體低迷狀況。可以肯定的是，目前這些品種的下跌與自身供、需基本面關(guān)聯(lián)并不大，期價更多地是被基金在玉米、豆油期貨市場重量級凈多單頭寸束縛了手腳。

    南美方面，目前巴西大豆播種已經(jīng)基本完成、阿根廷大豆播種也已接近尾聲，市場對南美天氣的關(guān)注程度也在逐步提高。過去一周里，巴西、阿根廷多數(shù)地區(qū)都出現(xiàn)了良好降雨，大豆作物生長條件較為理想。有消息稱，巴西最南端的第三號主產(chǎn)州南里奧格蘭德過去兩周出現(xiàn)了炎熱干燥天氣，大豆生長面臨潛在干旱威脅。

    下周一美國農(nóng)業(yè)部將公布12月份月度供需報告。由于美農(nóng)業(yè)部通常會在1月份報告中對當年度作物面積、產(chǎn)量作最終修正，所以分析師普遍預期本次報告將為一個過渡性的報告、美豆供應數(shù)據(jù)不會有大的變化。分析師目前平均預測美國2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存5.68億蒲式耳，較上月報告小幅調(diào)增300萬蒲。此外，由于南美天氣良好，美國農(nóng)業(yè)部本次報告也有可能會上調(diào)巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量預估。總之，本次報告結(jié)果應該不會有太多懸念。

    對于下周市場，技術(shù)指標疲軟、缺少新利多消息支撐以及基金年終前獲利平倉行為決定了大豆市場短期內(nèi)的弱勢格局很難改變，1月大豆合約有望在下周繼續(xù)挑戰(zhàn)650美分強支撐位，但在南美天氣仍有很大不確定性、全球農(nóng)產(chǎn)品整體需求前景看好以及假期情結(jié)愈發(fā)濃厚的背景下，期價走出有效突破下行的可能性仍然較小，市場很可能將繼續(xù)保持區(qū)間震蕩整理走勢。1月大豆合約主要支撐位650美分、阻力位667、675美分。